高善文：A股結構性分化突出 創(chuàng)業(yè)板高估值難維持
導讀：高善文指出，目前A股市場呈現(xiàn)出較為嚴重的結構性分化。一方面，藍籌股估值普遍比較低，這反映出市場的預期比較悲觀。而且從短期看，暫時還沒有看到能拉動信心明顯向上的力量。另一方面，中小板、創(chuàng)業(yè)板市場估值總體偏高。這種現(xiàn)象可能與今年上半年相對寬松的流動性有一定關系，此外，部分行業(yè)確實也有基本面上的支撐。但高善文強調，從經(jīng)驗上看，創(chuàng)業(yè)板市場這種整體的高估值狀態(tài)是難以維持的。
安信證券首席經(jīng)濟學家高善文日前在廣州出席其新書《經(jīng)濟運行的邏輯》的簽售活動。活動期間，高善文博士對廣東電臺《投資快報》記者表示，年內CPI高點會在3.5%附近。目前A股市場的結構性分化比較突出，藍籌股的低估值短期內尚難扭轉；創(chuàng)業(yè)板、中小板估值非常高，但長期來看，這種高估值難以維持。
年內CPI高點在3.5%左右
宏觀經(jīng)濟方面，高善文表示，經(jīng)過7月份的政策調整，再加上經(jīng)濟體當中一些內生的自發(fā)調整，從GDP增速看，全年完成7.5%的目標是完全可能的。關于通脹，高善文對本報記者表示，年內的CPI高點大致會在3.5%附近。從公開資料判斷，這是一個尚在可接受范圍以內的通脹率。
國際方面，高善文相信美聯(lián)儲的QE退出漸行漸近，美元未來可能中期走強。受制于包括美國的低通脹率在內的多種原因，黃金價格則不被看好。
創(chuàng)業(yè)板整體高估值難以維持
高善文指出，目前A股市場呈現(xiàn)出較為嚴重的結構性分化。一方面，藍籌股估值普遍比較低，這反映出市場的預期比較悲觀。而且從短期看，暫時還沒有看到能拉動信心明顯向上的力量。另一方面，中小板、創(chuàng)業(yè)板市場估值總體偏高。這種現(xiàn)象可能與今年上半年相對寬松的流動性有一定關系，此外，部分行業(yè)確實也有基本面上的支撐。但高善文強調，從經(jīng)驗上看，創(chuàng)業(yè)板市場這種整體的高估值狀態(tài)是難以維持的。
光大“烏龍指”事件暴露券商風控短板
對于近期發(fā)生的光大證券“烏龍指”事件，高善文也簡單發(fā)表了看法。他認為，券商的風險控制形同虛設是造成意外的重要原因。總體而言，證券行業(yè)當中風控部門的級別偏低，相較于強勢的貢獻盈利的業(yè)務部門而言，風控部門較為弱勢。這就會導致風控部門難以在早期實質性介入意外交易事故的處理，風險最終失控。
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