華誼兄弟資本迷局：130億投資文化城虛實待考
今年5月，華誼兄弟傳媒股份有限公司(簡稱“華誼兄弟”)兩次減持北京掌趣科技股份有限公司(簡稱“掌趣科技”)共計510萬股，該股份占掌趣科技總股本的3.21%。華誼兄弟以此套現(xiàn)2.85億元，獲利2.5億元。與此同時，華誼兄弟與珠江投資、坪山城投三家公司聯(lián)手投資130億元在深圳建設(shè)的“華誼兄弟文化城”也將于2013年下半年動工。
深圳建文化城的消息剛發(fā)布，5月23日，就有消息稱華誼兄弟將與總部位于上海的地產(chǎn)基金公司星浩資本積極籌備更多文化地產(chǎn)項目，初步選址在上海、成都。并稱，星浩資本正為一項文化創(chuàng)意地產(chǎn)基金進(jìn)行融資，規(guī)模在15億至20億元人民幣。
5月23日，華誼兄弟集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人否認(rèn)公司將與星浩資本展開合作，但表示公司此前確實有在上海設(shè)立類似電影樂園項目的計劃。星浩資本投資部胡姓工作人員則對本報記者表示“不方便回答”。他同時明確表示，公司確與影視公司談合作，并有打造文化地產(chǎn)的意向，“今年談了很多，都在推進(jìn)，但披露的話，由于涉及上市公司，要由我們品牌口統(tǒng)一披露”。
獲利資本市場、興建文化城，華誼兄弟近期在投資領(lǐng)域格外引人注目。
減持掌趣科技背后
華誼兄弟拋售掌趣科技股份前的表態(tài)令外界質(zhì)疑其是否“食言”
從去年12月至股票解禁日，掌趣科技股價上漲兩倍，并在5月13日創(chuàng)下新高。華誼兄弟當(dāng)天通過大宗交易系統(tǒng)出售160萬股掌趣科技，成交價為58元/股，較當(dāng)日65.16元的收盤價折價10.99%。5月15日，華誼兄弟再度減持掌趣科技350萬股，成交價為55元，折價率10.13%。兩次減持共計510萬股，占掌趣科技總股本的3.12%。
華誼兄弟于2010年以約1.49億元購得這筆股權(quán)，兩次減持為華誼兄弟在資本市場獲利2.85億元。
減持或增持股份，期望在資本市場獲得收益本是常態(tài)。華誼兄弟減持掌趣科技這家主營軟件與信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的創(chuàng)業(yè)板公司股份一事卻引來質(zhì)疑。
有觀點(diǎn)認(rèn)為，華誼兄弟減持掌趣科技屬“言行不一”。據(jù)報道，4月24日，投資者問華誼兄弟，掌趣科技限售股解禁后會否有賣出打算，并詢問投資收益如何算入華誼兄弟的報表中。5月6日，華誼兄弟回復(fù)稱：“掌趣(科技)解禁后，只有減持賣出股票后，才會體現(xiàn)在公司損益表的投資收益中。在3月20日的調(diào)研中，公司的副總裁胡總(胡明，兼公司董秘)提到‘我們非常長期看好這家公司，我覺得大家有目共睹，我們希望分享到更長期的收益，這也是對我們自己的股東負(fù)責(zé)，也是對掌趣(科技)負(fù)責(zé)的一個態(tài)度’。”
華誼兄弟拋售掌趣科技股份前的表態(tài)令外界質(zhì)疑其是否“食言”。不過，證券研究公司對華誼兄弟減持掌趣科技股份一事持樂觀態(tài)度。海通證券認(rèn)為，華誼兄弟減持部分掌趣科技股權(quán)“不僅能帶來投資收益，投資收益獲取的現(xiàn)金無疑能更好的貫徹公司在影視領(lǐng)域和游戲領(lǐng)域的探索，從而可能貢獻(xiàn)催化劑和業(yè)績增量”。高華證券則認(rèn)為，出售掌趣科技股份所獲得的投資收益“有助于降低‘華誼兄弟’的高財務(wù)杠桿(2013年一季度負(fù)債權(quán)益比為0.92)，且充足的現(xiàn)金將給予華誼兄弟更多橫向和垂直整合的機(jī)會，從而鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位”。
“這種投資是有問題的。”財經(jīng)評論家葉檀對本報記者強(qiáng)調(diào)。據(jù)她分析，華誼兄弟減持掌趣科技股份，“這種短期投資，說極端點(diǎn)，就是一種利益輸送。如果不是，就表明這家公司資金鏈很糟糕，其資金鏈已經(jīng)到斷裂至一定程度了，不得不用很高的代價來獲取這筆短錢，跟借高利貸是一樣的，只不過這個高利貸的本息不是由公司來支付，而是由股民”。
針對華誼兄弟此次減持行為的貶評，華誼兄弟集團(tuán)一位內(nèi)部相關(guān)負(fù)責(zé)人對本報記者說，減持是公司行為，與公司此前對投資者所做表態(tài)并不矛盾。“我們只是小量減持，手里仍持有大量掌趣科技的股票，這與胡總(胡明)當(dāng)時表態(tài)會長期看好掌趣科技、分享掌趣科技的長期利益是不矛盾的……我們依舊是掌趣科技最大的股東。”
華誼兄弟在5月16日公告中稱，減持掌趣科技“有利于提高公司整體資產(chǎn)的使用效率，實現(xiàn)股東利益最大化”。減持后，華誼兄弟所持掌趣科技的股份降至12.61%。
5月22日，掌趣科技證券部負(fù)責(zé)人就被華誼兄弟減持股份一事對本報記者說，“股票解禁前即與股東們溝通過，解禁后就成流通股了，相關(guān)減持工作也是做了有序安排的，減持不代表(華誼兄弟)不看好公司。持股5%以上的股東若減持，變動無論增減，只要達(dá)到1%，都會發(fā)公告。因此華誼兄弟發(fā)了公告，這也是經(jīng)過董事會通過的，它的減持行為合法合規(guī)。”
與此同時，由華誼兄弟參股9%的數(shù)字放映解決方案提供商GDC Technology Limited于5月22日晚間向美國證券交易委員會提交IPO申請文件，該公司擬赴納斯達(dá)克全球市場交易，若申請成功，無疑又為華誼兄弟投資路途增添新一筆。
2012年11月19日，華誼兄弟全資子公司華誼國際投資與CAG公司簽訂《認(rèn)股協(xié)議》，擬以2091.60萬美元的轉(zhuǎn)讓對價向CAG公司購買GDC技術(shù)公司的2325.29萬份普通股，約占交割時GDC技術(shù)公司發(fā)行股本總額的9%。上述股權(quán)已于2013年4月12日完成交割。
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