政策力挺 A股市場(chǎng)掀起重組并購(gòu)熱潮
導(dǎo)讀：昨日，滬深兩市共有20家上市公司同時(shí)發(fā)布了有關(guān)重組方面的公告，其內(nèi)容包括上市公司重組進(jìn)展公告、因重大重組停牌公告和重組申請(qǐng)受到證監(jiān)會(huì)受理或終止的公告，其中，羅平鋅電和云南旅游兩家公司的資產(chǎn)重組事項(xiàng)已經(jīng)獲得證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)。而在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，有如此多的上市公司同時(shí)發(fā)布重組公告，在相當(dāng)程度上與上市公司并購(gòu)重組分道制審核即將實(shí)施有關(guān)。
證監(jiān)會(huì)剛在上周五宣布將從10月8日開(kāi)始實(shí)施上市公司并購(gòu)重組分道制審核，上市公司便聞風(fēng)而動(dòng)，多達(dá)20家上市公司在昨日發(fā)布了與資產(chǎn)重組事項(xiàng)相關(guān)的公告，而統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，今年以來(lái)涉足資產(chǎn)重組、并購(gòu)并取得成功的A股上市公司數(shù)量較往年明顯增加，由此產(chǎn)生的重組借殼題材也成為今年A股市場(chǎng)孕育牛股的重要“牛欄”之一。
并購(gòu)重組踏上“高速路”
昨日，滬深兩市共有20家上市公司同時(shí)發(fā)布了有關(guān)重組方面的公告，其內(nèi)容包括上市公司重組進(jìn)展公告、因重大重組停牌公告和重組申請(qǐng)受到證監(jiān)會(huì)受理或終止的公告，其中，羅平鋅電和云南旅游兩家公司的資產(chǎn)重組事項(xiàng)已經(jīng)獲得證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)。而在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，有如此多的上市公司同時(shí)發(fā)布重組公告，在相當(dāng)程度上與上市公司并購(gòu)重組分道制審核即將實(shí)施有關(guān)。
據(jù)了解，分道制是指證監(jiān)會(huì)對(duì)并購(gòu)重組行政許可申請(qǐng)審核時(shí)，根據(jù)財(cái)務(wù)顧問(wèn)的執(zhí)業(yè)能力、上市公司的規(guī)范運(yùn)作和誠(chéng)信狀況產(chǎn)業(yè)政策和交易類(lèi)型的不同，實(shí)行差異化的審核制度安排，將并購(gòu)重組申請(qǐng)劃入豁免/快速、正常、審慎三條審核通道。
廣發(fā)證券投資顧問(wèn)王立才指出，并購(gòu)重組分道審核制的推出，有利于并購(gòu)重組審核效率提高，以往單一通道的正常審核通常是20個(gè)工作日左右，而如今上市公司的并購(gòu)重組一旦進(jìn)入豁免通道，審核工作最快可能一周完成。
多方受益重組并購(gòu)熱潮
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，當(dāng)下A股市場(chǎng)如火如荼的重組并購(gòu)熱潮不僅給上市公司帶來(lái)了“脫胎換骨”的機(jī)會(huì)，同時(shí)也令諸多市場(chǎng)參與方受益匪淺。
廣發(fā)證券投資顧問(wèn)王立才表示，上市公司在資產(chǎn)重組過(guò)程中大面積采取高溢價(jià)交易的方式，其直接受益者就是諸如PE之類(lèi)的各路財(cái)務(wù)投資者，對(duì)于他們而言，并購(gòu)重組不僅為其提供了IPO以外的退出通道，同時(shí)該退出渠道產(chǎn)生的投資回報(bào)率也不亞于IPO。比如打算借殼江蘇宏寶的長(zhǎng)城影視股東名單中就潛伏著橫店控股、菲林投資等8家PE，8家PE的投資額合計(jì)達(dá)到7720.6萬(wàn)元，借殼完成后，它們將合計(jì)持有長(zhǎng)城影視4900.68萬(wàn)股，以昨日江蘇宏寶20.2元/股的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，上述PE的持股市值高達(dá)9.9億元，賬面浮盈約9.13億元。
除了財(cái)務(wù)投資者外，券商等中介機(jī)構(gòu)也在上市公司重組并購(gòu)潮中分了一杯羹，據(jù)本報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，盡管今年各券商未能賺取一分錢(qián)的新股首發(fā)承銷(xiāo)保薦費(fèi)，但通過(guò)與并購(gòu)重組關(guān)聯(lián)度較大的定向增發(fā)業(yè)務(wù)收獲了近13.85億元的承銷(xiāo)保薦費(fèi)，較去年同期5.69億元的數(shù)據(jù)大幅增長(zhǎng)了143.41%。
三類(lèi)個(gè)股并購(gòu)重組潛力大
隨著重組概念股頻繁現(xiàn)身A股市場(chǎng)，市場(chǎng)對(duì)重組概念的炒作也是火爆異常，由此產(chǎn)生的牛股比比皆是，以江蘇宏寶為例，自8月9日公布長(zhǎng)城影視的借殼消息后，其股價(jià)在8月9日～8月23日之間的11個(gè)交易日中日日現(xiàn)身漲停板；而外高橋的股價(jià)則在8月30日公司披露定增方案后也連奪11個(gè)漲停；至于凱諾科技也因得益于海瀾之家借殼的消息在本月實(shí)現(xiàn)了“8連板”的壯舉，相形之下，剛剛在上周奪下3個(gè)漲停的中國(guó)重工反而顯得不足為奇。
國(guó)泰君安投資顧問(wèn)張濤認(rèn)為，未來(lái)三類(lèi)個(gè)股并購(gòu)重組的潛力較大，首先是新興的高成長(zhǎng)個(gè)股。其次是消費(fèi)類(lèi)的輕資產(chǎn)個(gè)股。第三是傳統(tǒng)行業(yè)中有國(guó)資背景的個(gè)股。
長(zhǎng)城證券投資顧問(wèn)龔科則建議投資者從兩條思路入手甄選重組潛力股，一是上市公司通過(guò)橫向、縱向并購(gòu)進(jìn)行優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)鏈整合，推進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，這主要集中于醫(yī)療、環(huán)保及TMT領(lǐng)域；二是傳統(tǒng)上市公司尋求主業(yè)轉(zhuǎn)型及更高利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)實(shí)施的跨行業(yè)并購(gòu)，比如能源類(lèi)上市公司介入環(huán)保產(chǎn)業(yè)、有色金屬類(lèi)上市公司收購(gòu)房地產(chǎn)資產(chǎn)。
綜合以上條件分析，藍(lán)豐生化、美錦能源、華誼嘉信、北人股份等正在運(yùn)作資產(chǎn)重組事項(xiàng)的個(gè)股或有較好的后市關(guān)注價(jià)值。
（記者 李揚(yáng)帆）
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