解密A股回暖背后 國務院6個月內連打政策組合拳
專家指出，推進多層次資本市場發展核心是進一步提高直接融資比例，擴大市場參與量，激發市場活力
近期A股市場呈現回暖態勢。專家認為，股市上漲的原因之一是國務院層面對于資本市場市場化改革的決心，出臺的一系列政策措施都有利于資本市場的穩健發展，增強了人們對于A股未來發展的信心。
據記者統計，自今年3月份以來，有關“推進多層次資本市場發展”的論述在決策層中已經出現了10次，其中3月5日的政府工作報告中出現1次；國務院常務會議上2次，分別是3月25日“部署進一步促進資本市場健康發展”和7月23日“部署多措并舉緩解企業融資成本高問題”；截至今年8月末，國務院政策文件中出現7次。
“中國股市已歷經7年熊市，市場擴容幾乎近于停止，所以恢復市場的融資功能是當務之急。降低企業杠桿率，提高直接融資比例讓監管層不得不大力發展多層次資本市場。”英大證券首席經濟學家李大霄在接受《證券日報》記者采訪時指出，“提高直接融資比例還需要從提高股權融資和債權融資兩個方面入手。”
“從法制的角度來看，建設多層次資本市場的關鍵是改革新股發行審批制、推進注冊制，將新三板市場規范化和普及化，并將保護投資者權益放在第一位。”北京市中永律師事務所合伙人劉興成向《證券日報》記者表示。
南方基金首席策略分析師楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示，現在多層次資本市場確實已經相對比較完善，有了主板、創業板、中小板和新三板等主要體系。在未來，針對私募，監管部門可能也會構建股權交易市場，讓融資越來越靠近前端，從而為企業的發展服務。
知名經濟學家宋清輝向《證券日報》記者表示，目前多層次資本市場體系還需在五個方面進行完善。一是積極擴大股權和債權融資規模，更好地滿足多樣化投融資需求；二是在平衡考慮股票市場布局和功能定位的基礎上，建立起滿足不同類型企業融資需求的多層次股票市場體系；三是堅持市場化改革方向，全面總結新股發行體制改革的經驗，進一步提升一級市場運行的質量和效率；四是增強創業板市場對新興技術和新興業態的包容能力和支持作用，推出創業板單獨層次；五是加強和改進市場監管，保護投資者合法權益。（見習記者 喬誌東）
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