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　　上證指數(shù)

　　滬深兩市周二高開后震蕩蓄勢(shì)，午后盤面上再現(xiàn)分化，中小盤股回調(diào)，房地產(chǎn)、金融、有色金屬、采掘等權(quán)重股積極做多，午后聯(lián)手扭轉(zhuǎn)大盤頹勢(shì)。截至收盤，上證綜指上漲1.26%，深成指上漲1.96%；相較而言，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)及中小板綜指卻逆市下跌，全日跌幅分別為2.82%及0.71%。藍(lán)籌瘋漲，創(chuàng)業(yè)板重挫，未來(lái)市場(chǎng)將如何運(yùn)行？昨日收盤后本報(bào)特別連線了兩位業(yè)內(nèi)人士——

　　量能決定反彈空間

　　《大眾證券報(bào)》：滬指昨日震蕩收高，市場(chǎng)交易情緒活躍，量能連續(xù)9個(gè)交易日突破千億。滬指目前在10日均線處獲得支撐，如何看待此時(shí)的指數(shù)？

　　華泰證券研究所首席研究員/陳慧琴：周二盤中主流權(quán)重板塊出現(xiàn)集體異動(dòng)，但考慮到金融地產(chǎn)等強(qiáng)勢(shì)權(quán)重股，前期經(jīng)歷了消化漲幅的過(guò)程，而資源類權(quán)重股始終處于超跌的狀態(tài)，僅從一日的表現(xiàn)無(wú)法得知其上漲的持續(xù)性。從流動(dòng)性、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，二季度流動(dòng)性中性偏松，PMI創(chuàng)7個(gè)月新低意味著二季度復(fù)蘇或?qū)⒒癁榕萦埃?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和轉(zhuǎn)型仍將繼續(xù)，可見權(quán)重股在久跌之后的補(bǔ)漲可能性要更大一些。此外，機(jī)構(gòu)雖有調(diào)入藍(lán)籌股，但基于經(jīng)濟(jì)狀況而避重就輕，其核心資產(chǎn)在短期內(nèi)很難大規(guī)模配置傳統(tǒng)行業(yè)，股指的結(jié)構(gòu)性震蕩趨勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)。

　　開源證券高級(jí)策略分析師/楊海：目前來(lái)看，市場(chǎng)的熱點(diǎn)輪動(dòng)是有層次的。一方面創(chuàng)業(yè)板、中小板出現(xiàn)了調(diào)整，另一方面以金融地產(chǎn)為代表的一線藍(lán)籌股開始發(fā)力，甚至前期比較低迷的有色、煤炭也出現(xiàn)了上漲。此前市場(chǎng)一直都擔(dān)心風(fēng)格轉(zhuǎn)換不能夠持續(xù)，但從周二市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，風(fēng)格轉(zhuǎn)換的跡象還是很明顯的。

　　隨著這些藍(lán)籌板塊的表現(xiàn)，資金也開始關(guān)注低估值的品種，這也增強(qiáng)了投資者信心。預(yù)計(jì)未來(lái)市場(chǎng)還會(huì)維持震蕩向上的格局，藍(lán)籌股的表現(xiàn)主要存在超跌的因素，因?yàn)槲磥?lái)市場(chǎng)的表現(xiàn)還需要量能的配合，現(xiàn)在場(chǎng)外資金增量并不明顯，僅僅維持在千億水平，預(yù)計(jì)這次市場(chǎng)突破前期2440高點(diǎn)的時(shí)間周期會(huì)比較長(zhǎng)。

　　小市值個(gè)股或橫盤釋放風(fēng)險(xiǎn)

　　《大眾證券報(bào)》：創(chuàng)業(yè)板、中小板回調(diào)，尤其創(chuàng)業(yè)板開盤后跳水，始終在低位徘徊，中小板跳水后逐漸回升，其中不少前期的強(qiáng)勢(shì)股跌幅較大。此前小市值個(gè)股爆炒后的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，一直被市場(chǎng)熱議，現(xiàn)在是否已經(jīng)開始釋放？

　　陳慧琴：二季度以來(lái)，市場(chǎng)“八二現(xiàn)象”一直持續(xù)，創(chuàng)業(yè)板、中小板指數(shù)近期迭創(chuàng)新高，但產(chǎn)業(yè)資本對(duì)小市值個(gè)股的減持也連續(xù)三周巨幅放量，其中不少可能都是逢高套現(xiàn)。

　　從上周基金公司的操作來(lái)看，整體減持的基金公司明顯多于加倉(cāng)的公司，華夏、鵬華、嘉實(shí)、博時(shí)等一些大型基金公司主動(dòng)減倉(cāng)。盡管目前市場(chǎng)看好，散戶的追漲能力也在進(jìn)一步增強(qiáng)，但創(chuàng)業(yè)板似乎正處于“泡泡浴”中，不宜追漲。在前期連續(xù)爆炒的題材品種當(dāng)中，高估值、高換手、大小非減持、股價(jià)嚴(yán)重透支的成長(zhǎng)股，應(yīng)當(dāng)予以回避。

　　楊海：我認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板的下跌并不會(huì)一下子就下來(lái)，從周二盤面也能看出來(lái)，由于創(chuàng)業(yè)板盤子比較小，因此機(jī)構(gòu)一下子很難大量出貨。創(chuàng)業(yè)板的爆炒實(shí)際上是籌碼互換的游戲，通過(guò)波動(dòng)做差價(jià)，所以機(jī)構(gòu)要是一下子出貨，反而容易出不了貨。因此預(yù)計(jì)未來(lái)創(chuàng)業(yè)板指會(huì)在千點(diǎn)附近來(lái)回折騰，極有可能采取橫盤整理的形式來(lái)釋放風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板爆炒的題材背景依舊存在，創(chuàng)新的形式也存在，但由于漲幅過(guò)大因此熱度會(huì)轉(zhuǎn)換，不排除未來(lái)有繼續(xù)走高吸引散戶接盤的可能。