PMI指數(shù)站穩(wěn)枯榮線 經(jīng)濟(jì)向好趨勢顯現(xiàn)
導(dǎo)讀：PMI大幅回升得益于內(nèi)外部因素共同作用。從國內(nèi)看，近期，隨著國家出臺了一系列穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生的宏觀政策和綜合舉措，市場信心得到有力提振，需求端的回暖也帶來了一定的企業(yè)訂單增長，生產(chǎn)動(dòng)力有所增強(qiáng)。另外，我國促進(jìn)貿(mào)易便利化、推動(dòng)進(jìn)出口穩(wěn)定發(fā)展等措施的出臺，使外貿(mào)企業(yè)進(jìn)出口形勢有所好轉(zhuǎn)。
反映宏觀經(jīng)濟(jì)走勢的先行指數(shù)之一——中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)最近創(chuàng)出年內(nèi)新高。9月1日，國家統(tǒng)計(jì)局和中國物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)，8月份PMI為51.0%，環(huán)比上漲0.7%。專家表示，PMI指數(shù)的明顯回升表明我國經(jīng)濟(jì)整體向好的格局進(jìn)一步鞏固，數(shù)據(jù)反映的需求端回升將有力促進(jìn)下半年經(jīng)濟(jì)良好發(fā)展。
供需端矛盾有所緩解
8月份PMI總指標(biāo)和分指標(biāo)都在上升。總指標(biāo)為51.0%，已連續(xù)11個(gè)月超過50%榮枯線，此次回升幅度明顯擴(kuò)大，達(dá)到年內(nèi)最高值；各分項(xiàng)指標(biāo)也全部上升，其中反映制造業(yè)外貿(mào)情況的新出口訂單指數(shù)為50.2%，環(huán)比上升1.2個(gè)百分點(diǎn)，重返榮枯線以上。
國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計(jì)師趙慶河認(rèn)為，8月PMI回升數(shù)據(jù)中，反映出供需端矛盾已經(jīng)有所緩解。新訂單指數(shù)由7月的50.6%上升至8月的52.0%，達(dá)到16個(gè)月以來最高點(diǎn)，是PMI數(shù)據(jù)回升的有力支撐。而在需求回暖的帶動(dòng)下，原材料購價(jià)指數(shù)則快速升至53.2%，進(jìn)一步釋放市場向好的信號。
數(shù)據(jù)表明，大型企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的作用仍然突出，而小微企業(yè)的發(fā)展仍需加大助推力，需要得到政策的進(jìn)一步扶持。
國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群分析認(rèn)為，8月份PMI指數(shù)中的訂單、生產(chǎn)、購進(jìn)價(jià)格、采購量、庫存、就業(yè)等指標(biāo)均有不同程度回升，是今年以來首次出現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)未來回升走穩(wěn)的態(tài)勢得到進(jìn)一步明確，同時(shí)表明市場預(yù)期好轉(zhuǎn)，企業(yè)對發(fā)展環(huán)境變化的適應(yīng)性有所增強(qiáng)。在連續(xù)的“穩(wěn)增長”政策之后，部分經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)開始令市場逐漸樂觀起來。
穩(wěn)增長促外部需求回升
PMI大幅回升得益于內(nèi)外部因素共同作用。從國內(nèi)看，近期，隨著國家出臺了一系列穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生的宏觀政策和綜合舉措，市場信心得到有力提振，需求端的回暖也帶來了一定的企業(yè)訂單增長，生產(chǎn)動(dòng)力有所增強(qiáng)。另外，我國促進(jìn)貿(mào)易便利化、推動(dòng)進(jìn)出口穩(wěn)定發(fā)展等措施的出臺，使外貿(mào)企業(yè)進(jìn)出口形勢有所好轉(zhuǎn)。
從國際看，一方面，穩(wěn)增長政策的出臺也有力地穩(wěn)定了外界經(jīng)濟(jì)主體此前對中國經(jīng)濟(jì)較為悲觀的預(yù)期。另一方面，由于歐美日等主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)的改善，外部需求有所增加。
無獨(dú)有偶，8月匯豐PMI初值也出現(xiàn)大幅反彈，創(chuàng)4個(gè)月新高，重返枯榮線上。兩個(gè)PMI互相印證，不少市場人士紛紛表示，這顯示出中國政府近期托底政策逐漸起效。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，“本次PMI升幅超預(yù)期，主要是穩(wěn)增長政策中投資的拉動(dòng)造成的。這與分規(guī)模看只有大企業(yè)指數(shù)好轉(zhuǎn)一致。新訂單的回升是最主要推動(dòng)因素。內(nèi)需仍是主要?jiǎng)恿Α！?/font>
調(diào)結(jié)構(gòu)成為走穩(wěn)動(dòng)力
令人振奮的PMI最新指標(biāo)預(yù)示著未來經(jīng)濟(jì)有可能向更好方向發(fā)展。專家指出，PMI是一項(xiàng)先行指標(biāo)，其指數(shù)與GDP具有高度相關(guān)性，且其轉(zhuǎn)折點(diǎn)往往領(lǐng)先于GDP幾個(gè)月。結(jié)合此前公布的一系列中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，市場對中國經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂得到一定的緩解。
“下半年經(jīng)濟(jì)回升是具有持續(xù)性的”， 民生證券研究院副院長管清友稱，這是由于，第一，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)復(fù)蘇，因此我國的出口有望保持平穩(wěn)增長；第二，國內(nèi)穩(wěn)增長的政策累積效果將會(huì)進(jìn)一步顯現(xiàn)；第三，隨著需求好轉(zhuǎn)，消化庫存后會(huì)進(jìn)一步傳導(dǎo)到生產(chǎn)和銷售，補(bǔ)庫存可提振工業(yè)增速；第四，需要通過加大穩(wěn)增長的力度保證全年中央財(cái)政收入的完成；第五，以“營改增”和下放行政審批為主要內(nèi)容的供給管理將進(jìn)一步激發(fā)經(jīng)濟(jì)主體活力。
銀河證券首席總裁顧問左曉蕾在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展仍有其內(nèi)在規(guī)律，只要需求仍然保持旺盛，經(jīng)濟(jì)走穩(wěn)回升是可以預(yù)期的，但要保持長期的增長動(dòng)力，仍然需要有力合理地調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，發(fā)展新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。
不過，在看到未來利好預(yù)期的同時(shí)，也必須保持對經(jīng)濟(jì)政策的合理調(diào)控區(qū)間。左曉蕾指出，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍然需要以保證長期平穩(wěn)性為主，盡量避免過多刺激，要保證宏觀經(jīng)濟(jì)長期企穩(wěn)，還是要找到新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，例如中西部基礎(chǔ)設(shè)施投入、對過剩產(chǎn)能行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整等。進(jìn)一步推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級，以鞏固經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。
（宦 佳 羅 蘭）
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