金融業(yè)最近有點(diǎn)兒煩。不是因?yàn)殄X荒也不是因?yàn)橛芰ο陆担煤陀嵕W(wǎng)副總經(jīng)理王煒的話說，這是因?yàn)榻鹑诮鐏砹艘蝗骸案慊ヂ?lián)網(wǎng)的野蠻人”。宣稱只做“平臺(tái)”的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，似乎總能對準(zhǔn)傳統(tǒng)銀行的弱點(diǎn)，直截了當(dāng)卻又恰到好處地在這些金融巨人身上，劃出極佳的突破口。

　　這些來攪局的“野蠻人”讓傳統(tǒng)金融業(yè)界開始忐忑不安：沒有人能夠確切說出，未來金融業(yè)究竟會(huì)被帶往何處。

　　1 攪局者晉升榜樣

　　7月7日，阿里小貸資產(chǎn)證券化獲批。這是首單獲批的基于小額貸款的證券公司資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，也是證券公司與小貸公司合作的初次探索，被金融業(yè)界視為信貸資產(chǎn)證券化的破冰之舉。

　　此前兩天，國務(wù)院剛剛發(fā)布“金十條”，要求金融機(jī)構(gòu)逐步推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化常規(guī)化發(fā)展，盤活資金支持小微企業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。而獲批后僅僅過了4天，阿里小貸與諾亞財(cái)富等公司發(fā)布的私募信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品就在7月11日宣布募集完成。

　　僅僅一周的時(shí)間，阿里小貸再次讓整個(gè)金融業(yè)界汗顏：資產(chǎn)證券化，這個(gè)剛剛出現(xiàn)在國務(wù)院文件中的、用以要求傳統(tǒng)金融行業(yè)的金融詞匯，轉(zhuǎn)瞬間出現(xiàn)在一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)新發(fā)的產(chǎn)品名稱中。反應(yīng)速度之快，也讓阿里再度成為金融業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　“阿里小貸已經(jīng)成了金融業(yè)創(chuàng)新的榜樣。”中國小額信貸發(fā)展促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)秘書長白澄宇說。所謂資產(chǎn)證券化，是將能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的一部分資產(chǎn)，打包建立一個(gè)資產(chǎn)池，并以其將來產(chǎn)生的現(xiàn)金收益為償付基礎(chǔ)發(fā)行證券。

　　來勢洶洶的阿里小貸其實(shí)一直為資金發(fā)愁。按照規(guī)定，小貸公司只能用自有資本金進(jìn)行放貸。目前，阿里旗下兩家小貸公司注冊資本金總和為16億元。按照小貸公司融資杠桿率只有0.5倍的規(guī)定，阿里金融兩家小貸公司可供放貸的資金最多為24億元。

　　而資產(chǎn)證券化最多可滾動(dòng)盤活50億元，等同于幫助80萬家微型企業(yè)獲得資本市場的融資支持。雖然在阿里小微創(chuàng)新金融公關(guān)總監(jiān)王彤看來，阿里小貸并無意對戰(zhàn)傳統(tǒng)銀行業(yè)，但這卻足以讓傳統(tǒng)銀行有了危機(jī)感。

　　2 銀行家們在顫抖

　　“很明顯，阿里金融對銀行業(yè)已經(jīng)形成挑戰(zhàn)。”民生銀行行長洪崎說道。

　　“我已經(jīng)深切感覺到互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展會(huì)徹底顛覆傳統(tǒng)商業(yè)銀行的經(jīng)營模式、盈利模式和生存模式。” 交通銀行董事長牛錫明坦言。

　　銀行家們在顫抖。而讓他們顫抖的，不僅是阿里小貸的資產(chǎn)證券化，也是在6月份銀行業(yè)“錢荒”中，那些被互聯(lián)網(wǎng)金融席卷而去的、他們夢寐以求的資金。局外之手正在伸出，金融行業(yè)的邊界在變得模糊。

　　6月17日，對于銀行業(yè)來說一片陰霾。在資金上勒了半個(gè)月褲帶的銀行沒能得到央行的一絲憐憫。銀行業(yè)似乎已經(jīng)預(yù)感到，央行態(tài)度的強(qiáng)硬或?qū)⑼聘咄瑯I(yè)拆借利率。3天后，銀行間同業(yè)拆借利率升至13.444%的歷史最高位。

　　就在這天，半道“殺”出的余額寶悄無聲息地“偷”走銀行原本就不富裕的資金。上線18天后，這個(gè)看起來并不起眼的基金產(chǎn)品，便擁有了250萬用戶、60億的規(guī)模，而現(xiàn)在余額寶每天還在以數(shù)億元的資金量流入，這讓銀行家們更加深切地感受到互聯(lián)網(wǎng)帶來的強(qiáng)大沖擊。

　　實(shí)際上，銀行業(yè)防范的對象并不僅僅是阿里金融一家。近年來基于互聯(lián)網(wǎng)模式產(chǎn)生的P2P借款服務(wù)平臺(tái)也呈現(xiàn)出“爆炸式增長”。一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，2012年末，P2P借貸服務(wù)平臺(tái)超過了200家，可統(tǒng)計(jì)的P2P平臺(tái)線上業(yè)務(wù)借貸余額超過100億元，投資人超過5萬人。若是加上尚未統(tǒng)計(jì)的P2P線下業(yè)務(wù)，其借貸余額和投資人數(shù)還將倍增。

　　在白澄宇看來，傳統(tǒng)銀行業(yè)擔(dān)心的不是信貸業(yè)務(wù)的流失，而是存款的流失。央行的數(shù)據(jù)也證實(shí)了這一點(diǎn)。在“錢荒”最嚴(yán)重的6月份，銀行業(yè)的存款較去年同期少增了近一半。而近年來存款負(fù)增長的現(xiàn)象也數(shù)不勝數(shù)。

　　3 監(jiān)管仍相對空白

　　不過，不可否認(rèn)的是，如火如荼的互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管仍處于相對空白期。

　　清華大學(xué)五道口金融院常務(wù)副院長廖理介紹說，以籌集資金為主業(yè)務(wù)的眾籌網(wǎng)站，如P2P網(wǎng)站等，有將近40%的項(xiàng)目能拿到錢，參與人數(shù)達(dá)幾十萬之多。“這樣一個(gè)大規(guī)模的融資，如果不加快監(jiān)管，會(huì)使數(shù)千人上萬人面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。”

　　中國人民銀行消費(fèi)者保護(hù)局局長焦瑾璞也表示，互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代應(yīng)完善互聯(lián)網(wǎng)金融法規(guī)，更加關(guān)注和重視金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)。

　　對于互聯(lián)網(wǎng)金融，美國的監(jiān)管體系對于消費(fèi)者的保護(hù)無非三點(diǎn)：公平對待所有投資者、保護(hù)消費(fèi)者的隱私，并給這些使用者消費(fèi)意識(shí)的教育。而互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)也會(huì)出臺(tái)相關(guān)措施來保護(hù)消費(fèi)者，如將投資者的投資上限設(shè)為其凈財(cái)產(chǎn)的10%，減少投資失敗帶來毀滅性個(gè)人財(cái)務(wù)問題的可能性。

　　此外，對于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，美國監(jiān)管部門要求他們每天至少一次或者多次提交報(bào)告。消費(fèi)者可以有各種途徑了解到這些金融平臺(tái)的信息，幫助他們衡量自身的風(fēng)險(xiǎn)承受度、多樣化投資、理智而非盲目地投資。

　　在中國，央行剛剛將互聯(lián)網(wǎng)金融中的線上支付納入到《中國銀行卡行業(yè)管理辦法》當(dāng)中，焦瑾璞表示，其他方面的監(jiān)管應(yīng)盡快出臺(tái)。

　　（姜樊）