江帆：“保護價”將成歷史 費率市場化考驗險企
經國務院批準，保監會日前決定放開普通人身保險預定利率，將定價權交給保險公司和市場，此舉意味著實行了多年的2.5%預定利率上限“保護價”將成為歷史。
當初，監管層限定人身保險預定利率不超過2.5%，是為了降低風險，解決行業在低利率環境下的生存和發展問題。但此舉卻在某種程度上讓保險公司獲得了一定的壟斷價格保護。費率市場化終結了定價“高壓線”，也結束了長期的“保護價”，使保險公司商業的經營主體角色得到深化，但來自市場的挑戰也不可避免。
首先是保險公司的盈利能力將受到更大的考驗。放開普通人身險產品定價利率后，面對自由定價的競爭格局，保險公司大多會不同程度地上調產品利率，提高對保險消費者的回報。換句話說，保單費率水平趨于下降，將擠壓保險公司的利潤，從而對企業的盈利能力提出更高的要求。由于壽險保單的長期性特點，保費本身具有遞增的特征，如果經營成本持續上升，且大幅超過保費增長速度，較高的管理費用匹配著較低的保費增長，無疑對保險公司將來的責任給付非常不利。
其次是保險公司創新能力亟待提升。放開普通人身保險預定利率上限后，消費者可以用更便宜的價格買到更好的保險產品，保險市場將進一步轉向買方市場，保險產品是否價廉物美將成為保險消費者考慮的重要因素，保險公司也將在更高程度上比拼產品創新和服務創新，特別是產品的定價與條款設計。尤其是大型保險公司，由于其分支機構眾多，所處地域的經濟特色各不相同，在費率制定上和條款設計上必須考慮更多的有效元素，這對長期囿于“保護價”下的產品設計思維將是一種嚴峻挑戰。
再一個挑戰就是，保險資金投資能力將在更大程度上決定競爭的勝出。從國際經驗看，近年來全球保險市場的承保利潤普遍下降，但不少大型國際保險集團卻通過投資獲得了豐厚的利潤，保證了企業的最終贏利。費率下降要求保險公司資金投資運用收益要相應提高，以彌補承保利潤的損失。不過，目前我國保險資金投資運用面臨著嚴重的資產錯配問題，即保險資金收益和結構不能有效支持負債。保監會數據顯示，截至2012年末，全行業15年以上的資產負債缺口達20225億元，且2008年、2011和2012年，投資虧損分別為-11.66%、-2.34%和-8.21%。今年前4個月保險行業投資年化收益率為4.83%，優于去年同期，但未來保險資金運用的挑戰依然嚴峻。雖然保險資金的投資渠道已放開，但保險行業追求穩定收益的特殊性質，導致行業轉型嚴重慢于其他金融行業。加上券商、基金、信托、銀行理財等金融機構的競爭加劇，保險產品的銷售費用和負債成本都不斷被推高。看來，保險公司提升資金運用的能力還有較長的一段路要走。
放開普通人身保險預定利率上限，僅僅是費率改革的第一步，雖然短期內可能使保險公司利潤下降，但長期利好行業的穩定健康發展。浮動費率可以使市場主體更活躍，市場化競爭更充分，產品價格更合理。保險企業可以通過注重成本利潤分析，強化內部管理而得到長足的發展，最終提升整個中國保險業的競爭力。
（江帆）
相關新聞
更多>>
