在連續(xù)上漲并創(chuàng)下滬指2248.94點(diǎn)的年內(nèi)新高之后，中國(guó)股市走到了一個(gè)重要關(guān)口：是繼續(xù)上行演繹為牛市，還是股指回落延續(xù)之前的“熊”態(tài)，成為近期市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
而更加讓人感興趣的是，在經(jīng)濟(jì)邁向新常態(tài)的過(guò)程中，中國(guó)股市究竟發(fā)生著怎樣的變化？能否隨著經(jīng)濟(jì)質(zhì)量的提升而邁上新臺(tái)階？透過(guò)股市這個(gè)窗口，又如何窺得中國(guó)經(jīng)濟(jì)和改革的前景？
A股人氣重新積聚
8月29日15時(shí)，伴隨著8月最后一個(gè)交易日上證綜指和深證成指分別收?qǐng)?bào)2217.20點(diǎn)和7841.70點(diǎn)，2014年A股市場(chǎng)完成了三分之二時(shí)段的交易。
過(guò)去8個(gè)月中，A股走勢(shì)可謂“峰回路轉(zhuǎn)”。上半年，滬深股指低位震蕩雙雙告負(fù)。向來(lái)被視為“經(jīng)濟(jì)晴雨表”的股市大幅落后于GDP增速。
不過(guò)，這一切在下半年伊始驟然改變。得益于多重利好因素的拉動(dòng)，滬深股指在7月下旬分別走出罕見(jiàn)“八連陽(yáng)”，上證綜指于8月20日盤中攀上2248.94點(diǎn)的年內(nèi)高點(diǎn)。
按照收盤點(diǎn)位計(jì)算，今年前8個(gè)月滬深股指累計(jì)漲幅分別為4.78％和3.45％。其中，七、八月滬深兩市的漲幅分別達(dá)到8.24％和6.79％。
不期而至的反彈，令不少人萌發(fā)“牛市來(lái)了”的憧憬。
密切跟蹤股市動(dòng)向的人們不會(huì)忘記，一年前的幾乎同一時(shí)間，一波“銷戶潮”讓人感嘆市場(chǎng)人氣降至“冰點(diǎn)”。這一狀況在進(jìn)入2014年以后逐步獲得改觀。
在IPO重啟、擴(kuò)容壓力增大的背景下，今年以來(lái)股票市場(chǎng)累計(jì)開(kāi)戶數(shù)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。截至8月末市場(chǎng)各類賬戶累計(jì)超過(guò)2.26億戶，較上年底增長(zhǎng)逾3％。
在本土投資者投資意愿回升的同時(shí)，越來(lái)越多的海外資本開(kāi)始矚目A股。過(guò)去幾個(gè)月中，QFII和RQFII紛紛增倉(cāng)藍(lán)籌股，海外資金持續(xù)流入香港市場(chǎng)，積極備戰(zhàn)開(kāi)閘在即的“滬港通”。
瑞銀證券中國(guó)研究副主管陳李表示，預(yù)計(jì)明年年底境外投資者持股市值可達(dá)8500億元至9000億元水平，占A股全部自由流通市值的比例接近10％。
結(jié)構(gòu)性變化催生“賺錢效應(yīng)”
如果放眼全球股市，可以發(fā)現(xiàn)，A股市場(chǎng)與同期其他市場(chǎng)的表現(xiàn)相比，其實(shí)并不算“搶眼”。
從全球市場(chǎng)觀察，今年以來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推動(dòng)資本市場(chǎng)普遍上揚(yáng)。作為成熟市場(chǎng)的代表性指數(shù)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)等美股三大指數(shù)8月27日攜手創(chuàng)出歷史新高。新興市場(chǎng)表現(xiàn)更加搶眼，截至8月28日收盤，印度孟買SENSEX指數(shù)年內(nèi)累計(jì)上漲近26％；阿根廷MERV指數(shù)同期漲幅更高達(dá)八成以上。
上述數(shù)據(jù)意味著即使經(jīng)歷強(qiáng)勁反彈，A股的整體表現(xiàn)仍然不敵一些新興市場(chǎng)，相對(duì)于歐美等成熟市場(chǎng)的估值優(yōu)勢(shì)也在逐步喪失。
但另一方面，與總體表現(xiàn)相比，A股市場(chǎng)悄然出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性變化似乎也引起了人們的關(guān)注。
來(lái)自上海證券交易所資本市場(chǎng)研究所的統(tǒng)計(jì)顯示，按照申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)劃分，今年以來(lái)綜合類、休閑服務(wù)、汽車、計(jì)算機(jī)、電子、有色金屬、通信、電氣設(shè)備、輕工制造、國(guó)防軍工分列行業(yè)漲幅榜前十位。
進(jìn)入2014年以來(lái)，大數(shù)據(jù)、文化傳媒、互聯(lián)網(wǎng)金融、移動(dòng)支付、新能源、高鐵建設(shè)、3D打印、上海自貿(mào)區(qū)、國(guó)企改革、“滬港通”等概念股相繼成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。
華鑫證券投資總監(jiān)仇彥英分析認(rèn)為，上述熱點(diǎn)行業(yè)和概念，或涉及國(guó)家重點(diǎn)扶持的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，或與重大改革舉措同步。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，以優(yōu)化資源配置為主要功能的股市，不僅反映著中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的進(jìn)程，更對(duì)其產(chǎn)生顯著的“助推”作用。
中小板、創(chuàng)業(yè)板的強(qiáng)勢(shì)上漲，也佐證了這一判斷。“中小板和創(chuàng)業(yè)板的走勢(shì)，要好于上證指數(shù)。這是因?yàn)樗麄兇淼氖切屡d的經(jīng)濟(jì)體，說(shuō)明我們經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的努力正在見(jiàn)效。”重陽(yáng)投資管理有限公司總裁王慶說(shuō)。
盡管這其中有中國(guó)股民喜愛(ài)“炒小”的投機(jī)因素，但是背后的基本面支撐更為重要。“股市‘晴雨表’反映的不是經(jīng)濟(jì)總量，而是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的變化與質(zhì)量。”海通證券副總裁、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷說(shuō)。
統(tǒng)計(jì)顯示，截至8月28日，A股市場(chǎng)年內(nèi)累計(jì)排名前十位的個(gè)股中，9只漲幅超過(guò)200％。今年以來(lái)股價(jià)“翻番”的個(gè)股也不在少數(shù)。
這意味著盡管A股還未顯現(xiàn)出明顯的“賺錢效應(yīng)”，但若能精準(zhǔn)把握優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的、踏準(zhǔn)市場(chǎng)節(jié)奏，精明的投資者依然能跑贏指數(shù)，獲取不菲的收益。
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