2015年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇再度展現(xiàn)其艱難、曲折的一面。主要經(jīng)濟(jì)體增速普遍放緩，新興市場(chǎng)受到大宗商品價(jià)格暴跌和資本外流的沖擊，股市和匯市波動(dòng)引發(fā)投資者恐慌，國(guó)際貿(mào)易面臨金融危機(jī)以來(lái)最為嚴(yán)峻的下行壓力，宏觀經(jīng)濟(jì)政策分化進(jìn)一步增加了市場(chǎng)預(yù)期的不確定性。在這一背景下，一些人試圖將全球經(jīng)濟(jì)的新困局歸咎于中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的拖累，甚至認(rèn)為全球大宗商品價(jià)格暴跌和中國(guó)進(jìn)口下降有關(guān)、人民幣匯率形成機(jī)制改革舉措導(dǎo)致了其他貨幣的競(jìng)爭(zhēng)性貶值等等。這些觀點(diǎn)的持有者顯然嚴(yán)重缺乏對(duì)近年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)互動(dòng)影響的客觀認(rèn)識(shí)。
一.中國(guó)是全球增長(zhǎng)最快的經(jīng)濟(jì)體之一
隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)相互融合程度的不斷提升，中國(guó)經(jīng)濟(jì)越來(lái)越多地受到世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化的影響。2015年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇再度放緩、國(guó)際市場(chǎng)需求收縮是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下降的重要原因之一。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織2016年1月的估計(jì)，2015年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為3.1%，比2014年降低0.3個(gè)百分點(diǎn)，是2010年全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇階段以來(lái)的最低水平。另外，世界貿(mào)易組織(WTO)快報(bào)顯示，2015年1—11月，全球貨物貿(mào)易進(jìn)口同比下降了12.8%，也是近年來(lái)的最差水平。受其影響，中國(guó)的出口2015年減少了656億美元(2591億元人民幣)，降幅達(dá)到2.8%(按照人民幣計(jì)算下降1.8%)。這是從20世紀(jì)80年代初以來(lái)的第二次負(fù)增長(zhǎng)，上次是在國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后的2009年。目前，我國(guó)GDP的出口依存度仍然達(dá)到21%的較高水平，出口下降對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)尤其是工業(yè)增長(zhǎng)帶來(lái)了巨大下行壓力。
盡管如此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2015年的增長(zhǎng)率和世界主要經(jīng)濟(jì)體同期表現(xiàn)相比，仍然算得上是不錯(cuò)的。根據(jù)各國(guó)日前發(fā)布的2015年四季度GDP統(tǒng)計(jì)和IMF預(yù)測(cè)值估算，美國(guó)、歐元區(qū)和日本2015年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率分別是2.4%、1.5%和0.4%;俄羅斯和巴西經(jīng)濟(jì)衰退幅度達(dá)3%左右。除了印度仍可能保持7.2%的較高水平之外，主要經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)普遍顯著差于上年。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率明顯高于全球平均水平，2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)中的份額將進(jìn)一步上升，按照現(xiàn)價(jià)美元估算可達(dá)到13.5%左右。另外2015年中國(guó)GDP凈增4650億美元，相當(dāng)于一年新增了1.5個(gè)南非或2.3個(gè)越南的經(jīng)濟(jì)總量。
二.中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)全球增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率進(jìn)一步提升
按照世界銀行今年1月6日發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》數(shù)據(jù)估算，2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到26.1%，比2014年提高了0.8個(gè)百分點(diǎn);拉動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)達(dá)0.625個(gè)百分點(diǎn)(按照世界銀行估計(jì)全球增長(zhǎng)2.4%計(jì)算)，仍高于美國(guó)，居全球第一位。以上分析說(shuō)明，2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)雖略有放緩，但仍是促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最積極因素，那些認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩?fù)侠廴蚪?jīng)濟(jì)的觀點(diǎn)不攻自破。近兩年來(lái)，中國(guó)在總結(jié)前幾年經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，采取了更具針對(duì)性的“精準(zhǔn)”調(diào)控方式，在結(jié)構(gòu)調(diào)整取得一定進(jìn)展的同時(shí)，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，為穩(wěn)定全球經(jīng)濟(jì)發(fā)揮了積極作用。
2015年，中國(guó)也從全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，尤其是一些國(guó)家市場(chǎng)需求較快增長(zhǎng)中受益。總體來(lái)看，主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速下滑并未結(jié)束國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程，跨境投資增長(zhǎng)也是助推復(fù)蘇的一個(gè)積極因素。中國(guó)吸收外資保持增長(zhǎng)，說(shuō)明外國(guó)投資者仍然看好中國(guó)的投資環(huán)境，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)具有良好預(yù)期。受?chē)?guó)際服務(wù)貿(mào)易市場(chǎng)需求增長(zhǎng)帶動(dòng)，2015年中國(guó)的服務(wù)貿(mào)易出口增至2882億美元，同比增幅達(dá)9.2%;電信、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)、專業(yè)管理和咨詢服務(wù)、廣告服務(wù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)使用費(fèi)等高端服務(wù)出口增幅高于平均水平，占比上升，服務(wù)貿(mào)易出口結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)取得明顯效果。貨物出口方面，面向美國(guó)、英國(guó)、印度、澳大利亞、新西蘭、東盟、韓國(guó)、南非的出口在整體下降背景下仍然實(shí)現(xiàn)不同程度增長(zhǎng)。
三.中國(guó)進(jìn)口讓貿(mào)易伙伴直接受益
從服務(wù)貿(mào)易角度看，中國(guó)是2015年全球服務(wù)進(jìn)口需求增長(zhǎng)的最大貢獻(xiàn)者，中國(guó)進(jìn)口增長(zhǎng)為服務(wù)貿(mào)易出口國(guó)創(chuàng)造了巨大的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。2015年中國(guó)的服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口同比增加了670億美元，增幅達(dá)到18.6%，許多國(guó)家從中受益。而按照WTO的統(tǒng)計(jì)快報(bào)，2015年前10個(gè)月，歐盟來(lái)自區(qū)外的商業(yè)服務(wù)進(jìn)口同比減少了480億美元，下降7.4%，日本的商業(yè)服務(wù)進(jìn)口同比減少150億美元，下降9.3%。美國(guó)同期僅增加了130億美元，增長(zhǎng)3.5%，預(yù)計(jì)全年增長(zhǎng)水平也將遠(yuǎn)低于中國(guó)。
從貨物貿(mào)易角度看，2015年，我國(guó)初級(jí)產(chǎn)品進(jìn)口金額下降對(duì)全部貨物進(jìn)口額降幅的貢獻(xiàn)率達(dá)三分之二。國(guó)際大宗商品價(jià)格下降是導(dǎo)致我國(guó)進(jìn)口額下降的主要外部原因。實(shí)際上，中國(guó)進(jìn)口的大宗商品多數(shù)在數(shù)量上是增長(zhǎng)的。以石油和金屬礦產(chǎn)兩類(lèi)大宗商品為例，2015年進(jìn)口金額分別減少1028億美元和450億美元;但從數(shù)量看，二者則都在增長(zhǎng)，前者進(jìn)口量同比增加了2700萬(wàn)噸，增長(zhǎng)8.8%，后者進(jìn)口量同比增加了2000萬(wàn)噸，增長(zhǎng)2.2%。在2015年世界石油等主要大宗商品價(jià)格出現(xiàn)暴跌的情況下，中國(guó)逆勢(shì)增長(zhǎng)的進(jìn)口數(shù)量是穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、抑制價(jià)格下滑的重要力量之一。同樣作為全球原油貿(mào)易的主要需求方，美國(guó)和日本在2015年的原油進(jìn)口量都是下降的。
四.中國(guó)為國(guó)際跨境投資提供增長(zhǎng)新動(dòng)力
當(dāng)前形勢(shì)下，投資者預(yù)期惡化和實(shí)際投資增長(zhǎng)放緩是全球主要經(jīng)濟(jì)體普遍面臨的突出問(wèn)題。鼓勵(lì)和吸收外國(guó)直接投資成為各國(guó)競(jìng)相采取的政策措施。近年來(lái)，中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資保持持續(xù)快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，為全球跨境直接投資活動(dòng)注入新的活力，對(duì)投資東道國(guó)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)增長(zhǎng)發(fā)揮了直接作用。《2015年中國(guó)對(duì)外投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示，截至2014年年底，我國(guó)1.85萬(wàn)家境內(nèi)投資者在國(guó)(境)外共設(shè)立對(duì)外直接投資企業(yè)2.97萬(wàn)家，分布在全球186個(gè)國(guó)家(地區(qū))，境外企業(yè)資產(chǎn)總額3.1萬(wàn)億美元。對(duì)外直接投資存量達(dá)到8826億美元，按國(guó)家(地區(qū))全球排序，已由2002年的第25位上升到第8位。
長(zhǎng)期以來(lái)，發(fā)達(dá)國(guó)家的跨國(guó)公司是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全球化的主要力量。但隨著新興經(jīng)濟(jì)體的逐步崛起，中國(guó)等發(fā)展中國(guó)家企業(yè)的對(duì)外投資成為穩(wěn)定和提升全球跨境投資增長(zhǎng)的重要因素。2005年中國(guó)對(duì)外投資流量?jī)H占世界跨境投資的1.5%;2014年提高到9.1%;對(duì)同期全球跨境投資增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率高達(dá)19.9%。中國(guó)的對(duì)外投資為全球投資活動(dòng)注入了新動(dòng)力，惠及全球絕大多數(shù)投資東道國(guó)。根據(jù)《統(tǒng)計(jì)公報(bào)》的計(jì)算結(jié)果表明，2006—2014年期間，中國(guó)對(duì)美國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)和加拿大等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的投資流量年均增速都在40%—80%之間;對(duì)巴西、印度和非洲地區(qū)投資年均增速分別達(dá)到70.8%、65.6%和25.5%;多數(shù)高于這些國(guó)家吸收外國(guó)直接投資的平均增長(zhǎng)水平。
五.人民幣不具備持續(xù)貶值的基礎(chǔ)
近一年來(lái)，人民幣匯率波動(dòng)對(duì)全球匯市和投資者預(yù)期的影響成為外界高度關(guān)注的一個(gè)問(wèn)題，批評(píng)中國(guó)匯改措施實(shí)際在于引導(dǎo)人民幣貶值的聲音也不絕于耳。隨著中國(guó)對(duì)外貿(mào)易和投資市場(chǎng)多元化的深入發(fā)展，評(píng)估人民幣匯率波動(dòng)的影響越來(lái)越需要基于“一籃子貨幣”的標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)國(guó)際清算銀行公布的綜合有效匯率指數(shù)來(lái)看，2015年中國(guó)實(shí)際上承受了人民幣升值的巨大壓力。始于2014年下半年的人民幣綜合實(shí)際有效匯率指數(shù)持續(xù)上升趨勢(shì)，到2015年7月已高達(dá)同比14.7%的升幅，居各國(guó)貨幣之首。“8.11”和12月兩次匯改措施之后，雖然人民幣綜合指數(shù)有所下降，但從全年水平來(lái)看仍達(dá)到9.7%的升值幅度，僅低于美元1個(gè)百分點(diǎn)，與印度盧比相近。相比之下，日元、歐元比上年同期貶值了6.4%和8.8%，巴西雷亞爾和俄羅斯盧布則分別貶值16.7%和19%。2015年下半年以來(lái)人民幣走低，是市場(chǎng)對(duì)前一時(shí)期大幅升值的“回調(diào)”，把它與“中國(guó)通過(guò)人民幣貶值刺激出口”直接掛鉤未免牽強(qiáng)。
前一個(gè)時(shí)期，唱空人民幣的市場(chǎng)暗流涌動(dòng)，人民幣兌美元匯率一度連續(xù)出現(xiàn)較大幅度貶值，加劇了全球市場(chǎng)擔(dān)憂和中國(guó)的資本外流壓力。人民幣貶值預(yù)期增強(qiáng)除了受主要國(guó)家宏觀政策走向分化和全球資本流動(dòng)不確定性上升等外部因素的影響之外，投資者對(duì)人民幣匯率基本穩(wěn)定的信心受挫也是一個(gè)重要原因。應(yīng)當(dāng)看到，人民幣并不具備較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)持續(xù)貶值的基礎(chǔ)和條件。一是因?yàn)橹袊?guó)增長(zhǎng)在世界范圍內(nèi)仍屬于較高水平，經(jīng)濟(jì)基本面并沒(méi)有發(fā)生變化;解決結(jié)構(gòu)性問(wèn)題的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革已開(kāi)始加快推進(jìn)。二是中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目收支的順差格局仍在持續(xù)，2015年貨物貿(mào)易順差接近6000億美元。三是中國(guó)沒(méi)有為擴(kuò)大出口而促使人民幣貶值的需要和動(dòng)機(jī)。四是前兩年美聯(lián)儲(chǔ)的政策變化對(duì)中國(guó)沖擊有限，人民幣對(duì)美元貶值幅度較小，相對(duì)于一籃子貨幣則有明顯升值;目前美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐趨于謹(jǐn)慎，甚至不能排除轉(zhuǎn)向負(fù)利率的可能性，人民幣貶值壓力將明顯減緩。總體來(lái)看，人民幣不論是對(duì)美元名義匯率，還是對(duì)一籃子貨幣的綜合有效匯率，今后可能更多呈現(xiàn)雙向波動(dòng)態(tài)勢(shì)，基本穩(wěn)定的格局不會(huì)發(fā)生大的改變。
(作者趙晉平 單位：國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究部)原載光明日?qǐng)?bào)理論周刊經(jīng)濟(jì)學(xué)版
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