中央軍委“禁酒令”讓茅臺一天蒸發(fā)125億
塑化劑余波未盡，“禁酒令”再度令白酒集體暴跌。據(jù)新華網(wǎng)報道，中央軍委日前下發(fā)通知，印發(fā)《中央軍委加強(qiáng)自身作風(fēng)建設(shè)十項規(guī)定》。《規(guī)定》要求在接待工作中不安排豪華宴請、不喝酒、不鋪設(shè)迎賓地毯、不擺放花草、不組織官兵列隊迎送等講排場的活動。
12月24日，受此拖累，白酒股當(dāng)日全線大幅下挫，領(lǐng)跌各大行業(yè)板塊。其中，龍頭股貴州茅臺（600519.SH）大跌5.55%居首，洋河股份（002304.SZ）跌4.97%，五糧液（000858.SZ）、山西汾酒（600809.SH）、瀘州老窖（000568.SZ）等白酒股也跌逾3%。
盤后主力資金流向表明，當(dāng)天僅上述五大白酒股全天主力資金凈流出金額分別達(dá)38157.26萬元、16963.21萬元、22771.62萬元、5031.00萬元、8815.11萬元，合計達(dá)91738.2萬元。
對此，有券商分析師認(rèn)為，當(dāng)天白酒股下跌背后真正的原因來自消費需求端的壓力。中國政府和軍隊力圖勤儉節(jié)約，讓白酒股市場表現(xiàn)雪上加霜。
茅臺遭雙重打擊
前述分析師表示，貴州茅臺領(lǐng)跌背后，主要是其頭戴中國“國酒”的光環(huán)，是中國政府、軍隊宴請的主要用酒。
當(dāng)天盤中，貴州茅臺二級市場200元的整數(shù)關(guān)口險些失守，全天最低時探至200元。截至收盤，仍大幅下挫5.55%至204.58元。若按公司流通股本10.40億股計算，僅一個交易日內(nèi)，貴州茅臺全天蒸發(fā)的流通市值便高達(dá)125億元。
平安證券食品飲料首席研究員文獻(xiàn)在當(dāng)天發(fā)布的研究周報中也指出，始于2012年一季度末的三公消費治理在新一屆政府當(dāng)政之初仍在繼續(xù)，這可能導(dǎo)致白酒行業(yè)，尤其是高端白酒需求持續(xù)疲軟。
文獻(xiàn)認(rèn)為，中央軍委新規(guī)要求“不喝酒”的說法超市場預(yù)期。政府、軍隊、國企等短期內(nèi)三公消費治理繼續(xù)從緊預(yù)期對市場影響比塑化劑更大，如果對酒類消費的限制向其它機(jī)構(gòu)蔓延，政府和國企也相繼出臺相關(guān)政策，則白酒股為首的食品飲料股價復(fù)蘇時間可能再次拉長，需密切觀察。
“當(dāng)前，市場上對白酒股仍然相當(dāng)謹(jǐn)慎，市場稍有風(fēng)吹草動，白酒股便風(fēng)聲鶴唳。”前述分析師也稱。
而對貴州茅臺構(gòu)成雙重打擊的是，周末有消息稱，香港方面就塑化劑事件將再度送檢貴州茅臺。
12月21日，貴州茅臺民間送檢者“水晶皇”網(wǎng)友在其個人博客透露，香港食物環(huán)境衛(wèi)生署的工作人員已就茅臺塑化劑超標(biāo)事件上門取證，并將重送檢。衛(wèi)生署的工作人員除了對“水晶皇”錄取口供外，還將在香港市場抽取其他的茅臺酒送去檢驗。
對此，中銀國際一位分析師也稱，進(jìn)入2012年以來，高端白酒面臨一定的銷售增長壓力，主要由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政治形勢較為復(fù)雜，社會消費不振的同時，政府限制“三公消費”的政策導(dǎo)向有從嚴(yán)趨勢，另外行業(yè)還遭遇諸如“塑化劑”等負(fù)面擾動因素影響。
值得一提的是，在日前貴州茅臺舉行的2012 年度經(jīng)銷商會議上，經(jīng)銷商就普遍提到了價格下行的壓力問題。但貴州茅臺負(fù)責(zé)人明確表示，經(jīng)銷商團(tuán)購價53 度飛天茅臺不能低于1400元/瓶，零售價不能低于1519元/瓶，誰低就查處誰。文獻(xiàn)認(rèn)為，與往年限高相反，貴州茅臺今年限低顯示需求端情況的確不佳。
爭議白酒股
此外，就白酒板塊后續(xù)的投資機(jī)會來看，目前的市場觀點分歧較大。前述分析師認(rèn)為，此前，按照中央經(jīng)濟(jì)工作會議傳達(dá)的精神，對于財政支出，特別是政府支出的用詞是前所未有的嚴(yán)厲：“各級政府要厲行節(jié)約，嚴(yán)格控制一般性支出，把錢用在刀刃上。”再加上中央軍委日前下發(fā)的“禁酒令”，種種舉措都將繼續(xù)抑制對白酒行業(yè)特別是高端白酒的消費。
雖然白酒企業(yè)及民間智慧會進(jìn)行種種變通，但總量不增的狀況下，只能是縮水的市場蛋糕眾企業(yè)切，可以預(yù)見，未來市場競爭將更激烈，企業(yè)盈利空間下降。
長城證券分析師王萍也表示，自年初以來，超高端白酒零售價持續(xù)下跌，除了與擠出泡沫有關(guān)外，主要原因在于：一是由于投資增長放緩，預(yù)計白酒收入增長同樣放緩；二是反腐可能成為新一屆政府工作重點，今、明兩年是敏感期；三是塑化劑事件導(dǎo)致消費者對品質(zhì)產(chǎn)生疑慮，長期無序發(fā)展需要時間消化。
此前，由于白酒企業(yè)盲目擴(kuò)產(chǎn)導(dǎo)致產(chǎn)能過剩。以2011年為例，去年白酒產(chǎn)量高達(dá)1025.55萬噸，而消費量僅在700萬噸左右。
“由于經(jīng)濟(jì)、政治環(huán)境和供需狀況均與1997年相似，以及周期性，白酒增長放緩是一定的，至于以何種方式，需要進(jìn)一步觀察。”王萍稱。
（記者 曉晴）
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