截至1月19日，據(jù)Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市共計36家上市房企公布了2014年年報業(yè)績預告，其中，7家房企預告凈利潤虧損。剔除數(shù)據(jù)公布不全的房企后，按照預告凈利潤同比增長下限來看，凈利潤同比下滑企業(yè)達17家，占比近五成。

　　雖然上述36家房企尚不能代表A股140多家房企的整體表現(xiàn)。但截至目前，在36家公布2014年度業(yè)績預告的企業(yè)中，近兩成企業(yè)預虧，近五成房企凈利潤下滑，這也在一定程度上折射出房地產行業(yè)整體利潤率下行的現(xiàn)象。

　　事實上，今年年初以來，房地產市場持續(xù)下行，不少房企迫于資金壓力，均采取“以價換量”的銷售策略，加之資金成本提升等因素，確實侵蝕了不少房企的凈利潤。

　　近兩成房企首虧

　　《證券日報》記者根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)獲悉，在這36家已經公布2014年年報業(yè)績預警的企業(yè)中，9家業(yè)績預增，4家略增，3家扭虧，3家續(xù)盈；5家預減，5家略減，1家續(xù)虧，6家首虧。其中，首虧房企為金豐投資(600606,股吧)、同達創(chuàng)業(yè)(600647,股吧)、榮豐控股陽光股份(000608,股吧)、亞太實業(yè)(000691,股吧)以及多倫股份(600696,股吧)，續(xù)虧企業(yè)為東方銀星(600753,股吧)。

　　值得注意的是，在7家業(yè)績虧損的企業(yè)中，有6家是首虧，其中，預計首虧額度最高的是陽光股份，預計虧損5.4億元-5.9億元，下降380%-460%。

　　對此，陽光股份表示，天津（樓盤）楊柳青項目房屋交付虧損及存貨預估減值損失約4.8億元；費用化財務利息增加約1.7億元；上海（樓盤）松江項目已投入部分的預計損失約0.26億元。

　　而在上述36家發(fā)布2014年年報預告的上市房企中，榮豐控股(000668,股吧)凈利潤變動幅度最大，而且該企業(yè)也是業(yè)績首虧企業(yè)，榮豐控股預告凈利潤變動幅度為-2644.98%。

　　榮豐控股表示，預測2014年年度虧損額為3500萬元4500萬元。而對于業(yè)績變動的原因，榮豐控股表示，房地產市場整體需求放緩，市場持續(xù)低迷，集團旗下北京（樓盤）榮豐項目已接近尾聲，長春（樓盤）國際金融中心項目及重慶（樓盤）項目尚未達到銷售條件，導致業(yè)績出現(xiàn)虧損。

　　事實上，關于凈利潤下降或者虧損的企業(yè)其業(yè)績變動的原因基本都與今年房地產行業(yè)頹勢有關，銷售價格下行，毛利率減少，銷售不力導致項目存貨增加，進而加重企業(yè)資金壓力，進一步侵蝕凈利潤額度。

　　“多數(shù)虧損房企都是由于項目銷售不暢，甚至迫于資金壓力而減少開工量，致使一些項目無法達到預售條件，不但銷售目標難以完成，降價銷售的結果頁致使凈利潤下滑。”某業(yè)內人士向記者直言，今年以來房地產市場持續(xù)低迷，中小房企受制于現(xiàn)金周轉和布局過于集中等多種因素而無法與大型房企相抗衡，甚至將面臨被并購消失的命運。

　　對此，同策咨詢總監(jiān)張宏偉向記者表示，產品類型偏高端周轉較慢的企業(yè)，前期拿地過于激進導致成本構成較高而影響銷售資金回籠的企業(yè)，或盲目多元化擴張，導致房地產主業(yè)受到影響的企業(yè)，一部分資信不太好而難以獲銀行貸款的企業(yè)，這些房企在2015年或將面臨被銀行等金融機構“鎖房”的風險，屆時，其資金鏈或許會斷裂。

　　榮盛發(fā)展凈利或超29億元

　　值得注意的是，從目前公布2014年年度業(yè)績預告的上市房企來看，中小房企占比較大，萬科、保利等千億元級房企尚未公布年報業(yè)績預告，因此，從目前數(shù)據(jù)來看，多數(shù)反應了中小房企今年業(yè)績變動的水平。

　　截至1月19日，按照預告凈利潤下限來看，榮盛發(fā)展(002146,股吧)預告凈利潤最高，為29.06億元。

　　對此，有研究報告顯示，榮盛發(fā)展土地儲備中約20%位于廊坊，如京津冀一體化加速實施，公司位于廊坊的項目去化率將顯著提升，銷售均價有望在目前水平上進一步上漲，從而提高公司盈利能力。

　　該報告還指出，榮盛發(fā)展目前土地儲備2000萬平方米，足夠未來4年銷售，預計2015年公司可實現(xiàn)銷售面積460萬平方米，銷售均價每平方米約6900元，銷售額預計可達到320億元，同比增長12%。

　　值得注意的是，得益于京津冀一體化的房企畢竟少數(shù)，多數(shù)上市房企在業(yè)績壓力下，還難以一直扛價，不走降價促銷之路。而從樓市庫存增加幅度來看，雖然20城土地出讓金達1.4萬億元，同比下降14%，但樓市庫存量仍不斷攀升。

　　有業(yè)內人士稱，一邊是難以消化的庫存，一邊是完不成銷售目標，可見不少房企在這兩條重要指標上的走勢方向是反的，這將加重房企面臨的風險。

　　對此，張宏偉也表示，至今為止，由于市場庫存偏大的基本面沒有改變，樓市“惜貸”常態(tài)化的基本面也沒有改變，中小房企無論在資本市場還是銷售市場無法與大型品牌房企抗衡，這就使得中小房企在2015年仍然會面臨比較大的資金面的問題。(記者 王麗新)