[摘要] 降息能使購房者的房貸成本降低，從而提高購房者的支付能力。但不太可能為住宅市場帶來明顯的提振效果。
2015年10月23日，央行宣布再次下調存貸款利率25個基點，并下調存款準備金率50個基點。這是自2014年11月以來的第6次降息。同時央行還宣布放開商業銀行存款利率上限管制，這被視為金融市場的核心改革措施，也標志著中國向利率市場化的目標又邁進一步。
盡管2015年第三季度GDP增長略超市場預期，同比增長為6.9%，但一系列的宏觀指標顯示，中國制造業和工業生產活動依舊疲軟；另一方面，服務業發展態勢良好，這在很大程度上抵消了工業及制造業疲軟所帶來的不利影響。服務業在今年前三季度的總體經濟比重已占比過半。從時間上來看，本次降息、降準選擇在第三季度經濟數據公布之后推出，這意味著整體經濟在接下來的幾個季度或仍將面對較大的下行壓力。
新一輪寬松措施對房地產市場影響幾何？
住宅市場：自2015年年初起，隨著一系列降準、降息以及在大多數二線城市取消限購令等調控舉措的出臺，整體住宅市場持續復蘇。降息能使購房者的房貸成本降低，從而提高購房者的支付能力。然而，考慮到政策持續出臺后的邊際遞減效應以及目前對經濟增速進一步放緩的擔憂，我們認為，此次降息不太可能為住宅市場帶來明顯的提振效果。
寫字樓市場：目前寫字樓市場的租賃需求主要來自國內中小企業，當中主要為互聯網、科技以及新興金融公司。雙降帶來的貨幣供給增加有望進一步刺激國內經濟活動，當然這在很大程度上也視乎商業銀行對中小企業的實際放貸意愿。市場供應方面，多個二線城市仍將受累于供給過剩。
零售物業市場：實體零售業態仍舊飽受電商沖擊——電子商務增長迅猛，網絡零售在全國消費品零售總額的占比已達10%以上。與此同時，在中高端零售品類中，近期宏觀經濟面因素以及最近的股市波動也造成了比較明顯的不利影響。預計實體零售物業市場還將持續面臨重重挑戰。
投資市場：經濟增長放緩正在影響投資者對房地產市場的信心，回避風險的投資者可能會傾向持觀望態度。而在此背景下一線城市風險相對較低的核心資產無疑更具吸引力，預計市場中擇優避險投資的趨勢有望持續。
