2013年05月31日 08:11
來源:東方今報
雙匯的并購大手筆，在分析人士看來，是雙匯為了進入國際市場，進行國際化市場布局的一個重要抓手。并購后，雙匯可以在技術、管理、食品安全等方面借鑒美國史密斯菲爾德的成功經驗，并通過該公司，得以進入美國乃至歐洲市場。同時，這也是河南食品工業發展到一定程度后，實力凸顯的表現。□東方今報首席記者 李凌
【市場】股價大漲 機構資金在運作
受益于71億美元（約合人民幣437億元）收購美國最大生豬生產商的消息，30日，雙匯發展跳空高開，直接封漲停板，報43.36元。隨后盤中頻現天量成交，并打開漲停板。下午收盤時，該股已經漲了5.78%，報收于42.06元。史密斯菲爾德的股價30日也大漲7.38美元，報收于33.35美元，漲幅是28.42%。 “我今天專門認真看了新聞。”華泰證券鄭州農業路營業部理財總監、資深分析師葛志偉介紹，雙匯花71億美元，收購美國公司，到底值不值？因為聯想集團收購IBM的PC業務，才花了12.5億美元； 浙江吉利汽車控股集團收購沃爾沃，才花了18億美元。 “史密斯菲爾德是在紐約交易所上市的公司，前幾年虧損，但去年的銷售額是130.9億美元，凈利潤是3.6億美元，去年的增速達到了7.6%，業績還是不錯的。”葛志偉表示， “今天，雙匯發展的股票差點漲停；而史密斯菲爾德的股價也在大漲，逼近每股34美元的收購價，說明美國人是看好這種收購案的。”他表示，雙匯的股票，是機構的資金在買賣運作，說明機構看好這種收購。 葛志偉分析，近年來，美國國內市場需求趨于飽和，養殖規模化程度到達天花板，盈利波動的周期性明顯增強。而中國生豬養殖市場容量遠大于美國，規模化程度才剛剛超過1/3，未來還有8~10年的成長期。“這也是雙方相互看好的一個前提”。
【影響】 將逼中國肉企追求更高的食品標準
不少證券界人士表示，雙匯宣布收購史密斯菲爾德的時間令人浮想聯翩。6月7日~8日，中國國家主席習近平將在美國加利福尼亞州安納伯格莊園會見美國總統奧巴馬。
“這是不是巧合不知道，但總體上來說，這次收購，對雙匯是非常有利的，如何運作好是雙匯下一步面臨的問題。”葛志偉介紹，各行各業的中國企業均尋求收購美國公司，他們的目的包括增強他們在國內市場的信譽與競爭力。中國市場的發展速度要快于全球市場，中國企業希望有更強大的競爭力，但他們缺乏管理能力與技術經驗，通過收購美國企業，這兩個都得到了。“在大家的印象中，美國食品標準比中國高，安全有保障，市場非常大。當然，利潤也比較高”。 “雙匯雖然在冷凍肉加工方面是國內龍頭老大，但在低溫肉制品方面，市場份額和雨潤差距不大，其實，火腿腸之類的低溫肉制品在國外市場非常大，利潤也比較高，通過收購史密斯菲爾德，雙匯可以引進一整套美國的標準、品牌過來，把這一塊兒做大。”葛志偉認為，短期來看，并購成功，并不會給行業整體格局帶來太大的變化，但長期看，影響深遠。“雙匯此舉，將逼著同行業提高經營管理水平，否則，就會被淘汰”。
【聲音】 雙匯國際化布局“不差錢”
“實際上，雙匯想通過美國進入國際市場，已經不是一兩年的事了，而是很久以前就有這種打算。”九鼎德盛投資顧問有限公司董事長張保盈介紹，但由于前幾年發生一些事情耽誤了雙匯的國際化進程，“并購以后，雙匯可以把自己的產品輸入國際市場，可以把美國的技術、人力資源、管理等優勢和經驗，引入雙匯乃至中國相關的食品加工企業。瘦肉精事件的發生，耽擱了很長時間。現在，雙匯步入發展的正軌渠道，國際化又被列入雙匯的議事日程”。
張保盈分析，這幾年，中國的食品連續出現了很多問題，影響非常大，導致中國食品在國際市場上的銷量減小，將來，雙匯在國內的加工廠主要生產普通的肉制品，以國內市場和東亞、東南亞地區為主要銷售區域；而在美國的公司將關注美國、澳大利亞等國家市場的需要，特別是肉制品的口感，會更適合當地人，同時，運輸等成本也會減少。 至于那71億美元，在張保盈看來，這對于雙匯來說，不是一個大問題：“前幾年，從雙匯的股改開始，就是高盛幫助進行的。和國內資本市場不一樣，在國際資本市場，在市場并購方面，專門有一些銀行信貸資金對并購提供長期的支持，有了以前合作的基礎，高盛肯定會對雙匯這次的并購提供資金方面支持，以及一些別的服務。另外，雙匯國際又是在香港注冊的一家公司，香港也是資本市場很發達的地區，資金方面不是大問題。”
【分析】 并購凸顯河南食品工業實力
“這可以稱作河南食品企業的一個壯舉。”省社科院副院長谷建全表示，無論是從近幾年并購案的數額上，還是從行業影響上，雙匯收購史密斯菲爾德都是一件令河南人自豪的事。
谷建全說：“這是一次標準的強強聯合，因為雙匯國際是中國最大的豬肉供應商，史密斯菲爾德是美國最大的豬肉供應商，兩家公司均是全球的行業領袖，沒有任何組合可以超越這樣的強強聯手。” “從大雙匯的角度看，這次并購對雙匯有很大的提升作用，因為美國是一個大市場，而且可以通過美國市場，將產品銷往其他國家。從食品安全的角度來說，養殖環節的缺失，制約了雙匯的發展，現在，有了這么大的一個養殖基地，可以提供有保證的生豬，讓雙匯從一個簡單的肉制品加工企業變成一個涉及上下游一體化的飼養加工銷售企業，與其他同行拉大差距。”他表示，雙匯此舉，不僅對雙匯自己有極大的提升作用，對同行業來說，也將有極大的提升。 去年，我省食品工業產值達到萬億元，繼續名列全國第二，僅次于山東，現在，河南食品企業發展迅速，白象、科迪等一大批企業正準備上市，國華食品等企業已在省外建廠，一大批企業正在成長，食品巨頭競相入豫。 “并購凸顯河南食品工業實力。”他表示，今年3月份，三全食品并購上海龍鳳食品，這次，雙匯并購美國企業，說明河南食品工業發展達到了一個新的高度，“相信有了鄭州航空港經濟綜合實驗區的建設，河南食品工業乃至其他行業都會發展得更快，我們今后會高興地看到，將有更多這樣的并購發生”。
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