2013-11-25 09:16:00 來源:國際金融報
網(wǎng)友評論0條 查看全文（共1頁)
上周，A股市場表現(xiàn)亮眼。上證綜指在周初拉出一根長陽線，雖然此后幾個交易日，A股一直處于震蕩整固狀態(tài)，但這根長陽線將A股成功帶進2200點的輻射范圍，大大提振了市場信心。不過，上證綜指2200點在上周五失守，分析人士認為，在年末資金面緊張的情況，A股反彈或將受限
政策樂觀解讀
上周，除深證成指之外，上證綜指、創(chuàng)業(yè)板指以及滬深300指數(shù)的周漲幅均在2%以上，而奠定這一基礎的關鍵是上周一的一根長陽線。截至11月22日，上證綜指收盤于2196．38，周漲幅2．83%；深證成指收盤于8413．34點，周漲幅1．29%；中小板指數(shù)收盤于5001．69點，全周上漲1．69%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收盤于1295．07點，全周上漲2．05%。
“上周初的上漲主要原因在于市場對于十八屆三中全會《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》的樂觀解讀。”上海一家私募基金投資經(jīng)理對《國際金融報》記者表示，“10月下旬市場跌幅較大，政策的樂觀預期會適度修正這波下跌。尤其是主板市場，絕大部分周期性行業(yè)前期調整力度太大，從估值的角度來看，可能受到市場樂觀情緒的推動。此外，從國企改革的預期來看，也會吸引投資者的關注。”
信達證券也認為，市場短期的機會將集中在受益于政策推動的二胎、自貿(mào)區(qū)和土地改革等前期調整幅度較大的板塊，以及傳媒、計算機和軍工等行業(yè)。
此外，短期還有一些偏向正面的消息。申銀萬國認為，除了改革方針已定，各領域配套細則將陸續(xù)出臺，改革紅利預期有望繼續(xù)提升之外，短期來看，經(jīng)濟運行在可控區(qū)間也穩(wěn)定了投資預期。該機構認為，10月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預期，加之PMI及近期中觀數(shù)據(jù)向好，弱復蘇持續(xù)，經(jīng)濟預期回升，盡管CPI仍有上行壓力，但年內(nèi)難以觸及上限管理。
資金面漸趨緊
從政策面來看，各家研究機構似乎都達成了一致預期，但時值年末，針對資金面的觀點，市場分歧卻較大。
上周，央行公開市場凈投放590億元，穩(wěn)定市場短期資金面波動的意圖明顯。受此利好，國債期貨在下半周出現(xiàn)了大幅反彈，長期資金面壓力也有所緩解。
不過，從1天、7天回購利率來看，情況似乎并不樂觀。目前1天回購利率已經(jīng)到達4.2%的水平。而去年年底，其平均水平為2.5%，今年上半年則為2.5%－3%。
信達證券認為，雖然11、12月財政資金投放量會較多，但由于央行采取偏緊的政策以及機構與企業(yè)年底資金結算的需求上升，資金面整體上偏緊。
申銀萬國的觀點相對樂觀。該機構認為，近期流動性偏緊、資金利率高企的負面因素沒有改善，臨近年末也很難期待有明顯改善，但繼續(xù)惡化的空間也不大，對于已經(jīng)較長時間在流動性偏緊的環(huán)境里運行的股市，邊際影響降低。不確定性下降，市場風險偏好回升。
風格微妙變換
十八屆三中全會結束之后，市場開始圍繞改革路徑進行布局，如今成為了市場博弈最為關鍵的時段。隨著機構布局的調整，市場風格也發(fā)生了微妙的變化。其中，成長股的動態(tài)最值得關注。
數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，與前一周末相比，在資金流入的行業(yè)分布上，交通運輸、公用事業(yè)、采掘、鋼鐵等4個行業(yè)的平均資金流入率有所上升。而食品飲料、醫(yī)藥生物、信息服務、交運設備和有色金屬等下降幅度較大。
瑞銀證券最新發(fā)布的研究報告指出，2013年以來，由美股主導的主題投資，如新能源車（特斯拉）、移動互聯(lián)網(wǎng)、手機游戲、3D打印等概念盛行A股市場。進入2014年，全球股市的驅動力將由重估變?yōu)橛罢f故事”的科技股題材炒作的最好時期或已過去，A股將走出美股主導的題材炒作。
對比美國、英國、日本、韓國和中國臺灣創(chuàng)業(yè)板市場，瑞銀證券認為，A股創(chuàng)業(yè)板的絕對估值水平和相對主板估值溢價都明顯偏高。如果創(chuàng)業(yè)板估值回歸，投資者偏好將轉向主板的金融、消費和部分周期性板塊。
股票開戶 理財產(chǎn)品排行 保險公司排名
