中國經濟網編者按：雖然京東方A（000725）2012年凈利潤出現了大幅下降，但今年一季度的回升還是讓投資者看到了一絲希望，而對于全年的業務發展機構更是發布了看多報告，但這美好的一切似乎并沒能留住股東的心。昨日晚間，京東方A發布公告稱股東合肥融科在5月28日-31日期間套現超過3.2億元，業內人士預計，其未來繼續減持的可能性非常大。對此，有股民表示：連大股東都跑了，我們還堅持啥！

　　業績增長擋不住股東減持

　　京東方A昨日晚間發布公告宣布，公司股東之一合肥融科通過集中競價交易系統于5月28日-31日減持公司無限售條件流通股1.17億股，占公司總股本0.87%，減持均價為2.74元/股，據此計算，合肥融科通過此次減持套現了3.2億元的現金。

　　據悉，減持前合肥融科持有京東方A股份比例為5.86%，為京東方A第四大股東。通過此次減持之后，該股東持有京東方A股份比例降至4.99%，按照相關信息披露規則要求，合肥融科此后再減持京東方A將無需再披露減持信息，分析人士預計合肥融科接下來繼續大幅減持的可能性較大。

　　而資料顯示，這已經是京東方大股東年內第三次大筆減持行為了。除合肥融科外，4月19日至24日，公司第五大股東合肥鑫城國有資產經營有限公司(以下簡稱“合肥鑫城”)通過集合競價減持7604萬股，減持均價2.473元；3月7日至3月26日，公司第六大股東合肥藍科投資有限公司(以下簡稱“合肥藍科”)減持7592萬股，減持均價2.48元。

　　但在業績方面，雖然去年京東方A實現凈利潤2.58億元，同比大幅下滑53.98%；不過今年一季度，京東方A的業績有所回升，一季度實現營業收入80.59億元，同比大增94.3%，實現凈利潤2.87億元。

　　機構調研報告力挺今年業績

　　根據德邦證券今日發布的調研報告指出，公司生產線從去年上半年開始就一直處于滿載狀態。

　　京東方A的移動產品主要包括PAD及手機產品，主要是6代線在出產品。平板產品約60%供給三星的GALAXY系列產品，國內品牌如聯想廠商也在客戶行列。國內平板今年預計超過50%的增長，白牌客戶維持30%的出貨量。手機主要供給三星、聯想、中興及華為廠家。公司6代線將有70%產能轉為手機小尺寸產品，目前手機出貨為1800-2000萬片，下半年調整后，出貨量將提高20%。

　　公司北京8.5代線1季度產能較去年同期產能爬坡時大幅提升,規模效應體現,在產品方面,公司在智能手機、平板電腦上大量出貨,向附加值較高的中小型化移動電子產品結構調整效果顯現,盈利能力顯著增強。

　　德邦證券在報告中總結到，公司目前一直在優化產品結構，提高技術創新力，去年產品綜合毛利率為12%，而業界平均毛利率為10%，LG毛利率為12%，13年一季度公司毛利率為21%，預計全年同比將超過去年。

　　除了凈利潤增長外，公司諸多新品發布也在市場中賺足了眼球。2013年5月22日中國北京國際科技產業博覽會開幕，京東方A攜超高清、ADSDS寬視角、3D顯示、透明顯示等多項前沿顯示技術和產品亮相。公司股票于次日受資金追捧，股價最高曾沖擊漲停。

　　大股東“開溜”背后或藏風險

　　2009年、2010年京東方A兩度再融資。其中2009年京東方A發行50億股，10家配售對象參與認購，募集資金120億元。2010年定向發行29.85億股，募集90.45億元。兩年定增募集高達210.45億元的背后卻是定增股東深套其中，傷痕累累。

　　資料顯示，合肥鑫城與合肥藍科于2009年以每股2.4元價格參與京東方A定增，均認購6.25億股新增股份力挺京東方A的合肥6代線項目；2010年，另一家合肥企業——合肥融科以每股3.03元參與京東方定增，增資用于投資建設8代線項目。但在定增股解禁后，定增股東在賬面收益上并沒有實現盈利反而出現虧損。與3.03元/股定增價格相比，合肥融科2.74元/股的減持價只能算是“跑路”了。

　　對于一季報的增長，專家似乎并不以為然。有分析師稱，一直以來，京東方以高科技、高融資、高虧損、高補貼而為資本市場熟知。面板行業整體處于下行周期，京東方A逆勢大規模投產舉動，面臨的壓力將與日俱增；不但如此，京東方A追求規模和地方政府補貼，未來難逃利潤持續下滑乃至被并購的命運。

　　而對于多年投資京東方A的股民來說，除了價位絕對夠低以外，似乎也沒有太多的理由讓他們繼續持股，有網友感嘆，連大股東都跑路了我們還堅持啥呢？