2013-03-13 10:56:00 來源:21世紀經濟報道
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一方面凈利潤預減，一方面市場份額下滑。2013年要在價值和規模之間尋求平衡，中國人壽(SH.601628；HK.02628)的路并不好走。
受壽險業轉型大環境以及壽險市場競爭加劇影響，2012年中國人壽全年保費收入3227億元，較2011年的3183億元微增1.4%，落后于同業。今年一月份，國壽保費收入較2011年同期又下降了4.7%。
11日，中國人壽董事長楊明生因對媒體表示未來業績有所改善引發停牌一天。澄清公告指業績改善并非特指上市公司2013年業績，而是一種愿望。此舉未能消除市場擔憂，12日，中國人壽復牌后大跌1.68%。
記者統計發現，2012年國壽市場份額由2011年的33.29%降至32.41%。在2012年保費貢獻最大的9個省市，國壽在其中三個省市依然保持了市場份額增長，在其余6個省市均出現了份額下降。雖然保險公司頻呼價值轉型，但壽險大佬們對于市場份額從來絲毫不敢松懈。
2012年，在全國保費排名前列的包括江蘇、廣東、山東、北京、河南、上海、浙江、四川、河北9個省市，這些省市保費總額在全國保費中占比超過55%。
各地監管部門發布的保費數據顯示，在北京、上海等一線城市，由于市場主體多，保險行業競爭空前激烈，前五大壽險公司市場份額總額分別由2011年的63.03%、62.61%降至2012年的57.77%和58.15%，國壽早已喪失對這些城市的統治地位，未能逃脫市場份額下滑的命運。
在浙江、廣東、山東、河南、河北等省，國壽雖然依然保持著霸主地位，但份額均較2011年有所降低。僅在四川、河南、江蘇三省，國壽市場份額保持了上升。
此前，由于受到經濟環境嚴峻、理財產品沖擊和銀行保險監管政策影響，整個壽險業都面臨艱難轉型。國壽的發展戰略是大力發展保障型產品，兼顧規模和價值，同時確保市場主導地位不動搖。但對于向來穩坐壽險業第一把交椅的中國人壽來說，這并非易事。
2012年，中國人壽力推產品結構改善，拓展新興銷售渠道，組合推出了不少利潤率和保障更多的保障型產品，降低了對銀行保險和短期期交保費產品的高度依賴，當年國壽首次嘗試通過柜面直銷分紅型保險，國壽上分與多家便利店簽約銷售激活卡保險產品。
以國壽在上海市場的表現為例，雖然該公司當年銀保業務大幅下滑，但主要是由于躉交業務占比較高，且當年躉交保費收入較2011年同期大幅下滑，當年銀保期交新單同比實現增長逾10%。
但受到規模下滑影響，價值轉型之路面臨挑戰。為了在2013年開門紅期間保費規模不落于同業，中國人壽針對銀保渠道專門開發了躉交型產品，并加推5年期以下的保單。雖然諸多舉措并舉，2013年1月份開門紅未達預期，中國人壽維持保費規模的壓力仍然不小。考慮到2013年上海有望推出稅延型養老產品，對于參與了試點的中國人壽是個利好。
申銀萬國分析師認為，2012年國壽保單期限結構有所改善，產品利潤率提升。但2013 年銷售環境仍較為惡劣，營銷員增員難度依然很大，中國人壽保費增長面臨較大壓力。
除了業績壓力，中國人壽投資壓力同樣高懸。3月1日，中國人壽發布年度利潤預減公告稱，經初步測算，預計2012年度歸屬于公司股東的凈利潤較2011年同期下降40%左右，主要是受資本市場持續低位運行導致投資收益率下降或資產減值損失增加。
（鄧雄鷹）
