2012-12-20 09:15:00 來源:中國證券報
網友評論0條 查看全文（共1頁)
國務院總理溫家寶19日主持召開國務院常務會議，研究確定促進光伏產業健康發展的政策措施。
會議認為，近年來我國光伏產業快速發展，已形成較為完整的光伏制造產業體系。當前的主要問題是：產能嚴重過剩，市場過度依賴外需，企業普遍經營困難。
會議強調，光伏產業是戰略性新興產業。發展光伏產業對調整能源結構、推進能源生產和消費方式變革、促進生態文明建設具有重要意義。我國光伏產業當前遇到的困難，既是產業發展面臨的嚴峻挑戰，也是促進產業調整升級的契機，特別是光伏發電成本大幅下降，為擴大國內市場提供了有利條件。要按照創新體制機制、完善政策措施、擴大消費市場、規范市場秩序、推進產業重組、降低發電成本的思路，統籌兼顧、綜合施策，著力提升產業競爭力。
會議確定了以下政策措施：（一）加快產業結構調整和技術進步。善加利用市場“倒逼機制”，鼓勵企業兼并重組，淘汰落后產能，提高技術和裝備水平。嚴格控制新上單純擴大產能的多晶硅、光伏電池及組件項目。（二）規范產業發展秩序。加強光伏發電規劃與配套電網規劃的協調，建立簡捷高效的并網服務體系。建立健全技術標準體系，加強市場監管，對關鍵設備實行強制檢測認證制度。（三）積極開拓國內光伏應用市場。著力推進分布式光伏發電，鼓勵單位、社區和家庭安裝、使用光伏發電系統，有序推進光伏電站建設。加強國際合作，鞏固和拓展國際市場。（四）完善支持政策。根據資源條件制定光伏電站分區域上網標桿電價，對分布式光伏發電實行按照電量補貼的政策，根據成本變化合理調減上網電價和補貼標準。完善中央財政資金支持光伏發展的機制，光伏電站項目執行與風電相同的增值稅優惠政策。（五）充分發揮市場機制作用，減少政府干預，禁止地方保護。完善電價定價機制和補貼效果考核機制，提高政策效應。發揮行業組織作用，加強行業自律，引導產業健康發展。會議要求各有關部門抓緊制定完善配套政策，確保落實到位。
相關受益公司點評
向日葵：下游拓展初見成效
向日葵主要業務是生產和銷售大規格的高效晶體硅光伏電池片及組件，主要產品是晶體硅電池和組件。但是，今年上半年公司新增加的業務收入是光伏發電收入，在德國的20MW電站并網運營，開始有了運營收入。
值得一提的是，公司1.8MW太陽能屋頂發電項目已順利并網，“金太陽”示范工程8.2MW太陽能屋頂發電項目正在建設之中。
另外，今年又在云南取得了150MW的光伏項目。這表明公司向下游滲透初見成效。隨著未來我國光伏行業市場的不斷擴大特別是分布式光伏發電系統建設的加快，公司有望從中受益。
陽光電源：受益分布式電站建設
陽光電源主營業務是太陽能光伏逆變器、風能變流器及其它電力電源。今年上半年，公司逆變器產品收入占比約90%。盡管上半年該產品毛利率也有一定下降，但仍高達40.4%。
光伏逆變器是光伏電站發電系統中的一個必要的設備。因此，若我國光伏市場特別是分布式電站建設快速啟動，也必將帶動逆變器市場需求進一步增長，公司無疑將會受益。從公司目前的經營情況看，公司也在以各種方式拓展市場，如上半年與中國三峽新能源公司簽署協議，合作建設酒泉市肅州區兩個50兆瓦共計100兆瓦的光伏并網發電項目。當然，也要注意國外大型逆變器企業對國內市場帶來的影響。
隆基股份：西部電站開發成規模
隆基股份主營業務是單晶硅棒、硅片的研發、生產、銷售。目前硅片的產能為1GW左右，在國內外單晶硅片生產廠商中居于前列。
從今年上半年看，公司硅片的銷售收入為7.16億元，同比增長16.09%，毛利率為18.06%，同比下降14.09個百分點。
目前，公司在向下游拓展，如控股子公司獲得在寧夏中寧縣6.7平方公里的區域內開發300MW太陽能光伏發電項目的協議，并獲準開展20MW光伏電站項目的前期工作；另一控股子公司獲得了寧夏同心縣光伏電站一期30MW并網發電項目，還獲準開展10MW光伏電站項目前期工作等等，這表明公司也在擴大產業鏈，增加綜合競爭力。（王維波）
相關概念股一覽
向日葵（300111）：光伏電站開始貢獻發電收入
長江證券認為，2012年上半年公司實現營業收入6.13億元，比去年同期下降50.90%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤-1.68億元，比去年同期下降227.47%。2012年上半年每股收益-0.33元，較去年同期下降226.92%。光伏電站開始貢獻發電收入，海外市場仍是公司主要業務區域。公司在手光伏電站逐步實現并網發電，上半年實現發電收入0.21億元，占總營收比例為3.64%，未來有望繼續增長并提高營收占比。海外市場仍然是公司最重要的業務區域，占全部營業收入的92.98%。
毛利率大幅下滑，匯兌損失成費用主要推力。1）組件價格下滑，公司組件及電池片毛利率從去年同期的16.29%下降到0.04%，拖累綜合毛利率下滑至3.09%，降幅達81.08%；2）由于歐元持續走弱，0.21億元的匯兌損失使得公司財務費用率達到11.49%，期間費用率也同比大幅提升18.51個百分點至24.53%；3）雖然公司在1季度交割的遠期外匯合約實現正投資收益，但第2季度以來在手合約公允價值的大幅下滑使得上半年凈損失為0.67億元。綜合以上因素，公司上半年實現歸屬于母公司股東的凈利潤-1.68億元，比去年同期下降227.47%。
陽光電源（300274）：國內海外雙輪驅動
東方證券認為，公司公告與振發新能源簽訂逆變器供貨合同，合同金額共計1.08億元，占2011年收入的12.36%。公司近期于網站披露，在480臺15KW光伏逆變器產品在IBCSolar交貨并受認可后，公司光伏逆變器產品正式進入歐洲領先的IBCSolar的產品組合陣線，并開啟全面合作，為歐洲客戶提供更廣泛、更高品質的光伏逆變器產品。此外，IBCSolar還將提供一個培訓計劃，向德國相關的高級別合作伙伴和一些歐洲國家客戶全面系統地介紹陽光電源的逆變器產品。
國內市場借助EPC廠商接單。此次振發新能源選擇與公司簽訂合同顯示了公司在逆變器領域的核心競爭力。從公告中看，振發新能源去年收入22億元，對應的項目總量預計約為220MW，此次的1.08億元逆變器訂單幾乎是其全年逆變器采購的總量。而振發新能源作為國內領先的EPC廠商，其單一采購公司產品也證明了公司的產品具備卓越的性能和性價比。
海外市場借助EPC廠商推廣品牌。與國內的價格競爭不同，海外市場通過去年一輪的價格競爭，大量逆變器廠商已面臨虧損，即使強如SMA，其凈利率僅4.5%，但價格仍較國內廠商高40%以上。但如此大的優勢下，國內逆變器海外的滲透率仍不足10%。因此，東方證券認為隨著海外市場的品牌認可度不斷提升、相關認證壁壘逐步打破，公司出口業務將有望取得突破。而此次與IBCSolar的深度合作恰恰是一次打開海外市場的契機，財務與估值
考慮交貨和意向仍有不確定性，東方證券維持公司的盈利預測，預計公司2012-2014年每股收益分別為0.45、0.64、0.81元，年均復合增速15%，根據DCF估值測算的公司每股價值為11.45元，維持公司“買入”評級。
海潤光伏（600401）：業績拐點仍需等待
長城證券下調公司盈利預測，在考慮增發的情況下，分析師預計2012-2014年攤薄EPS分別為-0.05元、0.17元和0.48元，對應PE分別為-114.5倍、36.9倍和13.2倍。公司業績拐點仍需等待，但作為A股龍頭將在行業整合中受益，而國內政策日益升溫，未來業績或有較大彈性，維持公司“推薦”的投資評級。
要點：
三季報業績符合預期：公司2012年前三季度實現營業收入36.56億元，同比減少31.74%；歸屬于上市公司股東凈利潤-1.99億元，同比減少161.25%，EPS為-0.19元。其中三季度單季實現營業收入11.14億元，同比減少44.30%；歸屬于上市公司股東凈利潤-6368萬元，同比減少168.19%，EPS為-0.06元。公司三季報業績符合預期。
毛利率創新低，業績拐點仍需等待：在供求失衡的背景下，以量補價的經營策略使得公司盈利能力降至谷底；公司毛利率從今年一季度的4.4%提高至二季度的11.4%后，三季度大幅回落至2.3%，為單季新低。為開拓新市場，公司的銷售費用率較上半年的1.8%增長了0.7個百分點；管理費用率穩定在6.2%，而財務費用率從一季度的5.0%以及二季度的8.2%下降至三季度的4.0%；整體而言，公司業績拐點仍需等待。
資產負債率小幅攀升，定增預案等待批復：為開發電站，公司從銀行融資力度加大，三季度末的資產負債率已達74.4%；應收賬款為21.07億元，經營活動現金流單季凈流入3248萬元。此前上報的定增預案，仍在等待證監會批復。
國內政策升溫，龍頭或有較大彈性：能源局發布《關于申報分布式光伏發電規模化應用示范區通知》，國網發布《關于做好分布式光伏發電并網服務工作的意見》，國開行將重點確保“六大六小”12家優勢企業授信額度，預計后續仍有一系列利好政策細則出臺。去產能化仍是當前行業的主題，而公司作為A股龍頭，未來業績可能具有較大的彈性。
重心從制造向應用轉移：自8月份以來，公司陸續公告了新疆柯坪20MW電站、甘肅金昌20MW電站、與國電電力合資建設的共109MW電站、與ESPEROS.A.合資的羅馬尼亞20MW電站、收購美國0.5MW電站等項目。目前公司投資電站總計超過400MW，電站轉讓收益將是今明兩年公司利潤的主要來源。
銀星能源擬投2.65億建光伏并網發電項目
銀星能源(000862)8月17日晚間公告，公司計劃投資建設寧夏吳忠市孫家灘20MWp光伏并網發電項目。項目總投資為2.65億元，項目承建單位為公司，投資金額由項目承建單位籌集并按項目實施進度分批投入。
公告稱，該工程在滿足還貸的前提下，以寧夏光伏電價1.0元/kWh(含稅)測算資本金內部收益率為5.99%，全部投資內部收益率為5.92%;總投資利潤率和投資利稅率分別為3.89%和2.01%。
該項目竣工投產后，公司將涉足太陽能發電產業，產業布局將進一步優化，將有助于進一步增強公司的持續盈利能力。但該項目投資規模較大，在項目全面啟動后會增大融資壓力，短期內將會對資金鏈造成較大壓力。
中環股份欲投建全球最大光伏電站
中環股份日前表示，將參與投建7.5GW裝機容量的光伏電站。
據每日經濟新聞(微博)報道，7.5GW的規模已經超越了目前世界上在建及擬建的所有光伏電站，堪稱世界之最。中環股份公告稱，公司與呼和浩特賽罕區政府簽訂了《關于“吉瓦光伏中心項目”合作框架協議》。公司擬在賽罕區政府的協助下，建設吉瓦光伏中心項目，最終在2017年前建成不低于7.5GW的光伏電站。隨后，公司同SunPowerCorporation、內蒙古電力(集團)、呼和浩特金橋城建簽訂了合作諒解備忘錄。各方同意設立一家合資企業，由該合資企業具體運作實施該項目。其中，中環股份擬出資比例為35%~40%，將成為合資企業的第一大股東。
中環股份表示，上述項目所用太陽能電池硅片優先使用公司自產太陽能電池單晶硅片，但目前還無法詳實準確測算7.5GW的電站采購公司硅片的數量，無法詳細準確測算出對公司收入、利潤的影響。待合資公司成立后，上述光伏電站項目將在賽罕區政府和內蒙古電力(集團)的協調下并入當地電網，并辦理相關并網手續。
事實上，此前待建的最大光伏電站為美國第一太陽能擬在鄂爾多斯興建的光伏項目，該項目的總發電能力將達2GW。不過由于上網電價遲遲未定，該項目進展相當緩慢。相比而言，此次有內蒙古電力(集團)的參與，吉瓦光伏中心項目并網可能將更為順利。
橫店東磁擬投2.4億在甘肅建太陽能光伏電站
橫店東磁公告，稱公司擬在甘肅張掖投資建設20MWp太陽能光伏電站項目，項目總投資2.4億元，計劃施工期為6個月。公告還稱，該太陽能光伏電站項目已納入張掖市甘州區光電產業園規劃范圍。
據公告，上述項目資金20%由公司自籌，其余80%申請銀行貸款。橫店東磁擬以新設全資子公司甘肅張掖東磁光伏電力有限公司為上述項目投資主體。
橫店東磁在公告中預測，上述項目運營期限為25年。該項目運營期內平均每年能提供上網電量2934.40萬kW.h。在25年運行期內，實際總上網電量73359.93萬度，電費總收入6.4億元，利潤總額為1.98億元，投資回收期為9.9年。
公司表示，張掖地區具有豐富的光熱資源，具備開發利用太陽能資源的天然優勢;同時，光伏電站的建設可優化電源結構，保護環境，促進能源和經濟、環境的可持續發展。
拓日新能擬2.6億元在喀什投建20MW光伏電站
拓日新能7月公告，決定在新疆喀什投資建設20MW光伏并網電站，項目總投資2.6億元，年預計發電量達3000萬度。
據公告，上述項目資金來源為拓日新能自籌和銀行貸款，電站建設所需的太陽能電池組件全部采用拓日新能自主研發、生產的太陽能電池組件，采用并網接入方式，并入當地電網。按照國家發改委上網電價1元/千瓦時(含稅)測算，項目投資具有較好的盈利預測和效益。
拓日新能將在喀什市設立全資子公司喀什拓日新能源科技有限公司，負責上述項目實施和電站運營。
拓日新能表示，通過大型地面光伏電站的建設，可以帶動拓日新能產業鏈各環節的產能釋放，將消化目前拓日新能部分的太陽電池組件產能。另外，拓日新能營業收入除產品銷售收入外，將有可能同時存在電站收入和電費收入，提升綜合經濟效益，謀求長遠發展。
航天機電16億甘肅投建光伏電站
7月10日晚航天機電(600151)公告，公司擬在甘肅省嘉峪關市、張掖市高臺縣投資建設總裝機容量為150MW的光伏電站，項目總投資15.99億元，其中20%公司以資本金投入，其余80%通過商業銀行貸款解決。
航天機電連續出手投資光伏電站項目。7月5日，公司與印尼能源礦產部下屬新能源與可再生能源司暨新可再生能源及節能署和印度尼西亞巴塞爾集團公司，簽署了《關于太陽能能源發展諒解備忘錄》。公司擬與巴塞爾公司成立合資企業，主要從事在印尼的太陽能業務，為相關電站項目開展前期準備工作。
7月9日，航天機電又與寧夏招商局簽署了《光伏產業合作戰略框架協議》。公司計劃在2012-2015年內，在寧夏投資建設600MW光伏電站項目，其中2012年50MW，2013年150MW，2014年200MW，2015年200MW，預計總投資60億元。
同時，公司還與國電蒙電新能源投資有限公司在內蒙古烏拉特后旗合資設立國電烏拉特后旗光伏有限公司，并建設40MW光伏電站。預計項目總投資金額約62689.85萬元，其中項目公司注冊資本12546萬元，海潤光伏出資5018.4萬元，占項目公司注冊資本的40%。項目公司一期注冊資本100萬元人民幣，其中海潤光伏出資40萬元，占項目公司注冊資本的40%。投資資金來源為公司自有資金及銀行貸款。
國電蒙電新能源投資有限公司是由國電內蒙古電力有限公司全資組建的新型能源企業，總部設在內蒙古呼和浩特市。公司目前所屬國電四子王旗光伏發電有限公司、阿巴嘎旗安能風電有限公司、2個項目公司，主要從事風力發電、太陽能發電及其它新能源項目的開發、建設和運營，促進內蒙古地區能源產業優化配置。
（王維波）
