2012-12-17 09:17:00 來源:理財周報
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大盤上演反轉劇6成基金公司加倉，匯添富加6%
遇到這種強勢行情，很多股票出現放量，其實對基金來講是一個比較好的調整機會
理財周報記者李滬生/上海報道
11月27日，上證指數收于1991.17點，今年來第一次跌破2000點大關。“都到年底了，還是跌破了，真的不知道還有幾個最低谷。”滬上某基金經理無奈地嘆了一口氣。
然而，這并不是事件的高潮。12月4日，大盤一度跌至年度最低點1949.46。5日，大盤開始拉升，最高漲至2040.6點，單日漲幅2.87%，最終收2031.91點。
14日，大盤再次出現大幅上漲，期間最高達到2152..5點，收于2150.63點，交易總額達到1177.07億元。
一起一落間，機構們都開始按捺不住，基金公司顯得尤為突出，在12月3日至7日這一周，在67家公開數據的基金公司中，有38家公司進行了加倉，而縱觀11月27日至12月7日這兩周，幾乎全部的基金公司都進行了調倉。
年底沖關戰，基金公司們到底在下一局怎么樣的棋？
白酒行業跌幅嚴重，機構出貨
11月26日，上證指數收2017.46點，較前一日下跌9.92點。此時，距2000點關口僅有不到18點的距離，也就是說，若27日大盤再下跌0.8%，就將擊穿2000點大關。
27日，在眾多投資者的翹首中，大盤以2012.08點低開，之后慢慢上漲到2014.21點便直線下跌，最低點跌至1990.34點，最終以1991.17點收盤。
三季度末有307只基金進駐的貴州茅臺，26日當日下跌2.29%，換手率為0.21%；27日，貴州茅臺逆勢上漲1.23%。
盡管小幅逆勢上漲，但是將時間拉長至11月初來看，截至27日，貴州茅臺股價跌幅超過10%。雖然茅臺一向是眾多基金偏愛的“萬年重倉股”，但是僅11月26日當天貴州茅臺的交易額就為4.79億元，顯然機構資金的抽離導致了大跌。
27日之后大盤下跌趨勢并未停止，反而愈演愈烈。29日的收盤點數僅為1963.49點，雖然30日市場激起一陣0.85%的反彈，然而依舊沒能反彈上2000點，最終以1980.12點收盤。12月3日，新一周開始，大盤再次下跌1.03%，收盤為1959.77點，刷新了今年的新低。
跌幅居前的食品飲料和醫藥股遭到了機構統一拋售，特別是白酒股的下跌尤為劇烈。“塑化劑事件”的主角，上半年的大牛股酒鬼酒11月以來跌幅更是近40%，從龍虎榜席位來看，僅11月27日當天凈賣出金額就達到2777.11萬元。
此外，五糧液自11月初至27日股價下跌也超過20%，古井貢酒同期下跌26.22%，金種子酒同期下跌21.13%。
再以醫藥白馬股康美藥業為例，數據顯示，三季度機構持有公司流通股比例高達24.89%，由于公司已實現全流通，若扣除大股東持股，機構的持倉比例更高，11月該股跌幅超過10%。
截至三季度末，基金前三大重倉板塊分別為食品飲料、金融保險和生物醫藥，顯然醫藥和白酒股的下跌給基金行業帶來重創。
“股市連續下跌，很多機構跌破基準線了，所以需要贖回；再加上酒鬼酒帶來的食品飲料不安因素，加劇了機構的贖回力量。”信誠500基金經理吳雅楠向理財周報記者表示。
廣州某基金公司投資總監分析稱：“主要原因還是之前大家預期整個經濟的情況包括政府換屆以后會有哪些動作還沒有明確，特別是在十八大期間，大家覺得有維穩行情，在維穩期間，市場肯定會有慣性回落，所以很多人當時選擇是先離場觀望。”他停頓了許久繼續表示：“不過感覺基金并沒有太大的減倉動作。”
早周期板塊領跑，6成基金公司加倉
“對于基金來講，整個組合管理是一個動態的過程，往往在市場比較低迷的時候受成交量限制，很多換倉行為很難得到有效的實施，一旦遇到這種強勢的行情，很多股票出現放量，其實對基金來講是一個比較好的調整機會。”滬上某基金公司投資總監說道。
這一解釋用在11月27日到12月5日的行情尤為合適。市場或許為了給投資者一點信心，連續幾天的連跌后，大盤在12月4日開始出現反彈跡象。當日，上證指數曾一度爬上1980點的高度，然而最后收盤卻略有下跌，僅為1975.14點，依然沒能上2000點。
然而轉機發生在12月5日，就在眾多基金經理習以為常地打開電腦開始跟蹤大盤的時候，市場突然起了很大的波動。上證指數直線上漲，擊穿2000點，最高沖到2040點，最終收盤為2031.91點。
“太驚訝了，我那天正在外面調研，研究員打電話給我說了這個情況我還不相信。”上述滬上基金公司投資總監回想起當時的場景仍表現得較為激動。
近60點的反彈讓基金公司都開始蠢蠢欲動。“大漲之后，幾乎所有賣方都說自己看多。”上述投資總監表示。
機構們也開始猜測這是否是反彈的先兆。申銀萬國證券以《熊牛之界》命名其年度策略，而瑞銀證券則更明確喊出“熊市結束”。
而這才剛開始，之后大盤持續上漲，截至12月7日，大盤上漲至2061.79點。
通過好買披露的基金倉位來看，12月3日到7日，有近6成的基金公司紛紛對原有倉位進行了一定程度的加倉，加倉幅度超過5%的有兩家基金公司，分別為匯添富和上投摩根，加倉幅度分別達到5.97%和5.52%，而華寶興業、泰信、銀河、華夏、國泰、銀華、工銀瑞信和國聯安也紛紛加倉3%以上。
吳雅楠向記者表示：“我覺得這應該是一個被動的加倉，因為是年底，市場偏緊張，誰也不會做一個投資策略的改變，所以現在就是一個布局，不至于讓公司落后太多，至少把倉位調至中位。這樣2013年開始的話，就可以開始部署。”
觀察當周的盤面，漲幅最高的前五只股票分別為羅頓發展、達剛路機、豐林集團、秦嶺水泥和寧波建工，區域漲幅分別達到47%、38.97%、38.65%、32.22%和28.79%，而其中豐林集團和寧波建工區域換手率均超過150%，分別為150.25%和150.69%。
不過上述廣州基金公司投資總監卻給出了一個謹慎的回答：“早周期板塊一直都是先漲，下一步經濟如果有這樣一個比較明顯回升的力度的話，制造業、原材料和偏中游、偏上游的周期性底部的股票漲幅會更明顯。我覺得這些板塊的股票彈性可能會比早周期的股票彈性大一點。
基金上周順勢加倉 增配交運金融板塊
萬博基金經理研究中心報告顯示，主動管理的股票方向基金上周主動增倉，多數基金對交通運輸、金融保險等采取了增配。ETF基金上周也整體出現凈申購。
上周，A股攀升且成交量明顯放大。萬博基金經理研究中心倉位測算顯示，截至12月14日，主動型股票方向基金平均倉位環比上升2.12個百分點至78.76%，主動加倉1.53個百分點。其中，股基倉位上升2.43個百分點至81.95%。同花順iFinD數據顯示，上周基金倉位增加了1.61個百分點，平均倉位為76.84%。
德圣基金研究中心報告顯示，截至12月13日，可比主動股票基金加權平均倉位降至75.78%，扣除被動倉位變化后，主動減倉2.7個百分點；偏股混合型基金加權平均倉位為68.71%，主動減倉2.65個百分點。
好買基金(微博)數據顯示，目前偏股型基金倉位和混合型基金倉位均是歷史低值，從其問卷調查來看，11月私募基金公司的股票倉位有明顯下降，平均倉位從10月的54.13%下降至11月的45.50%，降低了8.63個百分點。
萬博基金經理研究中心報告顯示，上周基金平均增配強度較大的行業主要有石油化工、批發零售、傳播文化、信息技術等，88.47%的基金對交通運輸業予以增配，75.93%的基金增配了金融保險業。從近一個月基金行業調整來看，基金持續對房地產等行業進行增配 。
此外，根據同花順iFinD數據，上周ETF出現約3.65億份凈申購（剔除兩只港股ETF以及發生份額合并的博時上證超大盤ETF）。（中國證券報 曹淑彥）
社保組合4年廝守12股 109“套牛”最準
■本報記者 趙學毅
酒鬼酒的塑化劑風波至今仍未平息，由此引發酒鬼酒7天深跌42.58%，其中的最大輸家則是社保117組合，7天累計浮虧已達到1.71億元。一時間，社保基金組合的投資能力也飽受質疑。
社保基金組合作為“國家隊”，是最應把握股票長線價值的機構，其投資能力到底如何？多年投資的股票漲跌如何？哪家基金公司管理的社保組合又是“套牛”高手？
《證券日報》基金周刊通過對上市公司流通股東中可見的社保組合持股情況的統計，尋找被社保組合連續持有至少4年的股票。結果顯示，符合條件的股票有12只，來自8個社保組合，由易方達、博時、華夏、鵬華、招商5家基金公司管理。這些被社保組合長情的股票今年表現分化，其中有5只股票出現大漲，而易方達管理的社保109組合精準抓住4只牛股，其套牛能力最強。
“社保基金組合重倉的股票‘牛股奔騰’，或許包含了目前公募基金的最高選股投資水平。”有基金分析師對《證券日報》基金周刊記者表示，“易方達基金管理的社保109組合，在投資中表現積極，選股偏好大消費股和中小盤成長股，特別是喜歡從次新股中挖掘投資機會。這種投資風格，在近幾年的弱市環境中顯得如魚得水。”
中小盤績優股最“吃香” 社保組合4年廝守12股
根據統計的16個季度（截至2012年三季度）出現在上市公司前十大流通股股東的社保組合的數百只股票，記者發現有12只個股被社保基金合連續4年堅定持有。
期間無論漲還是跌，社保基金組合始終長情不改，只是在持股數量上做出微小的調整。
這12只被社保廝守的股票分別是青島啤酒、建投能源、國投電力、一汽轎車、雙鷺藥業、小商品城、冠農股份、南京中商、馬應龍、金螳螂、榮盛發展和蘇泊爾。
《證券日報》基金周刊發現，這些得到社保組合長情的股票，有三大特點：
一是集中在大消費中，但行業分布相對分散。12只股票中，醫藥生物業有兩只，食品飲料、房地產、家用電器、建筑建材、交運設備等各有一只。
二是中小盤為主。12只股票截至目前的平均總股本為12.19億股，而全部A股平均總股本為12.75億股，略低于平均股本水平。其中，南京中商、馬應龍、冠農股份、雙鷺藥業、蘇泊爾、金螳螂、建投能源等78只股票總股本不足10億股。
三是成長性可圈可點。12只股票中有11只扣除非經常損益后，歸屬母公司股東的凈利潤4年實現累計正增長，其中10只凈利潤實現倍增。今年前三季度，在A股上市公司整體凈利潤同比下降2.07%的背景下，12只股票卻有8只實現逆市增長。
《證券日報》基金周刊注意到，投資最擅于長線持股的8個社保組合，分別由易方達、博時、華夏、鵬華、招商五家基金公司管理。其中包括博時基金管理的社保102組合、社保103組合、社保108組合，以及易方達基金管理的社保109組合、社保601組合。
長線持7股4只逆市上漲 社保109組合“套牛”最準
從二級市場來看，截至上周末，上證指數2009年以來累計上漲18.11%，社保組合持續持有的12只股票同期平均漲幅160.15%。其中，有7只股票跑贏大盤，且漲幅超過30%。金螳螂、南京中商、榮盛發展三只股票近4年累計漲幅分別897.75%、435.44%、374.35%，成為名副其實的大牛股。
聚焦到2012年，12只股票年內平均漲幅6.27%，跑贏同期大盤-2.22%的回報率。其中，有金螳螂、國投電力、榮盛發展、南京中商、雙鷺藥業等5只股票逆市上漲。
我們發現，在逆市上漲的5只股票中，社保109組合現身的頻率最高，躋身4只股票的前十大流通股股東，該社保組合由易方達基金管理。
金螳螂年內漲65.43%，為今年走勢最牛的社保組合重倉股。截至今年三季度末，社保109組合持有該股626.31萬股，持股市值2.32億元，為其第七大流通股股東。值得注意的是，金螳螂二季度漲幅達46.42%，按一季度末的持股量計算，社保109組合單季度浮盈5348.58萬元。其實，早在2008年底，社保109組合以206.30萬股的持股量同樣位居其第七大流通股股東。值得注意的是，2009年以來，該股持續走高，股價頻創歷史新高，近4年累計漲897.75%，社保109組合因提前布局，更是賺得盆滿缽滿。
榮盛發展年內漲37.63%，截至今年三季度末，社保109組合持有該股1937.46萬股，持股市值1.72億元，為其第五大流通股股東。早在2008年底，社保109組合以249.41萬股的持股量位居其第七大流通股股東。與金螳螂相似，該股2009年以來出現明顯拉升，374.35%的近四年累計漲幅同樣令其他股票可望不可及。
社保109組合重倉的南京中商、雙鷺藥業，今年以來累計上漲36.11%、8.10%，近四年來累計漲幅分別435.44%、47.37%，也為社保109組合帶來不同程度的浮盈。其中，易方達基金管理的社保109組合、社保601組合聯合重倉南京中商，2008年底分別以434.43萬股、181.04萬股的持股量，占居南京中商第四、第八大流通股股東；而今年三季度末，兩組合也保持著316.92萬股、186.70萬股的持股量，分居該股第五、第九大流通股股東。若按季度的平均持股量估算，社保109組合近四年從中累計浮盈超過1億元；社保601組合同期累計浮盈數千萬元。
“易方達基金管理的社保109組合，在投資中表現積極，選股偏好大消費股和中小盤成長股，特別是喜歡從次新股中挖掘投資機會。這種投資風格，在近幾年的弱市環境中顯得如魚得水。”對于社保109組合較為準確的套牛能力，有基金分析師對《證券日報》基金周刊記者如是表示。
（李滬生）
