2012-12-12 08:36:00 來(lái)源:東方財(cái)富網(wǎng)
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火爆了一段時(shí)間的超短期人民幣對(duì)美元遠(yuǎn)期交易，近幾日逐漸平靜下來(lái)。交易員指出，此前因即期市場(chǎng)缺乏流動(dòng)性，銀行機(jī)構(gòu)只好另外想轍，在不設(shè)上限的遠(yuǎn)期市場(chǎng)交易美元，但昨日即期市場(chǎng)已有機(jī)構(gòu)愿意接盤，分散了遠(yuǎn)期市場(chǎng)壓力。“遠(yuǎn)期市場(chǎng)不設(shè)漲跌上限，即期出不掉，就會(huì)傾向于遠(yuǎn)期市場(chǎng)。它們就像蹺蹺板一樣，是一個(gè)此消彼長(zhǎng)的過(guò)程。”上海一銀行交易員稱。
短期人民幣對(duì)美元遠(yuǎn)期交易重歸平靜，甚至無(wú)人問(wèn)津，市場(chǎng)將其歸因于即期市場(chǎng)開(kāi)始有機(jī)構(gòu)愿意接盤。交易員認(rèn)為，人民幣兌美元即期匯價(jià)接連收跌，重拾部分買盤興趣。昨日人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.2906，早盤開(kāi)在6.2298，但當(dāng)日收?qǐng)?bào)6.2465，已連續(xù)兩個(gè)交易日大跌。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，周一貿(mào)易數(shù)據(jù)可能是匯價(jià)拐點(diǎn)的導(dǎo)火索。此外，外匯即期與遠(yuǎn)期交易是否存在漲跌幅限制，對(duì)市場(chǎng)交易興趣影響也很明顯。隨著人民幣兌美元匯率持續(xù)兩個(gè)交易日下跌，較中間價(jià)漲幅已低于1%的漲跌幅限制，市場(chǎng)興趣逐漸轉(zhuǎn)移至即期市場(chǎng)。“以前是受到限制，賣價(jià)太高，現(xiàn)在價(jià)格更合理，買盤能接受了。”北京一大型國(guó)有銀行交易員稱。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此輪人民幣升值難以常態(tài)化，因?yàn)樯祫?dòng)力與過(guò)去大相徑庭。自QE3推出之后，市場(chǎng)普遍看貶美元，居民與企業(yè)結(jié)匯意愿陡升，且交易盤拋售美元心態(tài)迫切。而此時(shí)央行也有意不作為，沒(méi)有明顯出來(lái)干預(yù)的意思。以往居民和企業(yè)部門在獲得外匯收入后，將外匯大部分出售給商業(yè)銀行，商業(yè)銀行再出售給央行，但目前情況不是歷史的簡(jiǎn)單重復(fù)。近期主要是企業(yè)與居民結(jié)匯，市場(chǎng)結(jié)匯意愿增強(qiáng)，而不是央行向市場(chǎng)購(gòu)匯。
因?yàn)榇嬖趩稳諠q跌幅限制，當(dāng)人民幣升值預(yù)期超過(guò)限制時(shí)，需求就會(huì)轉(zhuǎn)移至沒(méi)有限制的遠(yuǎn)期。市場(chǎng)可能受到11月份貿(mào)易數(shù)據(jù)影響，人民幣升值預(yù)期有所減弱，即期市場(chǎng)賣出美元就變得相對(duì)容易；但若經(jīng)過(guò)短暫調(diào)整之后，人民幣匯價(jià)再度“無(wú)量漲停”，那么即期市場(chǎng)仍將缺乏流動(dòng)性，只能寄希望于遠(yuǎn)期交易。
