2013-06-25 08:47:00 來源:中國經濟網
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流動性告急致A股驚魂，昨日股市遭遇“致命一劫”，兩市雙雙創出年內最大跌幅：上證指數再度來到“1時代”，個股方面更是跌停潮涌。隨著行情的加速回落，市場已經正式進入全面看空、加速出逃的“最黑暗時刻”。不過，隨著大盤連續陡峭殺跌，理性投資者或可笑迎針對成長股的逐步低級良機，因為一旦風險釋放完畢，此類股票獲益概率最大。
今日消息面依舊偏空。短期內市場關注的焦點幾乎全部落肩于流動性之上，亦即央行動作預期將成為影響股指走勢的關鍵因素。然而央行發函要求金融機構強化流動性管理，要求金融機構特別是大型銀行配合央行穩定市場，同時要注意通過激活貨幣信貸存量支持實體經濟發展，可被視作央行態度依舊“冷漠”。
此外，商務部公布生產資料價格連續6周下降，分析預計6月CPI或回升至2.5%。雖然當前通脹低位運行，貨幣政策空間增加，但是并不能夠成貨幣政策調整的充分條件。目前，“去杠桿”和收緊流動性傾向較為明顯，暫不能寄望于流動性的寬松化。
從經濟基本面而言，銀行間市場利率的飆升對實體經濟、投資增長有抑制作用，部分分析人士認為下半年流動性甚至將緊于上半年，經濟增速或會“辭8迎6”。經濟增長的壓力將繼續反映在股指上的下滑，中期A股仍然難言樂觀。
但從技術面來看，股指確有反抽要求。上證指數快速回落，尤其是從2324點一路狂跌下來后，技術指標嚴重超賣，反彈一觸即發。因此，雖然弱勢格局、階段性調整無法迅速改變，但過于驚慌地繼續跟風殺跌并不明智。畢竟，即便1963點不是最終低點，但后續如有反彈，超過現有點數的機會相當高。
分析認為，成長群體的相對強勢是“雙刃劍”。一方面，在市場整體極度疲軟的情況下，資金可能抱團取暖，令此類股票更加抗跌；但另一方面，如果整個市場出現系統性風險，抱團資金“扛不住”，也可能產生大面積補跌。
機構觀點
廣州萬隆：崩盤下跌應做好反彈出局的準備
周一兩市股指再次暴跌，創出了4年來的最大單日跌幅，不僅讓大盤重新回到了“1”時代，更是收出了今年來罕見的百點巨陰線。而更讓人擔憂的是，隨著昨日股指崩盤式下跌，極有可能會引發后市三大恐怖“血案”。
首先資金流方面，據好股道監測，在周一的百點長陰殺跌中，兩市資金流出達到驚人的208億元。因此，在當前弱勢下，投資者應定性與定量進行分析，不要認為有主力在其中的股票就不會出現崩盤式跳水，恰好相反當主力承受不住拋壓反手做空時，往往殺跌幅度也是最驚人的時候，昨日尾盤已經出現了這一現象。
其次，創業板開始高位跳水。在本輪的調整中，創業板個股一直是強于大勢的，但是昨天創業板指也暴跌了6%之多，不僅跌破了1000點，且形態也已經開始嚴重破位。在大盤仍難于有作為的情況下，創業板指走勢或將向主板市場靠攏。
最后，上周五證監會出來辟謠IPO重啟，且明確說明了IPO重啟沒時間表。但是周一兩市股指卻沒有領情，而是出現了變本加厲的殺跌。這說明了本輪殺跌的主因并不在于IPO問題，而更多在于宏觀經濟方面。因此在宏觀經濟下滑面前，權重股估值仍會上移，從而繼續承壓A股。
從走勢上來看，昨日成交量雖有放大，但是資金流出幅度驚人、而創業板已經開始出現正式破位調整走勢，在宏觀經濟沒出現明顯拐點時，空頭做空的王牌就不會消退。就短線大盤而言，目前已經脫離技術范疇，但歷史上的短期暴跌都對應著報復性反彈，只是報復性反彈過后，大盤又重拾跌勢罷了。所謂暴跌之后不殺跌，而應在反彈之后再出局，因此后市大盤若出現報復性反彈的話，投資者應定性分析好個股，做好反彈出局的準備。
博眾投資：短線不宜盲目殺跌
周一滬深兩市呈現暴跌破位走勢，2000點告破、前期低點1949點岌岌可危，成交量顯著放大，表明市場恐慌盤涌出。創業板跌幅超過5%，從形態上來看，頭部已形成，后期風險仍有待釋放。當下，市場諸多重磅利空齊至。匯豐制造業PMI初值再度回落，表明經濟增長持續放緩；市場資金面緊張趨勢未得到改觀，預計錢荒將延續到7月中旬。雪上加霜的是，由于同業資產占比過高，巴克萊警告民生興業銀行風險，受此拖累，民生銀行、興業銀行雙雙跌停，尤其民生銀行是大盤自1949點反彈以來的先鋒股，如今大肆做空，對股指打壓明顯。部分過會公司高層赴京補簽條款，IPO開閘漸行漸近。此外，基金大舉減倉，股東高位套現傷市場元氣。
從技術上來看，前期低點1949點對市場有向下牽引的作用，市場仍將繼續向下尋求支撐。
從盤面來看，寬帶提速、衛星導航、酒店餐飲勉強翻紅，表現較為抗跌；保險、銀行、證券等金融類品種跌幅居前，大舉做空；家用電器因部分公司騙取節能減排補貼而遭到資金流出；醫療保健、智能交通、黃金等表現弱勢。
個股方面，不足90只個股上漲，漲停個股達6只，跌停個股超200余只，市場再現跌停潮，表明市場恐慌氣氛濃厚。
整體上，四大指數全線暴挫。在市場諸多利空導致的恐慌氛圍急劇抬頭的情況下，市場將考驗1949點支撐。操作上，不宜盲目殺跌，建議以觀望為主。
巨豐投資：耐心等待政策面出現重大轉機
24日盤面再次出現大跌，權重板塊集體暴跌，個股慘不忍睹，場面一片狼藉。市場極度弱勢，恐慌盤大肆涌現，跌停個股一度“不計其數”。這種下跌，加之近期的急速下挫，市場用“股災”來形容，一點都不為過，而這種短期的暴跌，堪比天災。
分析認為，暴跌主要源于以下幾點：首先，最重要的還是投資者信心。在前期連續下跌的基礎上，匯金增持一度給羸弱的市場帶來一線曙光，但隨后市場的不買賬再次摧垮投資者信心，恐慌情緒隨著銀行股的暴跌到達極致；其次，依舊是弱復蘇的經濟。從宏觀面看，經濟穩增長任務較為艱巨，剛公布的數據看不到任何反彈的跡象，未來不確定再次加大；第三，對于銀行來說，近期資金的緊張顯然超出預期，在“中考”時間臨近以及海外熱錢流出的制約之下，流動性愈加緊張。而隨著中報的臨近，銀行等藍籌股成長性下降也將是不爭事實；第四，從政策層面上看，截止目前，除了匯金增持外，未見管理層出臺任何刺激市場的措施，在市場一再破位的情況上，大盤順勢下探仿佛也成為一種必然。
操作面，目前可兩手準備。對于已經套牢的投資者來說，此時割肉顯然是不明智之選，而靜待反彈，適當做差價降低成本或是唯一選擇；而對于輕倉或者已經空倉的投資者來說，也不要盲目入場，耐心等待政策或者技術面出現重大轉機再擇機介入。
