2013-03-22 09:23:00 來源:中國證券報
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香港奶粉“限帶令”余波未平，新西蘭又傳來乳制品拍賣價格上漲的消息，這意味著今后“洋奶粉”不僅難買，價格也會更高。在“限”與“漲”的信息交織下，國內乳業(yè)上市公司有望受益，至少在股市中伊利股份、三元股份、貝因美、光明乳業(yè)等奶粉制造企業(yè)已經(jīng)成了“贏家”，股價均創(chuàng)出一年多來的新高。
中國證券報記者了解到，國內乳企近期沒有提價的計劃。不過，專家指出，國內奶源供應緊張難以緩解，將長期推高奶粉廠商成本，伴隨著產品質量的顯著提升以及替代“洋奶粉”作用的逐漸顯現(xiàn)，下半年國產奶粉普遍漲價或將是大概率事件。
漲價預期強烈
21日，盡管不是休息日，樂友北苑家園店內的客人卻比平日多了許多。林女士的兒子剛滿9個月，她一次買了20多罐某荷蘭品牌奶粉。“育嬰論壇里很多人說國外奶粉價格要漲，我這次索性把2段奶粉買齊，還多買了一箱孩子1歲以后的3段奶粉。”
在19日舉行的新西蘭乳制品拍賣中，受旱災影響，奶粉、奶酪等品種價格全部上漲，其中今年6月交付的奶粉價格漲幅高達25.3%。作為全球最大的奶源供應產地，恒天然集團組織的新西蘭乳制品拍賣已經(jīng)連續(xù)7次漲價。
不過，中國證券報記者走訪超市賣場、嬰幼用品商店看到，目前國內和國外的奶粉產品價格并沒有明顯變化。
乳業(yè)專家王丁棉介紹，乳業(yè)企業(yè)一般提前3-6個月下單，成本因素傳導至國內大概要在幾個月之后。
“我們認為可能會影響國內奶粉價格?！比煞葚撠熑嗽诮邮苤袊C券報記者采訪時表示，“對于在國外投資建廠的生產廠家，奶源價格上升將導致成本增加。而對于以干法工藝生產奶粉的企業(yè)來說，奶粉等原料進行攪拌分裝，進口奶粉價格上漲也會影響成本?！?/font>
如果“洋奶粉”價格上漲，國內乳業(yè)企業(yè)的奶粉產品是否也會隨之提價呢？
在乳業(yè)上市公司中，貝因美無疑是對奶粉價格最敏感的企業(yè)，2011年該公司奶粉類產品占主營收入比例高達89.84%。據(jù)該公司證券部工作人員介紹，2011年以來貝因美奶粉類產品價格一直沒有進行過調整。
之所以乳業(yè)企業(yè)維持奶粉產品價格穩(wěn)定，并非不想漲價，而是不敢漲價。光明乳業(yè)董秘辦工作人員表示：“目前奶粉市場競爭較為充分，國內乳業(yè)企業(yè)既要考慮成本因素，也要考慮市場因素?！?/font>
這種欲“漲”還羞的矜持有望在下半年打破。乳業(yè)專家指出，近期權威機構組織的一次調研顯示，由于大量奶戶和小型牧場退出，國內奶源緊張的局面進一步加劇，將長期推動成本上升。這種成本壓力需要通過提價來進行緩解，如果“洋奶粉”未來價格上漲，將給國內乳業(yè)企業(yè)提供一定的價格空間，同時也會呈現(xiàn)傳導式的連鎖反應，下半年國產奶粉普遍漲價將是大概率事件。
擠壓“洋奶粉”份額
32.55元，這是伊利股份自2011年6月除權以來的最高收盤價，今年以來其漲幅高達48.09%。與此同時，三元股份、貝因美、光明乳業(yè)等擁有奶粉產品的上市公司股價走勢均氣勢如虹，紛紛創(chuàng)出近一年多來的新高。
這些乳業(yè)類公司備受追捧，除了對未來奶粉提價存在預期之外，投資者還對國產奶粉蠶食“洋奶粉”市場份額充滿期待。香港奶粉“限帶令”實施以來，盡管市場份額變化難以精確測算，但是國產奶粉銷量攀升已經(jīng)是不爭的事實。
淘寶指數(shù)顯示，國產奶粉搜索指數(shù)最近三十天環(huán)比增加163%，同比增加344%。光大證券報告指出，根據(jù)近期對渠道和經(jīng)銷商調研，貝因美最近幾個月的銷售增速持續(xù)保持在25%—30%，主要是受益于三四線市場奶粉價位的快速升級。
三元股份負責人透露，“2012年三元嬰兒配方奶粉銷量增長較快，2013年前兩個月同樣實現(xiàn)了穩(wěn)步增長。不過，這與奶粉“限帶令”關系不大?！痹撠撠熑吮硎?，如今消費者十分看重奶粉生產的奶源、工藝和添加的輔料，而三元奶粉的奶源來自嚴格管控下的自有牧場。
除了“限帶令”之外，據(jù)乳業(yè)管理部門官員透露，隨著網(wǎng)絡發(fā)票等制度推行，今后嬰兒配方奶粉網(wǎng)購也將進行清理，會進一步規(guī)范和加強管理。
如果將奶粉市場比喻成一個蛋糕的話，“限帶令”、網(wǎng)購清理等無疑會有助于國內乳業(yè)企業(yè)分食“洋奶粉”的市場份額，尤其是一旦“限帶令”實施范圍擴大，將進一步增強影響的效果。
國產奶質量提升
2012年，中國乳制品工業(yè)協(xié)會理事長宋昆岡給予國產乳制品、嬰幼兒配方乳粉“質量安全狀況處于歷史最好時期”的評價，引發(fā)了公眾對于乳品質量標準的爭議。拋開國家標準高與低的爭論，國產乳制品，尤其是嬰幼兒配方乳粉的質量近些年確實得到了明顯提升，這也為未來擴大奶粉市場提供了“底氣”。
對于奶粉而言，奶源無疑是最為重要的因素，這也是為何許多人鐘意“洋奶粉”的原因之一。乳業(yè)專家指出，由于飼料價格上漲，以及人工費用增加，近一段時期奶戶和小型牧場退出情況增加，導致目前奶牛存欄量明顯減少，使得奶源緊張情況加劇。不過，這也反映了一個好的方面，即小和散的養(yǎng)殖模式正在逐步推出，合作牧場、合約牧場和自建牧場已經(jīng)成為了主要奶源供應來源，這將大大加強對奶源的質量控制。與此同時，國內企業(yè)正在加緊海外奶源的布局。伊利股份正在新西蘭建設年產4.7萬噸的嬰兒配方奶粉項目，目前處于準備階段，預計2014年正式投產。
乳業(yè)專家指出，近期新西蘭奶源價格大幅上漲的事件為國內的乳業(yè)企業(yè)敲響了警鐘，應該重視奶源地建設，不斷加強國產奶源的實力，這不僅有助于增強自身競爭力，也會對穩(wěn)定國內的乳業(yè)環(huán)境起到關鍵性的作用。
此外，在此次大部制改革中，國務院組建了國家食品藥品監(jiān)督管理總局，目的就是為了杜絕食品安全的監(jiān)管盲點。可以預見的是，未來嬰幼兒配方乳粉質量安全標準和監(jiān)管體系將不斷加強，這為國產奶粉質量提升提供了制度性的保障。
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