2013-07-08 09:14:00 來源:每日經濟新聞
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自*ST超日(002506，前收盤價2.88元)去年末被曝資金鏈斷裂以來，11超日債(112061)作為首只存在潛在違約風險的品種，顯然備受關注。
7月6日，*ST超日公告，由于公司2011年、2012年連續兩年虧損。根據《深圳證券交易所公司債券上市規則(2012年修訂)》規定，公司發行的11超日債于7月8日起正式暫停上市。
到期收益率約27.15%
11超日債于2012年4月20日上市，票面利率8.98%，到期日為2017年3月7日。由于行業一片蕭瑟，董事長前期又被傳聞“跑路”，導致市場擔心11超日債違約，今年2月1日復牌當日即暴跌23.26%。二級市場上的11超日債的報價不斷走低，在6月25日更是創下了其上市以來的最低價59.80元。截至7月5日，11超日債報收65.149元，到期收益率高達27.15%。
《每日經濟新聞》記者發現，如*ST超日在未來能還本付息，于最后一個交易日買進的債券持有人將獲得超過20%的到期收益率。一券商分析師稱，公司凈資產8.44億元，其債券到期履約償付理論上沒有問題。
*ST超日稱，無論“11超日債”暫停上市還是終止上市，公司將嚴格按照原募集說明書等相關公告中約定的時間、方式，來進行債券派息及到期兌付等工作。“但公司能兌現的大部分資產是固定資產，不容易變現，且其變現時存在大幅折價的可能；而巨額的應收賬款，同樣會可能出現不小的計提壞賬；而如其虧損額繼續增大，則11超日債的償付風險巨大。”該分析師進一步表述道。
或被迫再啟重組
今年年初，*ST超日就曾實施過股權重組的計劃。1月31日，*ST超日公告，董事長倪開祿及其女兒已于1月15日與青海省木里煤業開發集團有限公司(下稱木里煤業)簽訂了關于轉讓公司股權的意向書。
據股權轉讓意向書，倪開祿與女兒擬將其持有的共計3.7億股*ST超日股份中的部分轉讓給木里煤業，轉讓完成后，木里煤業的持股比將不低于35%，保證其在*ST超日的第一大股東地位。不過，3月1日，*青海省國有資產投資管理有限公司否決了木里煤業受讓*ST超日股份的申請，稱“基于風險控制”。同期，*ST超日股價自3月1日以來，累計跌幅也超過30%。
一投行人士稱，發行人明顯改善自身經營或重大重組的順利進展，對于處于債券償付困境中的企業至關重要。*ST超日也采取了加快應收賬款催收、出讓已具備變現條件的海外電站、采取瘦身策略以及轉變經營思路等種種措施。記者發現，債券被暫停上市后，首個會計年度審計后，如審計結果顯示發行人繼續虧損的話，公司債券將面臨被終止上市的風險。
“盡管*ST超日做出了很大的努力，但行業復蘇依然路漫漫。對于已預告上半年巨虧的*ST超日，如果僅靠自己，今年扭虧可能性很小。屆時公司債券不僅會被終止上市，公司股票同樣面臨終止上市。唯一的出路可能就只有盡快實施重組了；但是，實控人在重組談判時，需要作出很大的利益讓步。”該投行人士分析道。（蓬勃）
