2013-06-25 09:05:00 來源:上海證券報
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近日，受銀行流動性緊張和年中考核臨近等多方面因素影響，銀行同業(yè)拆借利率飆升，銀行理財產(chǎn)品收益率也水漲船高，而且一天一個價。業(yè)內(nèi)人士指出，由于各方面短期因素的疊加影響，許多銀行理財產(chǎn)品的預期年化收益率已達年內(nèi)最高水平，隨著銀行資金緊張的紓解，現(xiàn)有高收益狀況將難以持續(xù)，不排除部分期限較長的理財產(chǎn)品難以達到預期收益的情況出現(xiàn)。
銀行理財預期收益率升至年內(nèi)新高
臨近年中，自年初即保持“低調”的銀行理財市場突然火爆了起來——近日，許多人收到銀行推銷理財產(chǎn)品的短信，且收益率普遍高出預期。如華夏銀行通過手機短信告知客戶：“6月21日至25日發(fā)行超值理財產(chǎn)品，期限36天和56天，預期年化收益率5.8%至6.6%(年內(nèi)最高)?！?/font>
普益財富監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，6月15日至21日的一周時間內(nèi)，72家銀行共發(fā)行了563款理財產(chǎn)品，產(chǎn)品發(fā)行量增加227款。其中，占比最大的人民幣債券和貨幣市場類理財產(chǎn)品發(fā)行259款，較前一周增加111款，平均預期收益率4.52%，較前一周上升30個基點。
記者采訪發(fā)現(xiàn)，當前預期收益率較高的理財產(chǎn)品，多出現(xiàn)在股份制銀行，且這些產(chǎn)品的收益往往達到年內(nèi)最高水平。而一直相對保守的四大國有銀行，也紛紛調高了理財產(chǎn)品預期收益率。在農(nóng)業(yè)銀行天津云翔大廈支行，工作人員向記者推薦一款“金鑰匙”理財產(chǎn)品，產(chǎn)品期限43天，購買門檻50萬元以上，預期年化收益率5.1%。工作人員還一再表示，此款產(chǎn)品不僅保本，“預期收益率也基本可以保證”。
銀行理財成銀行“搶錢先鋒”
專家指出，銀行理財產(chǎn)品預期收益率大幅上升，受到多方面因素的疊加影響。
銀行資金緊張是首要原因。
進入6月份，銀行間市場資金面趨緊態(tài)勢愈演愈烈。數(shù)據(jù)顯示，6月7日，上海銀行間隔夜拆放利率即驟漲至8.2940%，到6月20日，隔夜拆借利率更一度上漲近600個基點，最高升至13%以上。與此同時，國債回購利率也大幅上升創(chuàng)歷史新高。
中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍表示，部分銀行在前段時間對流動性管理不謹慎，貸款過多。受到理財產(chǎn)品集中到期、相關部門整治虛假貿(mào)易、年中存貸比考核將至等因素的疊加影響，銀行在短期內(nèi)資金面非常緊張，迫切需要通過理財產(chǎn)品解決部分資金問題。目前來看，影響銀行資金面的短期因素仍未得到根本解決。
中央財經(jīng)大學金融學院副院長陳穎認為，銀行理財產(chǎn)品普遍掛鉤貨幣市場。近期銀行持續(xù)的資金緊張，極大地拉升了銀行間同業(yè)拆借的利率，傳導到理財市場，導致收益率上升。
專家：理財有風險 高收益難持續(xù)
理財產(chǎn)品預期收益率水漲船高的同時，兌付風險也在升高。專家表示，度過“艱難的”年中，到7月中下旬，銀行資金面緊張的局面或可緩解，理財高收益的現(xiàn)象將難以持續(xù)。
理財產(chǎn)品與存款不同，并非毫無風險。普益財富發(fā)布的《銀行理財產(chǎn)品周報》顯示，6月21日至25日，有200款產(chǎn)品公布了到期收益率，其中有4款產(chǎn)品到期未實現(xiàn)最高預期收益率。其中，農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行的一款掛鉤英鎊兌美元的結構性產(chǎn)品，由于在產(chǎn)品運行期間掛鉤標觸發(fā)低收益條款，未能實現(xiàn)最高預期收益率；招商銀行發(fā)行的一款掛鉤黃金的結構性產(chǎn)品，同樣因為未能觸發(fā)高收益率條款而獲得較低收益。
陳穎認為，銀行應該做好市場預判和理財產(chǎn)品的期限搭配。從目前的市場環(huán)境來看，較短期限內(nèi)較高收益的理財產(chǎn)品應該是安全的，這與目前貨幣市場的狀況相符，但收益較高期限又較長的理財產(chǎn)品，隨著銀行資金面的變化，可能會有一些問題，需警惕風險。
趙錫軍提醒，銀行在短期內(nèi)發(fā)行預期收益率較高的理財產(chǎn)品，試圖解決短期流動性問題。但銀行間同業(yè)拆借利率飆升是多方面特殊因素共同作用的結果，不可能永遠這么高。理財高收益增加了銀行自身的成本，不排除過高的收益率將侵蝕銀行的正常利潤，甚至銀行無法兌付高收益承諾的情況出現(xiàn)。
