2013-01-22 08:46:00 來源:中國經濟網——《證券日報》
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近七成基金重倉股跑贏大盤
今年以來大盤震蕩上行，期間滬指累計上漲2.56%，熱門個股層出不窮，而基金重倉股表現尤為出色。據《證券日報》市場研究中心統計，截至1月21日，基金已披露去年四季度投資組合的個股有702只，假設基金今年以來未減持，基金最新持股市值合計將達到4526.60億元，較去年末增加180.21億元，賬面整體浮盈增長達4.15%。
統計顯示，今年以來市值增長前十名的去年四季度基金重倉股中有四只都屬于金融服務行業，這也體現了基金對市場熱點的精準判斷。金融服務中的銀行板塊的確是此輪反彈行情的主力軍，基金也因此成為最大贏家。同時，醫藥股有2只，醫藥股今年以來的良好表現使得醫藥主題基金平均漲幅超過9%，成為表現最好的行業基金。
對此，市場分析人士認為，無論是從上漲動能，還是從對指數的帶動角度看，銀行股無疑是此輪反彈中最值得關注的板塊。本輪促成銀行股反彈的主要動力有三：一是銀行股業績超預期；二是政策面利好居多；三是估值優勢，業績確定性強，展望今年銀行股的估值修復行情還將繼續。此外，對基金所青睞的醫藥股，分析人士表示，其估值修復和高成長預期仍將延續，上周醫藥板塊上漲7.7%，跑贏滬深300約3.18個百分點，整個板塊表現出圍繞估值修復和高成長預期展開。
從重倉股市場表現看，今年年初至昨日累計漲幅跑贏大盤的個股有467只，占比近七成。其中，有191只個股上述時間段累計漲幅超10%，而賽為智能（53.41%）、二六三（50.14%）、成飛集成（47.69%）、南風股份（34.91%）、易華錄（33.1%）、隆基股份（31.03%）、東軟載波（30.57%）、中航精機（30.34%）和老板電器（30.3%）等9只基金重倉股今年年初至1月21日累計漲幅超三成，成為A股市場中的領漲牛股。
值得一提的是，基金重兵囤積的金融服務板塊，去年12月31日持有市值達1203.08億元，截至1月21日，金融服務板塊已獲利48.05億元，占重倉股整體浮盈的26.66%。
具體來看，截至2012年四季度末，基金重倉的上市公司中，截至今年1月21日基金最新持股市值合計達4526.60億元，若基金今年以來未進行減持，在今年以來反彈的行情中，共有574只基金持股的股票市值實現了增長，占比81.77%。其中，有206家公司基金持有的股票市值增長超1000萬元，占基金重倉股數量的29.19%，而民生銀行、萬科A、興業銀行、格力電器、伊利股份、東阿阿膠、平安銀行、浦發銀行、科倫藥業和上海家化等10只基金重倉股市值增長均超101.68億元。
本版今日對基金投資組合中持股市值增長最大的前十名股票進行分析解讀，希望從中尋到基金經理人的投資脈絡，特別是銀行股的投資價值，以便獲得市場先機。
民生銀行 基金持股市值增長冠軍
據《證券日報》市場研究中心數據統計顯示，基金去年年末持有民生銀行209425萬股，假設基金今年以來未減持民生銀行，截至1月21日，基金最新持股市值為1886904.76萬元，今年以來基金賬面盈利240821.92萬元，位居基金持股市值增長的第一名。
從二級市場表現看，民生銀行今年以來漲幅為14.63%，最新收盤為9.01元，累計換手率為9.31%，累計成交量為210275萬股，累計成交額為175.39億元。
公司最新2012年業績快報顯示， 2012年1-12月公司每股收益1.34元，每股凈資產5.75元，凈資產收益率25.24%；實現營業收入10.31億元，同比增長25.16%，實現凈利潤3.76億元，同比增長34.51%。公司各項存款總額為1.93萬億元，同比增長17%；各項貸款總額為1.38萬億元，同比增長15%；不良貸款率為0.76%，同比上升了0.13個百分點。
公司是中國首家主要由非公有制企業入股的全國性股份制商業銀行，多種經濟成份在中國金融業的涉足和實現規范的現代企業制度，使公司有別于國有銀行和其他商業銀行。2009年11月公司發行H股，也在香港聯交所掛牌上市。2012年1月，公司獲得香港金融管理局頒發的銀行牌照，成為香港持牌銀行。
東方證券表示，由于小微業務增長好于預期，調整公司2012年-2014年每股收益預測至1.31元、1.50元、1.76元，每股凈資產為5.92元、7.16元、8.62元。持續看好民生在小微業務領域的領先優勢，考慮估值切換，調整2013年1.4倍市凈率估值，維持公司買入評級。
萬科A 基金賬面浮盈16億元
據《證券日報》市場研究中心數據統計顯示，基金去年年末持有萬科A158969.17萬股，假設基金今年以來未減持萬科A，截至1月21日，基金最新持股市值為1769323.04萬元，今年以來基金賬面盈利160555.05萬元，位居基金持股市值增長的第二名。
從二級市場表現看，萬科A今年以來漲幅為9.98%，最新收盤為11.13元，累計換手率為0.24%，累計成交量為2343.09萬股，累計成交額為2.61億元。
公司1月19日發布公告稱，公司擬申請將公司13.15億股B股轉換上市地，以介紹方式在香港聯交所主板上市及掛牌交易，變更為在香港聯交所上市的境外上市外資股（H股）。公司將安排第三方（華潤集團、新加坡投資、高瓴資本）向全體B股股東提供現金選擇權，現金對價為在公司B股股票停牌前一日收盤價每股12.50港元的基礎上溢價5%，即每股13.13港元。公司計劃向香港聯交所申請公眾持股量不低于8%的豁免，若出現申報行使現金選擇權的股份數超過4.38億股，本次方案將不予實施，萬科B股將繼續于深交所B股市場交易。
與此同時，2012年12月份公司實現銷售面積116.8萬平米，銷售金額140.7億元。2012年1~12月份，公司累計實現銷售面積1295.6萬平方米，銷售金額1412.3億元。2012年11月份銷售簡報披露以來公司新增加項目20個，包括蘇州平江新城項目、徐州九里沙虎山北A地塊項目、杭州蔣村58號地塊、杭州蔣村59號地塊、蘇州工業園區白塘公園東項目等。
申銀萬國認為，萬科A的市場日漸活躍，來年增長可觀。由于目前銷售形勢好于預期，公司結算進度有望加快，適度上調2012年、2013年每股收益至1.15元、1.40元，維持“買入”評級。
興業銀行 盈利能力持續增強
據《證券日報》市場研究中心數據統計顯示，基金去年年末持有興業銀行102452.96萬股，假設基金今年以來未減持興業銀行，截至1月21日，基金最新持股市值為1848274.07萬元，今年以來基金賬面盈利138334.14萬元，位居基金持股市值增長的第三名。
從二級市場表現看，興業銀行今年以來漲幅為8.09%，最新收盤為18.04元，累計換手率為12.15%，累計成交量為131066.7萬股，累計成交額為223.36億元。
1月10日業績快報顯示，2012年1-12月公司每股收益3.22元，每股凈資產13.35元，凈資產收益率26.64%；實現營業收入876.21億元，同比增長46.35%，實現凈利潤347.08億元，同比增長36.08%。2012年公司盈利能力持續增強，運營效率不斷提高，資產質量保持穩定，綠色金融和銀銀合作等特色業務深入推進，取得良好的經營業績。
興業銀行是我國首批股份制商業銀行之一，是一家全國性商業銀行，成立于1988年8月，總行設在福建省福州市。2012年年末資產總額達到3.24萬億元，比年初增長34.47%；不良貸款率0.43%，撥備覆蓋率達到466%，比年初大幅提高81個百分點。
群益證券認為，興業銀行的2012年完美收官，增長勢頭依舊強勁，預計公司2013年可實現凈利潤422億元，每股收益為3.33元。公司盈利增長強勁，且估值仍處較低位置，維持“買入”的投資建議。
今年以來基金持股市值增長前十股票一覽
代碼 名稱 持股機構家數 去年末基金持股數量 最新持股市值(萬元) 今年以來基金持股市值增減(萬元) 最新收盤(元) 今年以來漲幅 月內換手率(%) 月內成交量(萬股) 月內成交額 行業
(萬股) (%) (萬元)
600016 民生銀行 127 209425.3 1886904.76 240821.92 9.01 14.63 9.31 210275.2 1753875 金融服務
000002 萬科A 151 158969.2 1769323.04 160555.05 11.13 9.98 0.24 2343.09 26078.58 房地產
601166 興業銀行 149 102453 1848274.07 138334.14 18.04 8.09 12.15 131066.7 2233642 金融服務
000651 格力電器 89 39783.58 1142204.46 127723.19 28.71 12.59 8.1 24021.76 640520.7 家用電器
600887 伊利股份 62 31896.75 816209.55 115119.06 25.59 16.42 11.87 18845.21 461373.7 食品飲料
000423 東阿阿膠 32 7012.76 337314.02 53928.30 48.1 19.03 19.6 12811.56 562245.3 醫藥生物
000001 平安銀行 36 14543.14 286496.96 53515.78 19.7 22.97 21.21 65860.65 1133758 金融服務
600000 浦發銀行 103 109332.8 1137075.50 52493.76 10.4 4.84 13.92 207723.5 2105440 金融服務
002422 科倫藥業 15 4466.2 288076.39 37879.77 64.5 15.14 12.16 2710.47 167654.2 醫藥生物
600315 上海家化 26 8702 480188.46 36473.38 55.18 8.22 5.95 2514.8 130364.3 化工
格力電器 基金持股市值114億元
據《證券日報》市場研究中心數據統計顯示，基金去年年末持有格力電器39783.6萬股，假設基金今年以來未減持格力電器，截至1月21日，基金最新持股市值為1142204.46萬元，今年以來基金賬面盈利127723.19萬元，位居基金持股市值增長的第四名。
從二級市場表現看，格力電器今年以來漲幅為12.59%，最新收盤為28.71元，累計換手率為8.1%，累計成交量為24021.8萬股，累計成交額為64.05億元。
公司是目前全球最大的集研發、生產、銷售、服務于一體的專業化空調企業，公司旗下的“格力”品牌空調，是中國空調業唯一的“世界名牌”產品，業務遍及全球100多個國家和地區。在全球擁有珠海、重慶、合肥、巴西、巴基斯坦、越南6大生產基地，5萬多名員工，至今已開發出包括家用空調、商用空調在內的20大類、400個系列、7000多個品種規格的產品。
公司2013年1月18日公布業績快報稱，公司2012年度每股收益2.47元，每股凈資產為8.89元，凈資產收益率為31.36%；2012年實現營業總收入1000億元，同比增長19.84%，實現凈利潤73.78億元，同比增長40.88%。2012年業績增長主要原因是：公司堅持自主創新，通過技術、產品、管理升級推動企業轉型，充分發揮公司技術領先優勢、品質品牌優勢、全產業鏈的優勢、規模成本優勢；向管理要效益，通過提升內部管理水平、深化銷售渠道管理、做強自主品牌出口，全面提升公司綜合盈利能力。
長江證券認為，目前市場對于格力的誤區在于估值層面的枷鎖，認為10倍左右的格力才是合理估值水平。但隨著大盤整體估值中樞的上移，格力估值也將得到市場重估，且在目前A股市場類似格力這種具有向上及向下定價權且業績持續超預期的超級優質公司極其稀少的背景下，其從理論上來講更應享受一定的估值溢價。預計公司2012年-2014年每股收益分別為2.472元、2.950元及3.472元，維持公司“推薦”評級。
伊利股份 年內上漲16.42%
據《證券日報》市場研究中心數據統計顯示，基金去年年末持有伊利股份31896.8萬股，假設基金今年以來未減持伊利股份，截至1月21日，基金最新持股市值為816209.55萬元，今年以來基金賬面盈利115119.06萬元，位居基金持股市值增長的第五名。
從二級市場表現看，伊利股份今年以來漲幅為16.42%，最新收盤為25.59元，累計換手率為11.87%，累計成交量為18845.2萬股，累計成交額為46.14億元。
公司是目前中國規模最大、產品線最全的乳業領軍者，也是唯一一家同時符合奧運及世博標準、先后為奧運會及世博會提供乳制品的中國企業。伊利集團由液態奶、冷飲、奶粉、酸奶和原奶五大事業部組成，全國所屬分公司及子公司130多個，旗下擁有雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、無菌奶、酸奶、奶酪等1000多個產品品種。
公司2013年1月12日公告稱，公司完成以18.51元/股定增27221.25萬股募資50億元。(液態奶項目總投資22.31億元、奶粉項目總投資5.52億元、冷飲項目總投資8.05億元、酸奶項目總投資4.64億元和奶源項目總投資15.03億元等。預計項目達產后年收入合計113.32億元。)
國泰君安認為，伊利股份龍頭地位牢固，銷量增長穩定，凈利率仍有上升空間，業績穩定增長可期。以一年為周期，在2012年汞奶粉事件造成的低基數下，2013年公司業績將有恢復性的增長；往更長遠看，公司擁有品牌及收入規模優勢，已具備拓展新品，發掘新增長點的能力，長期成長可期。預計2012年-2014年每股收益為0.93元、1.27元、1.52元（按增發后股本攤薄），給予2013年20倍市盈率，目標價25.5元，“增持”評級。
東阿阿膠 有望做大三大市場
據《證券日報》市場研究中心數據統計顯示，基金去年年末持有東阿阿膠7012.76萬股，假設基金今年以來未減持東阿阿膠，截至1月21日，基金最新持股市值為337314.02萬元，今年以來基金賬面盈利53928.30萬元，位居基金持股市值增長的第六名。
從二級市場表現看，東阿阿膠今年以來漲幅為19.03%，最新收盤為48.1元，累計換手率為19.6%，累計成交量為12811.6萬股，累計成交額為56.22億元。
公司主業為中藥行業，是全國最大的阿膠生產企業。公司擁有獨特的資源優勢和品牌優勢、產品的獨占性和產權優勢，產品價格受國家政策的影響較小。東阿阿膠制作技藝被國務院列入國家首批非物質文化遺產擴展項目名錄。東阿阿膠將做大“補血、滋補、美容”三大市場，牢牢把握“商店、商超、醫院、直銷店”等四大渠道。
從股東進出情況來看，2012年三季報披露：前十大流通股東中有9家基金合計持有7002.55萬股（上期9家機構合計持有6980萬股）。股東人數較上期略減，籌碼仍較集中。
申銀萬國維持2012年-2014年每股收益1.58元、2.17元、2.78元，同比增長21%、37%、28%，對應預測市盈率分別為27倍、20倍、16倍。2012年公司僅用一個季度全面走出大幅提價后的陰影，換了任何一家公司都是非常艱難的，從側面反映了公司營銷體系堅實，目前壓制股價上漲的因素是衍生產品能否放量，隨著公司營銷重心放至衍生產品，復方阿膠漿和桃花姬增長提速，新型衍生品面世進一步打開未來增長空間，公司可持續增長可以預見，股價將穩步上行。近期醫藥板塊二三線公司均大幅上漲，公司2013年20倍預測市盈率顯著低估，按2013年30倍預測市盈率計算，12個月目標價65元，維持“買入”評級。
