2013-01-14 09:16:00 來源:第一財經(jīng)日報
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2013開年，“穩(wěn)定收益”依然是基金發(fā)行市場的關(guān)鍵詞，保本基金、貨幣市場基金和債券基金等固定收益類產(chǎn)品仍在新發(fā)基金中占據(jù)著主導地位。這一熱度緣于去年股市低迷，固定收益類產(chǎn)品整體收益率好于權(quán)益類產(chǎn)品。
不過，由于2012年底股市出現(xiàn)反彈，資金已出現(xiàn)流入股市的跡象，相較之下，2013年債券市場或許很難再現(xiàn)2012年上半年各品種輪流進攻的大牛市行情，全年債券基金收益率或許將不及2012年。
2012債基“大年”
Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來，包括在發(fā)和已發(fā)的23只新基金中，就有3只保本基金、7只債券基金和5只貨幣市場基金，而股票方向基金數(shù)量占比仍較小。
2012年里，股市長時間的低迷以及債券市場上半年的強勁走勢都對固定收益產(chǎn)品的規(guī)模擴大起到了巨大的推動作用，據(jù)好買基金研究中心統(tǒng)計，債券型基金的個數(shù)從2011年的141只上升到2012年末的278只。同時，債券基金管理的份額數(shù)和資產(chǎn)規(guī)模也都明顯上漲，管理資產(chǎn)從1263.94億元增長到3916.61億元，增幅超過200%。其中純債、偏債和短期理財產(chǎn)品的規(guī)模分別達到1812.41億元、748.77億元和1355.95億元。尤其是短期理財類債券型基金，一經(jīng)發(fā)行即受到了投資者的追捧，在問世短短8個月的時間內(nèi)即募集了超過千億元資金，對債券型產(chǎn)品的規(guī)模擴大做出了顯著貢獻。
此外，保本型基金在2012年的增長速度雖較前一年度有所放緩，但仍從22只增長到了35只，亦遠超過基金業(yè)的平均增速。
而債券基金的收益率亦頗為可觀，幾乎所有債券型基金均取得正收益。銀河證券基金研究中心的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，普通債券基金2012年平均收益率超過7.5%，封閉式債券基金收益率甚至超過10%，遠遠領(lǐng)先于股票方向基金，其中天治穩(wěn)健雙盈、民生加銀增強收益和易方達穩(wěn)健收益排名前三，漲幅分別為16.18%、13.74%及13.64%。
債市轉(zhuǎn)弱？
發(fā)行過熱往往預(yù)示著收益率下滑，實際情況也并不樂觀，今年的債券市場表現(xiàn)或許將轉(zhuǎn)弱。國金證券基金研究中心張琳琳認為，2013年經(jīng)濟將繼續(xù)向下，而通脹會溫和反彈，在這樣的市場環(huán)境中，債券市場走勢呈現(xiàn)震蕩格局的可能性較大。
“盡管在政策維穩(wěn)、持續(xù)去庫存及年初補庫存等因素推動下，2013年初經(jīng)濟可能會出現(xiàn)短暫的改善跡象，但在實體經(jīng)濟需求真正恢復之前，債市不存在大幅持續(xù)調(diào)整風險，當然，類似2012年上半年各品種輪流進攻的大牛市行情也難以再現(xiàn)。進入下半年后，伴隨著宏觀經(jīng)濟的低位企穩(wěn)、通脹水平的反彈，以及企業(yè)盈利的逐步好轉(zhuǎn)，股債之間轉(zhuǎn)換的壓力將開始逐漸顯現(xiàn)，雖然轉(zhuǎn)換的節(jié)奏較慢，但仍將對債券市場形成利空，屆時債券收益率曲線將面臨下行風險。”張琳琳認為。
這意味著，今年債券基金的收益率或許難以達到2012年水平。
事實上，由于2012年底股市迎來了波瀾壯闊的反攻，市場氣氛有所回暖，機構(gòu)預(yù)期也明顯改善，流向債市的資金已經(jīng)出現(xiàn)明顯的減緩趨勢。近日中國債券信息網(wǎng)公布2012年年底各類機構(gòu)持有債券情況顯示，公募基金12月的持債量僅增加89億元，相比11月份增持的2452億元，降幅顯著。
而基金公司也已開始高舉“抄底”大旗，股票型基金的發(fā)行數(shù)量開年出現(xiàn)反彈勢頭。今年的新發(fā)基金中，已出現(xiàn)了8只股票方向基金，其中有3只指數(shù)基金，已超過了去年一季度里股票基金的發(fā)售數(shù)量。
但是，股票方向基金的發(fā)行情況短期內(nèi)或許仍難有改善。據(jù)記者從基金公司了解到的情況，在前期股市反彈中，股票方向基金仍未出現(xiàn)凈申購現(xiàn)象，這顯示出在經(jīng)過市場長期下跌后，投資者的避險情緒不斷上升，對于反彈的持續(xù)性并不抱期望，更難言樂觀。因此，短期內(nèi)股票基金的發(fā)行可能仍然較為艱難。（王艷偉）
