2013-07-11 08:12:00 來源:第一財經日報
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專家相信，經濟增長的“下限”是保證年度GDP增長率不低于7.5%；有政府人士預期，投資、消費政策方面會有一定的寬松。
在持續強調“穩增長、調結構、促改革”三大經濟任務后，近日中國政府高層進一步明確，穩增長與調結構要相輔相成，要做到“穩中有為”。
7月9日，中共中央政治局常委、國務院總理李克強在廣西主持召開部分省區經濟形勢座談會。李克強強調，要增強調控的針對性和預見性，做到穩中有為，完成全年經濟社會發展的主要任務。
他同時表示，宏觀調控要立足當前、著眼長遠，使經濟運行處于合理區間，經濟增長率、就業水平等不滑出“下限”，物價漲幅等不超出“上限”。在這樣一個合理區間內，要著力調結構、促改革，推動經濟轉型升級。
興業銀行首席經濟學家魯政委對《第一財經日報》表示，政府的上述表態顯示，在堅持“調結構”導向下，中國政策鐘擺再度轉向“穩增長”，但也明確“穩增長”與“調結構”要相輔相成。
雖然李克強在講話中沒有明確具體的“下限”和“上限”，但魯政委相信，經濟增長的“下限”是保證年度GDP增長率不低于7.5%，物價上漲的“上限”是保證全年CPI不超過3.5%，這兩者都是今年年初中國政府設定的年度經濟目標。
有政府人士向本報透露，“穩中有為”的具體政策主要表現在投資消費政策、財政政策和貨幣政策，特別是在投資消費政策方面，預期會有一定的寬松，包括促進消費(信息消費)、促進鐵路投資、促進棚戶區改造、促進城市基礎設施建設、促進節能環保投資等方向將成為重點。
海外已擔憂中國難達年度目標
李克強在講話中提到，今年以來，我國經濟運行總體上保持平穩，主要指標仍處于年度預期的合理區間，經濟結構調整穩中有進，轉型升級穩中提質。但經濟環境更加錯綜復雜，有利條件與不利因素并存，經濟既有增長動力，也有下行壓力。
由于臨近中國第二季度經濟數據發布，外界猜測，國務院高層的這一表態可能暗示中國政府對于上半年經濟放緩的擔憂。事實上，由于上半年中國經濟持續放緩，外界對于中國能否實現年度經濟增長目標似乎一直不看好。
今年年初時，研究機構還普遍對中國今年經濟增速有8%左右的預測，但就在近期，幾乎所有國際投行均下調了2013年中國經濟增速預期。
摩根士丹利將中國GDP增速預測由原來的8.2%調整至7.6%；瑞士銀行集團和蘇格蘭皇家銀行也已經將對中國2013年的經濟增長率預測值調降到了7.5%；澳新銀行則將預期從7.8%降至7.6%；野村證券將預期調整至7.5%，同時認為四季度中國經濟增速會進一步放緩至7.2%；而巴克萊銀行和高盛則將最新預期定位在7.4%，甚至低于中國官方的年度目標。
由于需求較往年疲軟，中國的宏觀數據表現的確不好看。工業增速在前5月總體放緩，從去年年末最高的10.3%降至5月9.2%；固定資產投資累計增速從去年全年的21.2%下滑到1~5月的20.4%；消費增速在去年12月登頂15.2%后，今年以來就一直平穩保持在12%上下。總之，所有數據都指向“放緩”二字。
昨日剛剛公布的外貿數據也顯示，5月份中國外貿增速僅為0.3%，6月份則進一步下滑至負增長2%。在除美國外主要經濟體經濟形勢不佳、需求疲軟的大背景下，中國經濟的出口引擎已然運轉不靈。更重要的是，由于加工貿易對中國而言意味著約1.2億人的就業，就業背后就是穩定，政府壓力可想而知。
國內研究支持經濟能夠穩住
但同海外一路唱衰不同，中國國內的經濟學家似乎更愿意用“穩”字來描述當前形勢。
國家行政學院研究室主任丁茂戰在接受本報記者采訪時稱，從目前經濟增長速度上看，下行的趨勢并不明顯。包括就業在內的各項指標比較穩定，有關指數也沒有大幅跌落。包括投資、消費在內的許多積極因素使經濟保持了平穩運行。
“下行的壓力是有，但并沒有渲染的那么大。”丁茂戰稱。
交通銀行首席經濟學家連平也認為，當前我國的經濟形勢可以用一個“穩”字來概括。他表示，無論是經濟增速和“三駕馬車”(投資、消費、出口)，還是就業、物價等，都在合理區間，不必過分擔心中國經濟會出現急劇回落。
由于消費已經超過投資成為中國GDP增長的最大來源，當前消費穩健在經濟穩定中扮演了壓艙石的作用。比如中國汽車工業協會的數據就顯示，上半年，汽車產銷分別為1075.17萬輛和1078.22萬輛，同比增長12.83%和12.34%。記者日前在長春采訪時了解到，由于乘用車熱銷，一汽集團所擔心的不是產能過剩，而是產能不足。
政府將統籌“穩增長”和結構改革
目前看來，單純經濟求穩對于中國宏大的改革調整任務來說并不足夠。記者注意到，李克強在講話中明確提出的“穩中有為”，可能進一步強調了政府不僅會在未來繼續擴大內需，還會擴大改革。
李克強表示，“穩增長”可以為“調結構”創造有效空間和條件，調結構能夠為經濟發展增添后勁，兩者相輔相成；而通過改革破除體制機制障礙，則可為“穩增長”和“調結構”注入新的動力。
魯政委分析稱，此前政策研究領域和市場上一直存在一種相當有影響力的觀點，隱含認為“穩增長”和“調結構”不可兼得，要“調結構”就必須以犧牲經濟增長為代價，否則，就不可能真正實現“調結構”的目標。但此次講話，首次從官方層面廓清了兩者不是排斥而是“相輔相成”的關系。
國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松則稱，穩定性不是穩住不動，而是穩中求進，穩中有為，就是要根據經濟發生的實時情況，采取合理的、適度的措施。當前強調盤活貨幣存量，就是要往實體經濟轉，往調結構上轉，往惠民生上轉，往擴內需上轉。
貨幣和財政可能溫和刺激
針對“穩中有為”的具體政策，有政府人士向本報透露，會主要表現在投資消費政策、財政政策和貨幣政策上。鐵路投資、棚戶區改造、城市基礎設施建設等方向將成為重點。
比如，在棚戶區改造方面，本屆政府下決心要再改造1000萬戶以上各類棚戶區，這既有助于解決城市內部的二元結構，也是降低城鎮化門檻的舉措。
而在鐵路投資方面，官方數據顯示，今年1~5月，國家鐵路和合資鐵路路網建設大中型項目完成投資1322.65億元，比上年同期增加268.38億元，增長25.5%。1~5月，全國鐵路固定資產投資完成1576.10億元，比上年同期增加279.56億元，增長21.6%。
繼去年下放城際鐵路主導權到地方后，近期各地在深化鐵路投融資改革上又有新動作。四川省近日印發的《四川省2013年重點改革工作實施方案》指出，按照國家部署，該省將改革鐵路投融資體制，率先向社會資本開放支線鐵路、城際鐵路、資源開發性鐵路所有權及經營權。
不過，有鐵路方面的官方人士對本報表示，雖然目前來看鐵路投資形式較為穩定，但后期任務量重，還需要多種途徑解決資金缺口。
不僅是鐵路，政府資金緊張可能是對當前財政政策執行的最大約束。財政政策方面，面對極其緊張的財政形勢，李克強已經提出了“激活貨幣存量”，把閑置、沉淀的財政資金用好，把擠占挪用的錢歸位，把“跑冒滴漏”的錢堵住。
在貨幣政策方面，有專家認為，和財政上的“激活存量”是一種寬松不同，貨幣政策領域的“盤活存量”實際上是偏緊縮的。這是目前“穩中有為”最大的政策問題。從對當前的貨幣政策的理解來看，有關專家認為，6月份貨幣政策執行層面偏緊，未來不會如6月份這么緊，定位還是中性。人民幣匯率方向上很難繼續升值，會保持或者微貶，并可能出臺不對稱降息等政策。
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