2013-06-28 08:20:00 來源:國際金融報
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“黃金都跌了三輪了，您還抄底嗎？”
“目前的價格對我很有吸引力，但我想等等再買。”
6月27日，《國際金融報》記者第三次回訪抄底黃金的“中國大媽”章楓萍。這一次，她終于開始觀望了。《國際金融報》曾在4 月、5月兩次采訪過這位“中國大媽”。“五一”期間，章楓萍姐妹三人曾一次購金達10萬元。
抄底反入套。從1620美元每盎司，一路下滑至1230美元每盎司，2013年第一季度，黃金交出了一百年來最差“成績”。當地時間6月26日，紐約商品交易所黃金期貨合約價格大幅下挫，8月黃金期價再跌3．55％，收盤價創最近3年新低。至此，紐約黃金本周已下挫近4．5％；6月初以來已下跌11．6％；本季度已下挫23％。
1200美元不是底
章楓萍其實還想買入黃金。她告訴記者：“目前的價格對我很有吸引力，但咨詢了銀行理財分析師意見后，還是決定等等再買。”
已經沒有理財分析師敢建議買入黃金了。興業銀行資金運營中心貴金屬資深分析師蔣舒就對《國際金融報》記者表示：“當前購買黃金并不明智。”
蔣舒指出，與4月中旬的暴跌相比，此輪黃金下跌已在市場預料之中，但是下跌的幅度之大依然令人意外。
近期，高盛、瑞士信貸、德意志銀行、摩根士丹利、法國興業銀行等機構再度下調金價預期，在機構以及投資人士預測中，每盎司1200美元成為一個關鍵點位。法國興業銀行的策略師預計2013年第四季度黃金價格將跌至接近每盎司1200美元。金融大鱷吉姆·羅杰斯認為，金價到每盎司1200美元以下時，可以再投資黃金。
目前國際金價離每盎司1200美元只有一步之遙，這將成為黃金市場的階段性底部嗎？
光大期貨分析師孫永剛告訴記者：“黃金在每盎司1200美元存在邊際成本因素，國外高成本的礦山黃金開采成本大約在這個價格水平，這會對金價產生一定的支撐，但是這種邊際成本支撐的長久性不足，因為邊際成本是隨著價格下跌而變動的。”
蔣舒表示，“每盎司1200美元確實是金價下行中的支撐位，但是在此處反彈后，金價還將繼續下行，而且短期反彈的力度也不會很大。”
上海中期期貨分析師李寧認為：“目前金價利空因素云集，當前來看，金價下方面臨每盎司1200美元的整數關口，短期的技術超賣及前期做空動能的釋放可能會令金價有小幅反彈，但反彈高度較為有限，后期金價可能將進入弱勢震蕩期，建議投資者暫以觀望為主，等待有明顯的底部企穩跡象再擇機入場。”
美政策長期利空
“此輪黃金價格下跌的原因是黃金市場基本面已經有了重大變化，那就是美聯儲貨幣政策轉變。”蔣舒在分析下跌原因時指出。
美聯儲主席伯南克上周表示，如果美國經濟增長符合預期，美聯儲可能在今年晚些時候開始削減850億美元的資產購買規模，并在2014年年中結束量化寬松。伯南克話音一落，國際金價連連跳水。
蔣舒指出，美聯儲表態基于美國經濟好轉，這一方面削弱了黃金的避險需求，另一方面也促使美元指數強勁上揚，進而使以美元計價的大宗商品期貨價格受到打壓，“只要美元保持強勢，金價就將走弱。”
光大期貨分析師孫永剛認為：“美國退出量化貨幣政策影響絕不是短期影響，是一種長期影響。美國量化貨幣政策已經完成了任務，美聯儲退出貨幣政策將使得美國社會利率上漲，黃金是全球金融水位的浮標，是貨幣超發的對沖工具，那么在這樣的環境之下，黃金的價格自然是一個長期走弱的過程。”
全球最大的黃金上市交易基金ＳＰＤＲ黃金信托持續拋盤，截至6月27日記者發稿，該黃金信托基金持倉量已經降至969.5噸，自6月初以來倉位減少了11％，黃金ETF的大幅減倉凸顯機構投資者信心不足。
金市創新迎挑戰
國際黃金市場波濤洶涌，促使國內黃金市場加緊創新。
上海期貨交易所將于7月5日正式啟動黃金、白銀的連續交易。夜盤交易時段為每個交易日的21時至次日的2時30分。此外，華安、國泰兩家基金公司于近日發行其國內首批兩只黃金交易型開放式指數基金。
蔣舒表示：“無論是連續交易的推出還是國內黃金ETF基金的問世都為國內黃金投資者增加了工具和選擇。”
對于黃金ETF，雖然當前并不是購買黃金ETF的好時機，但是通過黃金ETF的持倉，可以更為準確地反映出中國黃金市場的需求情況。
“雖然國際市場一直強調，中國具有強勁的黃金實物需求，但是這種說法的依據非常模糊，并沒有很好的指標、工具來反映實際的熱度，而黃金ETF可以解決這個問題，可以更為清晰地反映市場情況，對于市場投資者來說，是個不錯的參照。”蔣舒說。
而黃金市場夜盤交易在金價動蕩的背景下更為實用，“夜盤交易時段覆蓋了大部分歐、美黃金市場交易時間，而黃金市場大幅波動往往集中在歐、美黃金市場白天交易時間，推出夜盤交易后，投資者就有了更多選擇余地，如看對方向，那么就可能有更多盈利，而如果看錯方向，也有了止損機會。”蔣舒說。
(張競怡)
