2013-05-06 07:31:00 來源:中國經(jīng)營報(bào)
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錢蕓萊
“當(dāng)時(shí)大華的人稱，這款產(chǎn)品年化收益率達(dá)16%，90%保本。我自己也覺得‘不可思議’，但理財(cái)經(jīng)理再三強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品只有理論風(fēng)險(xiǎn)，且3個(gè)月后就能發(fā)生自動(dòng)贖回事件，就信以為真。結(jié)果，我等來的卻是本金虧損10%的現(xiàn)實(shí)。”投資者陳先生回憶。
1年前，他花100萬元購買了大華銀行一款掛鉤兩只股票的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，結(jié)果卻發(fā)現(xiàn)理財(cái)經(jīng)理口中所謂的高收益或只是一個(gè)“陷阱”。
投資者王女士則遭遇另一款大華銀行掛鉤股票的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品虧損。大華銀行相關(guān)人士回應(yīng)《中國經(jīng)營報(bào)》記者稱，兩款產(chǎn)品銷售并無違規(guī)，客戶簽署了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)文件。
銷售誤導(dǎo)分歧
2012年3月初，大華銀行的理財(cái)經(jīng)理向陳先生推薦一款名為“尊享”系列(49)1年期人民幣可自動(dòng)贖回型90%本金保證結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，期限為1年。
記者從陳先生給出的多達(dá)10頁的產(chǎn)品說明書和產(chǎn)品合同上看到，其掛鉤中國聯(lián)通、中國電信兩只股票。在成立后80%~100%的資金將用于貨幣及債券市場投資，另外0~20%用于購買上述股票相關(guān)的衍生產(chǎn)品。
在每個(gè)季度，該產(chǎn)品都設(shè)置“季度評(píng)價(jià)日”，如果在其中某一評(píng)價(jià)日，標(biāo)的股票價(jià)格大于或等于早先設(shè)置的自動(dòng)贖回價(jià)格，那么就發(fā)生自動(dòng)贖回事件，投資者也將獲得高達(dá)16%的年化收益率。但如果產(chǎn)品運(yùn)作過程中，上述自動(dòng)贖回事件都沒發(fā)生，并且在最后一個(gè)季度評(píng)價(jià)日當(dāng)天，只要兩只股票中最差者的收盤價(jià)小于或等于初始價(jià)格的90%，投資者的本金就會(huì)虧損10%。顯然，陳先生就碰上了這種最差表現(xiàn)。
“大華銀行在整個(gè)投資期間并沒有出示詳細(xì)的投資報(bào)告，只是在一年的投資期限到期后理財(cái)經(jīng)理告訴我投資遭受了虧損，客戶需承擔(dān)10%的本金損失，但也沒有出示具體的證據(jù)顯示投資確實(shí)存在虧損。雖然這一年兩個(gè)掛鉤股票確實(shí)都下跌了，但四個(gè)季度中價(jià)格有起有伏，其中中國電信在投資期的第二個(gè)季度還有較大幅度的上漲，因此大華銀行本身在這兩只股票上的投資是否真的遭受損失我們不得而知。”陳先生說。
陳先生開始向大華銀行投訴。他認(rèn)為，理財(cái)經(jīng)理在推薦的過程中存在誤導(dǎo)銷售等問題。他稱，在整個(gè)推介過程中，理財(cái)經(jīng)理反復(fù)向他強(qiáng)調(diào)四點(diǎn)：一是類似產(chǎn)品大華銀行已發(fā)行多期，經(jīng)驗(yàn)豐富；二是往往3個(gè)月就能拿到收益，本質(zhì)屬于短期的產(chǎn)品；三是收益率很高可達(dá)16%；四是雖然產(chǎn)品描述了風(fēng)險(xiǎn)，但實(shí)際并不大。同時(shí)，陳先生希望銀行提供當(dāng)時(shí)購買過程的錄像、錄音等資料來證明究竟誰對(duì)誰錯(cuò)。
4月8日，大華銀行給他的答復(fù)稱，經(jīng)過銀行內(nèi)部調(diào)查，不存在銷售誤導(dǎo)的問題。并且，大華銀行不向他披露調(diào)查的經(jīng)過、相關(guān)證據(jù)等信息，也不提供當(dāng)時(shí)購買過程的錄象、錄音等資料。
陳先生的遭遇并非孤例。2012年4月，王女士在大華銀行購買一款“結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品系列(90)-1年期人民幣可自動(dòng)贖回型90%本金保證產(chǎn)品”，金額80萬元。
王女士表示，雖然產(chǎn)品說明書上也有本金可能遭遇虧損等風(fēng)險(xiǎn)提示，不過理財(cái)經(jīng)理向她強(qiáng)調(diào)，產(chǎn)品只是理論上有虧損的可能性。“理財(cái)經(jīng)理告訴我，大華銀行不是第一次做這樣的產(chǎn)品，以前的同類產(chǎn)品做得都很成功，沒有遭受虧損，所以這個(gè)產(chǎn)品是非常安全的，幾乎不會(huì)遭受虧損。在購買過程中，理財(cái)經(jīng)理對(duì)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)、掛鉤標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)等情況并沒詳細(xì)告知。”
據(jù)王女士提供的產(chǎn)品說明書顯示，該產(chǎn)品期限為1年，掛鉤谷歌公司和百度公司兩只股票。只要在評(píng)價(jià)日當(dāng)天，兩只股票的股價(jià)表現(xiàn)都大于或等于所對(duì)應(yīng)的自動(dòng)贖回價(jià)格，產(chǎn)品就會(huì)結(jié)束且投資者獲得12%的年化收益率。然而，一年后產(chǎn)品到期，她被理財(cái)經(jīng)理告知，這筆投資虧損了10%。
警惕“理論性虧損”的概率風(fēng)險(xiǎn)
投資者所述被理財(cái)經(jīng)理銷售誤導(dǎo)是否屬實(shí)？記者日前致電大華銀行求證。
針對(duì)投訴人要求提供最初的錄音、調(diào)查的材料，大華銀行相關(guān)人士解釋稱，根據(jù)該行當(dāng)時(shí)的銷售錄像保存時(shí)限的規(guī)定，自兩位客戶產(chǎn)品認(rèn)購日至今，相關(guān)錄像已超過保存期限，故無法針對(duì)該銷售錄像進(jìn)行核實(shí)。不過，基于該行與相關(guān)銷售人員核實(shí)及相關(guān)產(chǎn)品銷售資料(包括投資者親自簽署的文件)的調(diào)查結(jié)果，兩款產(chǎn)品的銷售過程并無違規(guī)。
同時(shí)，上述大華銀行人士還稱，根據(jù)大華銀行對(duì)兩位客戶的理財(cái)經(jīng)理進(jìn)行的情況核實(shí)，理財(cái)經(jīng)理確認(rèn)在銷售過程中向客戶說明了產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，并強(qiáng)調(diào)了產(chǎn)品為90%保本的特點(diǎn)。另外，對(duì)該兩位客戶親自簽署的相關(guān)文件進(jìn)行了確認(rèn)，這包括《客戶風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估問卷》和《產(chǎn)品適合度評(píng)估確認(rèn)表》。該兩位客戶的風(fēng)險(xiǎn)類型都屬于“成長性”，即適合中至高度風(fēng)險(xiǎn)的投資產(chǎn)品。兩位客戶所認(rèn)購的兩款理財(cái)產(chǎn)品均屬于中度風(fēng)險(xiǎn)的，與兩位客戶的整體風(fēng)險(xiǎn)類型匹配。
一位銀監(jiān)局人士告訴記者，這類糾紛，監(jiān)管層一般會(huì)建議交由銀行調(diào)解或者給出“走法律程序”的建議。君都律師事務(wù)所的律師李宇表示，這類紛爭維權(quán)確實(shí)有一定的難度，“投資者聲稱被誤導(dǎo)，但并沒有相關(guān)證據(jù)；其次銀行不能提供相應(yīng)的錄音、錄像證據(jù)，也無法指責(zé)其一定存在違規(guī)行為，最終就只能以合同為準(zhǔn)。更多的可能是幫助當(dāng)事人進(jìn)行一些法律調(diào)解。”
監(jiān)管層也注意到了此類問題。近日，上海銀監(jiān)局下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行代銷業(yè)務(wù)管理的通知》，要求在2014年1月1日前，銀行所有銷售柜臺(tái)需將錄音錄像同步監(jiān)控配置到位，這不僅用于訴訟和投訴時(shí)提供證據(jù)，更重要是加強(qiáng)對(duì)基層銷售行為的監(jiān)督和管理。
一位有著多年高端客戶理財(cái)經(jīng)驗(yàn)的外資行人士認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品能否獲利，主要看其選擇的期權(quán)模式能夠達(dá)到的概率。銀行所選取的期權(quán)模式是由銀行計(jì)算得出的成本以及和國際投行進(jìn)行溝通而得出的。同時(shí)，由于對(duì)成本的計(jì)算和利潤的期望不同，也導(dǎo)致了銀行會(huì)選擇不同期權(quán)。“說白了，結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品就是以預(yù)定條件為收益前提的產(chǎn)品，但這種收益的預(yù)定條件發(fā)生與否，多大概率，不在一般人掌控之內(nèi)，更無法推算結(jié)果。”
上述外資行人士還指出，各類結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品看上去千奇百怪，但大多原理類似，風(fēng)險(xiǎn)較高。“從所銷售的產(chǎn)品來看，許多是迎合了當(dāng)時(shí)的投資風(fēng)向，原油高的時(shí)候就推原油，美元火的時(shí)候就主推美元。事后證明多數(shù)是在高位接盤，加上結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品流動(dòng)性差，一旦市場反轉(zhuǎn)客戶也沒什么辦法。”
