2013-03-15 08:49:00 來源:上海商報(bào)
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史玉柱稱不全額認(rèn)購有點(diǎn)傻
民生銀行(600016)200億可轉(zhuǎn)債明天申購，公司第一大股東、劉永好旗下新希望(000876)稱將抵押貸款15億元，全額認(rèn)購該行可轉(zhuǎn)債。因去年大幅增持民生銀行被稱為新版股神的史玉柱昨天對此評論稱，不全額認(rèn)購有點(diǎn)傻。
新希望不惜融資購入
據(jù)民生銀行的公告及募集說明書顯示，可轉(zhuǎn)債票面利率為：前三年都是年利率0.6%，后三年都是年利率1.5%，而此次可轉(zhuǎn)債的初始轉(zhuǎn)股價(jià)格確定為10.23元／股。
發(fā)行方式為向原A股股東實(shí)行優(yōu)先配售，余額部分網(wǎng)上向社會(huì)公眾投資者通過上交所交易系統(tǒng)發(fā)售與網(wǎng)下對機(jī)構(gòu)投資者配售發(fā)行相結(jié)合的方式進(jìn)行。
作為該行第一大股東的新希望在第一時(shí)間發(fā)布公告稱，控股子公司新希望投資有限公司擬以15億元全額認(rèn)購民生銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券，并同時(shí)參加其余額申購。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)可轉(zhuǎn)債發(fā)行往往會(huì)獲得超額認(rèn)購，且目前為止無一發(fā)行失敗。而此次民生可轉(zhuǎn)債設(shè)置了優(yōu)先向原有A股股東優(yōu)先配售的機(jī)制，可轉(zhuǎn)債發(fā)行6個(gè)月之后可以轉(zhuǎn)為股票。
值得一提的是，該認(rèn)購資金來源為新希望投資以其持有的不超過3億股的民生銀行股票進(jìn)行質(zhì)押融資。而民生銀行可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)10.23元高于昨天的收盤價(jià)9.78元，這意味著劉永好對民生銀行的股票價(jià)格具有一定的信心。
原有股東認(rèn)購意愿積極
之前就有媒體援引消息人士稱，該行持股比例較高的現(xiàn)有原股東中，絕大部分均對參與優(yōu)先配售表現(xiàn)出了積極的態(tài)度。已有多位重要股東表示將全額認(rèn)購其享有的本次民生可轉(zhuǎn)債優(yōu)先配售部分的額度，并有意愿在參與優(yōu)先配售以外另通過網(wǎng)上或網(wǎng)下申購方式進(jìn)一步買入民生可轉(zhuǎn)債。
過去兩年48次增持民生銀行，最高浮盈超過20億元的史玉柱是否參與可轉(zhuǎn)債發(fā)行目前尚無確切消息，但他昨天在微博上對劉永好宣布貸款15億購買民生銀行可轉(zhuǎn)債發(fā)表評論時(shí)稱，“不全額認(rèn)購有點(diǎn)傻”。
除了史玉柱，郭廣昌對于民生銀行亦是情有獨(dú)鐘。據(jù)港交所數(shù)據(jù)顯示，去年在民生銀行股價(jià)跌幅最大的9月5日，郭廣昌通過旗下的復(fù)興國際增持民生銀行H股807.1萬股，每股價(jià)格為5.729港元，成交金額為4623.8萬港元。在此之前，他還在2011年10月中旬以每股5.345港元的價(jià)格增持民生銀行845萬股H股占比0.2% ，總計(jì)投入4517萬港元。
郭廣昌在兩會(huì)期間接受采訪亦表示，他對于民生銀行非常有信心。無論是從財(cái)務(wù)的角度，還是投資方向的角度而言，都非常愿意投資民生。據(jù)公開資料顯示，民生銀行發(fā)起股東和主要股東中包括劉永好、張宏偉、盧志強(qiáng)、史玉柱、郭廣昌等眾多國內(nèi)知名企業(yè)家。
記者從一些基金公司還了解到，一些機(jī)構(gòu)早已“未雨綢繆”，為即將申購的民生可轉(zhuǎn)債在市場上籌措資金。某基金公司內(nèi)部人士告訴記者，從以往在A股市場發(fā)行可轉(zhuǎn)債的案例來看，可轉(zhuǎn)債可謂是市場上的稀缺產(chǎn)品，發(fā)行通常受到投資者的熱捧，尤其是大盤可轉(zhuǎn)債的發(fā)行。此外，近期金融市場狀況較為平穩(wěn)，市場流動(dòng)性亦較好，這個(gè)氛圍對于該可轉(zhuǎn)債的發(fā)行亦較為有利。
潛在升值空間有吸引力
而對于民生可轉(zhuǎn)債的投資價(jià)值，此間主流機(jī)構(gòu)也均給出了相對較積極的定位。國泰君安分析認(rèn)為，綜合來看，民生銀行盈利能力強(qiáng)，成長性良好，不良率可控，為銀行轉(zhuǎn)債甚至大盤轉(zhuǎn)債中基本面最好標(biāo)的，不存在明顯“短板”，具有較好的配置價(jià)值和替代效應(yīng)。同時(shí)，商業(yè)銀行為資本消耗行業(yè)，規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張是盈利增長最大動(dòng)力，因此該轉(zhuǎn)債有明確的促轉(zhuǎn)預(yù)期。
興業(yè)證券的分析觀點(diǎn)進(jìn)一步指出，結(jié)合較低的轉(zhuǎn)股價(jià)和較為寬松的提前贖回條件，民生在經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定，股價(jià)溫和上行期間推動(dòng)轉(zhuǎn)股的動(dòng)機(jī)和意愿都較為強(qiáng)烈。此外，預(yù)計(jì)主要股東對參與優(yōu)先配售的態(tài)度也較為積極，全額認(rèn)購的可能性較大。以上幾方面因素，均提高了民生轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股的可能性和可預(yù)期進(jìn)度。
某業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對于民生銀行的老股東而言，如果不參與可轉(zhuǎn)債配售，其每股收益恐將被攤薄。當(dāng)然這是老股東積極參與配售的一個(gè)重要原因，然而從大股東新希望不惜質(zhì)押融資認(rèn)購可轉(zhuǎn)債的舉動(dòng)下，亦可看出其積極認(rèn)購民生可轉(zhuǎn)債的醉翁之意顯然在“轉(zhuǎn)股”而非“利息”。畢竟與固定收益相比，民生股票的潛在升值空間更具吸引力。
