2013-01-30 07:23:00 來源:證券日報-資本證券網
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暫停7年之久的券商短期融資券發行于去年悄然重啟。據同花順iFinD數據統計，截至昨日，已有8家券商共計發行了24期短期融資券。僅招商證券和中信證券就各發行了6期。
業內人士表示，重啟短期融資券發行將長期利好券商，隨著券商創新業務越來越多，對凈資本的要求也將會越來越高，券商也需要開辟更多的融資途徑。目前，券商的融資方式主要集中在股權融資上，而未來債券融資的規模會越來越大，短期融資券將有利于券商改變嚴重依賴股權融資的現狀。
券商短融券1月井噴
據了解，證券公司發行的短期融資券，通常是以短期融資為目的，在銀行間債券市場發行，并約定在一定期限內還本付息的金融債券。鑒于短期融資券的發行規模和時機與市場環境和公司運營情況密切相關，各家券商通常授權管理層決定短期融資券的發行時機和具體方案。
實際上，早在2004年，中國人民銀行就發布了《證券公司短期融資券管理辦法》，而后少數證券公司試點發行短期融資券。但在證券公司綜合治理開始之后，券商短期融資券發行一度暫停。
自去年券商大會之后，各券商創新意愿越發高漲，需要開辟更多的融資途徑。時隔7年，為支持國內證券公司創新發展，監管部門近期重啟了證券公司短期融資券的發行。
華泰證券此前曾就公告稱，公司股東大會已批準發行不超過公司凈資本60%的短期融資券，也即發行不超過203億元的短期融資券。招商證券則于5月31日招標發行40億元短期融資券，期限91天，也是自2005年首批證券公司短期融資券發行以后首只發行的短券。招商證券發行的短期融資券發行利率較低，認購倍數達3.92倍，債券中標利率為3.20%，位于此前公布利率區間下端，受投資者追捧程度可見一斑。中信證券的發行方案則更早些，其于2010年就公告了擬發行209.424億元短期融資券的方案。此外，中信證券在3月份公告，為補充營運資本金，該公司將擇機發行不超過300億元的短期融資券。
據同花順iFinD數據統計，自短期融資券發行重啟后截至昨日，已有8家券商共計發行了24期短期融資券。僅招商證券和中信證券就更發行了6期。
去年，招商證券、國泰君安、中信證券、廣發證券、華泰證券分別發行了4期、4期、5期、2期和1期短期融資券，今年1月，券商發行融資券出現井噴，截至1月29日，已有7家券商發行了9期短期融資券，除招商證券和廣發證券各發行了2期外，國泰君安、中信證券、安信證券、中信建投和東方證券均各發行了1期。
發行短融券長期利好券商
業內人士認為，一直以來券商資金來源比較單一。券商的短期資金主要依賴于賣出回購金融資產，短期借款和拆入資金較少。而發行短期融資券為證券公司提供了一種低成本的融資方式。由于短期融資券的發行實行余額管理，證券公司在限額之內可以根據經營的實際需要，靈活確定每期的發行金額，這種靈活性使得短期融資券成為一種很好的短期融資工具。
此次券商短期融資券發行的重啟，短期內對券商的影響將十分有限。不過，在很大程度上拓寬了融資渠道，從而解決了券商未來創新業務發展過程中資金可能不足的問題。融資渠道的豐富和各類資本中介型創新業務的推出也將逐步提升證券公司的杠桿率。
截至目前，已有76家證券公司成為全國銀行間同業拆借市場會員，對照證券公司發行短期融資券的基本條件，目前多數證券公司已經能夠滿足發行短期融資券的基本條件，同時，考慮到國內證券公司凈資本逐年增長的趨勢，未來短期融資券的融資空間有望進一步擴大。 （潘 俠）
