2013基金冠軍馬年看好網絡彩票股 建議候低吸納
據香港經濟日報報道， 蛇年近晚，外圍再掀暗涌，馬年將至，去年基金回報逾210%的翱騰投資基金經理祝振駒及基金回報39%大幅跑贏恒指、國指的天駿資產投資總監何偉立為各位談機遇，獻心水股。
2013年在眾多對沖基金中，翱騰投資管理旗下的Avant Capital Eagle基金回報逾210%，按彭博的排名，為大中華區之冠，該基金主理人祝振駒，大談馬年繼續“網”想，在幾翻篩選下，馬年財仍鐘情“網彩”(網上彩票)。
談2014年的投資理念，這位冠軍級的基金經理，非常清晰地列舉了輕資產、業務具放大性、有想像空間、能搶占傳統市場份額，以及有國策支持等選股原則，只因今年大市難寄予厚望，揀股更為重要。
他解釋，“想像空間大，營運杠桿高，好處是不需要投入太多資本投資，只要做大至某個程度，便爆發力大增。因為前期投資的固定成本有限，只要占有率去到市場某一點，可能營業額升10%，純利可升50%至100%以上，制造業是做不到，因為生產企業每生產一件貨，便要買多臺機，請多個人，營業額與純利能成正比已很好，物價、原料價上升，能做到營業額升10%，純利升10%已不錯。”
6個月內仍看好網彩
“服務性、新經濟范疇，只要把用戶群固定，只要達到打和的一點，用戶群增加10%或20%，盈利便會倍升，尤其在初段。互聯網正符合我的要求，因為它創新，和傳統經濟增長無直接關系，經濟高速增長時，它也增長，當經濟增速放緩，也不等于它無增長，因為它可以搶占傳統市場份額。”
祝振駒之所以鐘情網彩行業，原因是彩票股相對互聯網、濠賭股，上升幅度很小，“這個行業本身具放大性，而且中國彩票市場很大。(詳盡分析見另文——“網彩潛力解構”)”
盡管互聯網類別，包括網彩股近期沖高后出現調整，但祝振駒認為網彩行業未言見頂。“通常一個泡沫或熱潮，會持續半年至9個月，不過，像澳門賭股，卻一炒便幾年，只要盈利一直有增長，泡沫可以繼續吹大，所以估頂不易。按這波熱潮，約去年第四季開始計，其實泡沫剛開始。這一刻我不認為會爆破，但3至6個月后，便不知道了。”
策略宜候低吸納
“這輪彩票投資潮，是被500.com帶起的，以前香港也有彩票股，但很多人都在里面輸過錢，所以不大相信這范疇。”他續說，“其實，在7、8年前，剛有彩票股出現時，我也不信這行業的，當時認為，賭博業務，為何中央政府會準許上市？不過，時至今天，目前存在的彩票股，像華彩(01371)已由創業板轉主板，御泰(00555)的盈利紀錄有增長、有派息，可信性也高了，加上500.com上市，才讓投資界重新留意這板塊的投資價值。”
“彩票行業中，互聯網成分最吸引，內地增發互聯網牌照，讓網彩合法化將成催化劑。除濠賭股外，彩票是內地唯一合法的賭業，熱潮的形成需要幾項因素同時結合，缺一不可。”不過，祝振駒雖然看好網彩行業未來6個月的表現，但卻不建議投資者高追。
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