經濟不給力 歐洲央行按兵不動
在歐元區整體經濟陷入低迷、部分成員國政局充滿不確定性的背景下，歐洲央行眼下或未來將采取哪些措施？有“超級馬里奧”之稱的歐洲央行行長德拉吉又有何絕招？
昨日，歐洲央行公布了備受關注的利率決議。與市場預期一致，歐洲央行維持基準利率于1%不變，德拉吉的下一步選擇也再次引起市場猜測。
歐洲經濟挑戰不斷
目前，已有12個歐洲國家正在衰退泥潭里掙扎，經濟衰退似乎已蔓延至整個歐洲。
最新數據顯示，歐元區4月份制造業采購經理人指數（PMI）終值降至45.9，為2009年6月以來的最低水平。歐元區3月份失業率上升至10.9%，創下歐元正式啟動以來的新高。近期一項針對華爾街投資者的調查報告顯示，大多數投資者認為，17個歐元區國家中的9個依然會遭受全年國內生產總值（GDP）實際增長率下降的困境，歐元區經濟陷入衰退也開始令市場情緒受到影響。
禍不單行的是，在經濟處于衰退風險的同時，西班牙、意大利等國銀行業再陷危機。此外，法國、希臘也將迎來大選，政壇的變數可能直接影響到歐洲解決債務危機的努力。
德拉吉緊盯“增長契約”
在經濟陷入低迷的背景下，歐洲各國針對“緊縮與增長”的爭論不斷升級。
“我們已經有了一個旨在加強成員國預算紀律的財政契約，現在我腦海中一個極為強烈的想法就是我們也應該有一個增長契約。”德拉吉上周表示。德國總理默克爾也支持有關加大力度刺激歐洲經濟增長的建議，認為歐洲需要德拉吉所提到的那種經濟增長，具體的實現形式是結構性改革。由此看來，兩人所持觀點已非常接近一致。
德拉吉昨日也表示，財政契約和增長契約之間并不矛盾。此外，有消息指出，歐盟可能在6月初再次召開峰會，明確將政策重心轉向優先促進增長。屆時，德拉吉提及的增長契約內容可能會被補充進財政契約。
歐洲央行如何應對？
盡管德拉吉一再強調刺激經濟增長并非歐洲央行的頭等大事，但其力推增長契約的舉動讓市場人士期待，歐洲央行有理由采取進一步措施以刺激經濟。
不過，德拉吉昨日重申，歐元區經濟將逐步復蘇，所有非常規措施均為臨時性。與此同時，歐洲央行當前的貨幣政策適宜，央行管理委員會并沒有討論降息。
丹麥丹斯克銀行認為，近期歐元區的經濟數據不及預期，但還不至于讓歐洲央行降息。在評估兩輪長期再融資操作（LTRO）對經濟的影響同時，歐洲央行仍將持觀望態度。德國商業銀行也認為，即使歐債危機再度冒頭，歐洲央行也不太可能推出額外的刺激舉措。不過，巴克萊資本在近期的一份報告中指出，LTRO主要是要解決流動性問題，而無法解決經濟疲軟的問題，這恰恰與德拉吉呼吁設立增長契約的目標相悖。考慮到歐洲經濟當前形勢，歐洲央行隨后可能選擇降息而不是推出新一輪LTRO。
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