國債期貨推出方案已獲批準(zhǔn) 或于9月正式掛牌
記者從權(quán)威人士處獲悉，國債期貨推出方案近日已獲得國務(wù)院批準(zhǔn)，下一步將由證監(jiān)會確定具體上市時間。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，國債期貨或于9月中旬正式掛牌，這意味國債期貨時隔18年后重返中國資本市場。
國債期貨是國際上成熟的金融期貨產(chǎn)品，也是中金所重要儲備品種。隨著我國債券規(guī)模擴(kuò)大和利率市場化改革推進(jìn)，債券持有者參與國債期貨保值避險的需求日趨強(qiáng)烈。
國債期貨仿真交易進(jìn)行一年多以來，總體運(yùn)行平穩(wěn)。未來市場參與者通過仿真交易熟悉了交易流程，中金所也根據(jù)交易情況對合約設(shè)計進(jìn)行了適應(yīng)市場需要的微調(diào)。
根據(jù)目前合約設(shè)計，國債期貨仿真交易選擇了面額為100萬元，票面利率為3%的5年期名義標(biāo)準(zhǔn)國債為合約標(biāo)的。合約月份為最近的三個季月(3、6、9、12季月循環(huán))；每日價格最大波動限制為上一交易日結(jié)算價的±2%；最低交易保證金為合約價值的2%；最小變動價位為0.0002個點(diǎn)；交易手續(xù)費(fèi)為5元/手；交割方式為實(shí)物交割，可交割債券為在最后交割日剩余期限4-7年(不含7年)的固定利息國債；合約代碼為TF.
業(yè)內(nèi)人士指出，國債期貨上市，將為市場提供重要的風(fēng)險管理工具，形成由債券發(fā)行、交易、風(fēng)險管理三級構(gòu)成的完整債券市場體系；為債券市場提供有效定價基準(zhǔn)，形成健全完善的基準(zhǔn)利率體系；有利于活躍國債現(xiàn)券交易，提高債券市場流動性，推動債券市場統(tǒng)一互聯(lián)；有助于促進(jìn)債券發(fā)行，擴(kuò)大直接融資比例，推動債券市場長遠(yuǎn)發(fā)展，更好發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。
寶城期貨金融研究所所長助理程小勇認(rèn)為，從經(jīng)濟(jì)形勢來看，當(dāng)前是國債期貨重返市場比較好的時機(jī)。國債期貨上市，有利于加快利率市場化步伐，完善債券市場發(fā)展模式，改變單純依靠現(xiàn)券市場“一條腿走路”的不穩(wěn)定結(jié)構(gòu)；有利于企業(yè)規(guī)避利率波動風(fēng)險，對沖因利率市場化帶來的波動性增大的風(fēng)險，給實(shí)體企業(yè)帶來更完善的金融支持；有利于完善中國期貨市場結(jié)構(gòu)，給投資者提供新的投資渠道和方式。
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