補跌風險全面釋放 白酒銀行股之后還有誰會倒下
相比之前幾個交易日的“溫水煮青蛙”，昨日市場殺跌力量明顯增強。盤面上，兩市呈現放量下跌格局，銀行股和白酒股領跌市場。值得一提的是，銀行股是近期相對抗跌的板塊，而白酒股是高價股云集板塊，這兩大板塊的補跌，意味著市場將進入最后的殺跌時刻，那么誰將會是下一個補跌的板塊呢？
現狀
高處不勝寒白酒股全面暴跌
昨日，白酒股領跌市場。截至收盤，沱牌舍得，古井貢酒，山西汾酒，莫高股份，伊力特、金種子酒六只股跌停，高端白酒貴州茅臺，五糧液，洋河股份跌幅均超過7%，板塊跌幅6.46%。
白酒股下跌并不意外。事實上，白酒股自上月起就開始下跌。據統計，11月貴州茅臺市值減少超過300億元，五糧液下降超過200億元，洋河股份則縮水近200億元，均列跌幅榜前十。此外，山西汾酒、瀘州老窖、古井貢酒、水井坊、青青稞酒、沱牌舍得、金種子酒等均損失數十億元市值。而昨日白酒股的全面暴跌卻更甚于上月的跌勢。
對于白酒股昨天的暴跌，分析師表示，早先白酒股只是A股市場中的低價股，像山西汾酒股價最低時只有2元多，五糧液最低時只有5元多，貴州茅臺股價也只有20元。但近年來，白酒股持續上漲，累計漲幅驚人，山西汾酒最高時漲到89元，貴州茅臺至今還在200元之上的神壇上。白酒股已經成為市場的高價股。隨著股市的走低，高價股“高處不勝寒”，在熊市下跌末端，高價股的補跌往往是重要的特征。
獨木難支銀行股開始補跌
因理財投資產品的負面報道消息，華夏銀行昨日大跌，股價報8.08元，下跌4.15%，成交6.09億元。銀行板塊也成為昨日大盤下跌的罪魁之一，早盤銀行股就成為空頭打壓市場的利器，午后更是成為拉動大盤下跌的主力軍。截至收盤，板塊大跌0.89%。其中，寧波銀行跌6.54%領跌，華夏銀行緊隨其后，南京銀行跌2.63%。工農中建四大行當中，工行跌0.52%，農行漲0.38%，成為僅有的上漲的銀行股，中行跌0.72%，建行平盤。
“銀行股的下跌是典型的補跌。”對于銀行股昨日的下跌，德邦證券分析師表示，自大盤11月加速探底以來，上證指數已經下跌超過7%，而銀行股在此期間卻走勢強勢，特別是以四大行為代表的大盤銀行股，不僅走勢獨立拒絕下跌，且還連續護盤。其中，民生銀行、農業銀行上周五還創出階段性股價新高。
對于銀行股后期走勢，分析師認為下跌空間不大。東方證券認為，銀行股估值已經充分覆蓋風險。“如果2013年銀行沒有絕對收益，那么這個板塊會面對2014年0.74倍PB和4.5倍PE的估值，并擁有6%的股息收益率，市場會始終看不到其中的價值嗎？”中金公司也表示，預計A/H銀行板塊在2013年存在15%/20-25%的上漲空間。
展望
低估值股風險小高估值股風險大
白酒、銀行股相繼倒下，誰會是下一個補跌板塊成為市場關注的焦點。對此，分析師表示，從歷史上下跌末端的補跌風險釋放來看，高估值個股風險大，低估值個股風險相對較小。
A股當前低估值板塊很多，整體市盈率已經大幅降低。但相比之下，市凈率更能表現個股的估值水準。自滬綜指2000點大關告失后，越來越多的個股加入“破凈”行列。數據顯示，截至目前，兩市已有近百只個股股價跌破了凈資產，其中交通運輸、鋼鐵以及銀行三大行業板塊不幸成為“破凈”重災區。 華夏銀行等10只個股跌破凈資產。因此，這些個股相對安全。
雖然目前A股估值水平已達到史上最低水平，甚至已經低于1664點時的水平。但仍有不少個股估值偏高，這類個股目前主要聚集在小盤股當中，截至昨日創業板整體市盈率仍達到26.19倍，中小板整體市盈率仍達到21.16倍。
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