上交所：支持各類機構進入交易所市場
長期以來，我國證券市場的“散戶市”特征明顯，而已經入市的機構投資者，其種類也較為單一。同時，市場的制度架構、生態環境也在一定程度上制約了機構入市的積極性。為改變這種狀況，上交所日前召開座談會，提出擬適時制定、頒布機構投資者創新服務指引，就機構投資者創新服務出臺新規定、建立新制度，并根據不同類型機構投資者的需求，提供針對性的創新服務支持，讓各類機構都能進入到交易所市場。相關機構人士表示，上交所此舉體現了優化外部環境、順應機構需求、鼓勵創新創造、靈活制度安排的政策導向，標志著“機構投資者正迎來新的發展戰略機遇期”。
上交所：支持各類機構進入交易所市場
上交所總經理張育軍表示，我國資本市場的特征之一是散戶主導。目前，各類機構投資者持有A股流通股市值在30%左右，與海外成熟市場機構投資者持有市值過半乃至占到六、七成的比例，有著很大的距離。從交易量來看，我國市場上85%的交易量是由散戶貢獻的。進入交易所市場的機構偏少，交易所能夠直接服務的對象太少，比如，銀行間市場有1萬多個機構投資帳戶，而目前上交所債券交易市場的機構帳戶不到400個。因此，大力發展機構投資者，將中國資本市場由個人投資者主導發展成為個人投資者與機構投資者并重乃至機構投資者主導，任重而道遠。
上交所此次提出的發展機構投資者的思路，頗具新意，而且具有極強的針對性。比如，上交所提出，應對包括基金公司、保險資管、陽光私募等在內的投資二級市場的資產管理機構，從政策、制度、人才、市場等各方面給予更多的支持，幫助其快速發展，這是改變市場散戶主導特征的關鍵所在。未來可能允許陽光私募專業投資機構到交易所注冊，由交易所為其提供理財產品掛牌、報價等服務。再比如，對于信托機構，交易所可以為其理財產品提供信息服務等。甚至，在條件成熟時一些專業投資機構也可以上市。上交所的這些設想，與證監會“發展一流的財富管理機構”的思路一脈相承，上交所的服務能力和市場輻射力也必將大大提升。
上交所負責人對相關機構明確表示：“只要你們有積極性，上交所絕對有積極性；凡是你們提出的需求，上交所都會提供服務；你們大膽研究，我們一定加強配合。”
機構：拓寬渠道 創新產品
上交所的新思路得到了相關機構的積極響應。從相關機構的反饋來看，機構投資者對于市場制度創新、產品創新，拓寬機構投資者入市渠道，有著強烈的渴求，紛紛提出了具體的建議。
重陽投資董事長裘國根建議，應著力解決陽光私募產品發行渠道不暢的問題，改變陽光私募只能借道信托發行產品的現狀；進一步放寬機構投資者利用股指期貨等工具套期保值的比例限制。
景林投資董事長蔣錦志建議，交易所應進一步豐富風險管理工具，大力發展轉融通、個股期權，研究推出行業ETF、商品ETF等產品。
華寶信托產品創新與研發總經理盧曉亮提出，應根據信托類資管產品運作的實質要件，改革對信托產品持有個股股份比例的認定標準，避免因形式上觸發舉牌降低信托產品資管效率。
野村資管上海代表處首席代表吳海峰建議，為鼓勵國際資產管理機構加大運營資源投入以滿足其客戶對中國A股資產的旺盛需求，應大幅提高單個機構QFII額度標準。
易方達基金固定收益首席投資官馬駿建議，應賦予機構投資者在批發市場上的一定交易杠桿，以提高市場流動性。
凱石投資總經理陳繼武建議，應盡快允許私募基金開戶，允許私募基金利用交易所平臺開展產品銷售。申銀萬國副總經理朱敏杰建議，降低對券商資管業務風險資本準備的比例要求，為券商資管業務創新松綁。
海通證券首席經濟學家李迅雷建議，應進一步完善市場交易制度，研究做市商制度，以滿足機構對交易流動性的需求。
富國基金總經理竇玉明建議，上交所應進一步提高貨幣市場基金的資金到賬便利性，放手做大中小企業私募債市場規模，與機構投資者一道，切實把握金融脫媒過程中固定收益市場的巨大發展機遇。
在座談會上，張育軍也對機構投資者提出幾點建議：
一，機構投資者自身要做理性投資、專業投資的表率和典范，要有獨立思考和判斷，尤其是在市場非理性的時候正確看待經濟發展和市場發展。
二，機構投資者要成為創新和風險控制的標桿和典范。機構投資者是市場創新的原動力和主體，要努力提高自身財務報告的透明度和自身運作的規范度。
三是在當前市場環境下要認真研究分析市場，從客戶長遠利益出發積極參與到市場建設中來。
市場低迷的時候恰恰是機構投資者深耕細作、大有作為的時候，應當具備價值投資、逆向投資的思維，不要畏懼眼前的困難，多做建設性工作。
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