QE減退恐慌氣氛漸淡 投資者或將重回債券市場
導讀：“債券大王”格羅斯說：“無論將來債券市場將會如何演繹，投資者是否要嘗試新的‘武器’，機構投資者和個人投資者都需要將債券作為投資組合中必須配置的品種。”
此前一輪國債價格的下跌及債市資本的大逃離，使得債市投資者情緒趨向謹慎。不過，投資者似乎已經克服QE可能縮減所帶來的恐懼，或將重回債市。
摩根大通(54.15, -0.14, -0.26%)證券周二公布一項調查顯示，美國政府上周季度再融資操作大規模標售720億美元公債之后，持有中長期美國公債的投資人增加，押注其收益率將會下滑。摩根大通證券表示，周一稱其中長期美債持倉高過指標投資組合比重的投資人比率，從一周前的15%上升至21%。
擴大持有中長期美債，將使得投資人的投資組合在預期市場大漲時面臨更大的利率風險，而市場大漲通常會使中長期債券產生較短期債券更高的回報。
“遇到5月和6月這種恐慌行情，機構債券投資者通常會暫時離場，然而一旦恐慌情緒散去，他們就想把失去的時間補回來，所以會更加積極地買進。”Rosenblatt Securities Inc。首席市場策略師Brian Reynolds表示。
不過，美國國債收益率于本周二再次逼近兩年高點至2.698%。美國商務部(DOC)周二公布的數據顯示，美國7月零售銷售環比增幅不及預期，但核心零售銷售好于預期。稍稍令人鼓舞的零售數據令市場對美聯儲(FED)在9月議息會上縮減購債規模的預期進一步增強。
近幾個月美國債券市場遭受了巨大損失。自美聯儲主席伯南克5月22日第一次釋放可能退出量化寬松政策(QE)的信號之后，中長期國債收益率出現了一輪快速上行走勢。而罕見的資本大逃離也在5、6兩個月迅速在美債市場蔓延，包括央行在內的全球投資機構紛紛將資金撤離美國債券這一“避險天堂”。
不過近幾周美國債券市場的下跌行情告一段落，10年期國債收益率已從7月8日觸及的兩年高位2.755%回落，但相比于5月初創出的紀錄低點1.62%仍處在高位。在市場對美聯儲何時退出QE爭論不休的時候，美國10年期國債收益率近段時間一直在2.6%一帶徘徊。
美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)技術策略師MacNeil Curry周二在一份研報中稱：“債市的下滑趨勢正在恢復。”與此同時，他建議投資者逢高賣出。
就在上周，“債券大王”格羅斯(Bill Gross)在一份投資指南中再次表達了其基金將在“債券戰爭”中獲勝的信心。“無論將來債券市場將會如何演繹，投資者是否要嘗試新的‘武器’，機構投資者和個人投資者都需要將債券作為投資組合中必須配置的品種。”格羅斯稱。 （張華君）
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