央行6月凈投放3050億元 市場(chǎng)將迎月初繳準(zhǔn)關(guān)
為了幫助緩解持續(xù)緊繃的資金面，中國(guó)央行已連續(xù)四周通過公開市場(chǎng)投放流動(dòng)性，6月累計(jì)凈投放金額為3050億元。不過，雖然央行近期表達(dá)了穩(wěn)定貨幣市場(chǎng)的意愿，但并沒有改變其“穩(wěn)健”的貨幣姿態(tài)和政策偏向，公開市場(chǎng)操作仍將“穩(wěn)”字當(dāng)先。
分析師們并指出，隨著資金價(jià)格的回落，此前彌漫在市場(chǎng)上空的緊張情緒稍有緩和，但對(duì)于交易員而言，跨月資金以及7月5日的例行準(zhǔn)備金余額調(diào)整仍然會(huì)是一大挑戰(zhàn)。
“周二央行發(fā)文之后，大家的預(yù)期都相對(duì)好了，而且大行開始放錢了，但是今天主要還是隔夜，要借跨月還是比較難。”國(guó)內(nèi)某大型券商資金交易員說。
中國(guó)央行本周連續(xù)在其官方網(wǎng)站發(fā)表聲明，稱受貸款增長(zhǎng)較快、企業(yè)所得稅集中清繳、端午節(jié)假期現(xiàn)金需求、外匯市場(chǎng)變化、補(bǔ)繳法定準(zhǔn)備金等多種因素疊加影響，近期貨幣市場(chǎng)利率仍出現(xiàn)上升和波動(dòng)。為保持貨幣市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，近日央行已向一些符合宏觀審慎要求的金融機(jī)構(gòu)提供了流動(dòng)性支持。
截至13:28，銀行間市場(chǎng)隔夜質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率為5.5678%，上日為5.5468%；7天產(chǎn)品為6.7422%，上日為7.2877%。
**央票停發(fā)不代表政策轉(zhuǎn)向**
本周央行在公開市場(chǎng)沒有進(jìn)行任何操作，包括市場(chǎng)期盼較多的逆回購(gòu)，此外還有自5月初重新啟動(dòng)發(fā)行的央票，也在不到兩個(gè)月后再度暫停。按此計(jì)算，本周公開市場(chǎng)自然到期投放的資金為250億元。雖然這也可以看做是央行對(duì)市場(chǎng)的一種呵護(hù)態(tài)度，但不代表貨幣政策發(fā)生轉(zhuǎn)向。
上述交易員稱，央行總體貨幣政策還是以“穩(wěn)健”為主，“雖然態(tài)度緩和了，但松是松不下來的。未來資金面應(yīng)該還是要緊張一段時(shí)間，畢竟下周還有繳準(zhǔn)嘛。”
大智慧軟件統(tǒng)計(jì)顯示，下周公開市場(chǎng)到期資金為460億元，其中，正回購(gòu)到期220億元，央票到期240億元。
此前國(guó)內(nèi)某大型國(guó)有銀行資深債券交易員向大智慧表示，7月5日繳準(zhǔn)規(guī)模大概在3千-4千億元，另外7月銀行跟港股分紅亦會(huì)占用部分資金。因此，回購(gòu)利率短期內(nèi)料仍會(huì)保持在較高水平。
“不過繳準(zhǔn)過后資金面可能會(huì)松一點(diǎn)，至少在可預(yù)見范圍之內(nèi)，沒有導(dǎo)致資金面收緊的明顯因素了，但也不可能像以前那樣松了。”華北某銀行債券交易員說。
招商證券周四發(fā)布債券市場(chǎng)日?qǐng)?bào)稱，對(duì)于商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的監(jiān)管和去杠桿壓力料仍將持續(xù)，這可能會(huì)約束資金利率的下行空間；此外，在整體外匯占款明顯低于上半年的情況下，央行又明確總量政策不會(huì)改變，那么央行認(rèn)為合意的資金利率水平應(yīng)該是多少，可能需要一段時(shí)間的流動(dòng)性管理來試錯(cuò)和驗(yàn)證。發(fā)稿：任海霞/古美儀 審校：周曉峰
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