上證所私募債備案金額126億元
中小企業私募債正式啟動以來，截至2012年底，上證所已經向100家企業出具了《接受備案通知書》，涉及的備案總金額為126.51億元。其中，51家企業的55只債券完成發行，總發行金額為56.23億元。
自去年5月《上海證券交易所（下稱“上證所”）中小企業私募債券業務試點辦法》獲得中國證監會批準、上證所中小企業私募債券市場正式啟動，至今已有8個月時間。昨日，上證所相關負責人向《第一財經日報》記者介紹了近期該市場的相關運行情況，并表示增信措施成為中小企業私募債市場風險疏導的主要手段。他同時透露，為建立風險防范的長效機制、加強風險管理，上證所已經有兩個相關業務指引在向市場征求意見，并擇機向市場發布實施。
據該負責人介紹，私募債業務開展后，市場反應積極。目前，京、津、滬等15個地區已與上證所簽訂中小企業私募債券合作備忘錄，成為私募債券試點地區。
中小企業私募債是我國中小微企業在境內市場以非公開方式發行的，發行利率不超過同期銀行貸款基準利率的3倍，期限在1年（含）以上，對發行人沒有凈資產和盈利能力的門檻要求，完全市場化的公司債券。
正是由于對發行企業沒有門檻要求，因而中小企業私募債自市場開閘以來其風險性一直被市場所關注。
對此，該負責人表示，上證所充分認識到中小企業私募債的高風險特性，為配合中小企業私募債券業務試點穩步推進，已從多方面入手落實了風險控制工作。
首先，從制度上將私募債券作為特殊的證券板塊對待。上證所制定了專門的私募的投資者適當性管理辦法，只有成為私募債券合格投資者才能參與私募債業務。相關規定對于私募債的投資人做出了嚴格的要求，不只對投資人的風險承受能力制定了定量的標準，同時也要求會員單位進行嚴格的合規審核，并向上證所申報合格投資者證券賬戶。在報備成為合格投資者之后，才能參與私募債的認購和轉讓。同時，私募債僅限于在上證所固定收益平臺掛牌和轉讓，所有合格投資者的私募債券轉讓都須通過固定收益平臺完成。因此，中小企業私募債券的認購和流通完全不同于普通公開發行的證券品種。
其次，加強了私募債券信息披露的要求。上證所專門為私募債券在上證債券信息網開辟了獨立的“上證私募債公告”板塊作為信息披露空間，私募債券合格投資者只要注冊成為商業網站用戶，即可以通過該板塊了解到所有已掛牌私募債券的信息披露文件。上證所要求私募債券發行人必須對所有私募債券合格投資者公布私募債券基本信息；對私募債券持有人更需要進一步披露募集說明書等相關文件，募集說明書中包含本次發行所有重要信息，尤其是發行人的近兩年的財務信息。因此，私募債券合格投資者可以通過已披露的信息作出對發行人運營情況的基本判斷，私募債券的發行不能犧牲投資人應有的財務信息知情權。
與此同時，該負責人表示增信措施成為私募債市場風險疏導的主要手段。根據現在備案的實際情況，所有在上證所備案的中小企業私募債券都有不同方式、不同比例的增信措施，為私募債券的違約風險起到一定的保障作用，對風險疏導有切實的意義。同時，為進一步建立風險防范的長效機制，維護投資者權益，上證所正在不斷研究和制定相關業務指引以加強風險管理，包括上證所已經在征求市場意見即將發布實施的《上證所中小企業私募債券增信指引（試行）》及《上證所中小企業私募債券受托管理人業務指引（試行）》。
（李昕澤）
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