去年券商債券承銷收入大增 短融中票業務仍“乏力”
去年券商債券承銷收入同比增近2倍 短融中票業務仍“乏力”
在IPO市場遇冷的去年，不少券商將投行業務的重點轉向債券承銷。事實上，這也給券商帶來了實實在在的收入。去年，71家券商承銷1235單債券項目，獲得承銷收入約163.3億元，比2011年增長近2倍。然而，券商在債券承銷方面的收益有望繼續增長，目前又有10家券商有資格參與短融、中票等非金融企業債務融資工具的主承銷業務，將分食傳統的以銀行為主導的債務融資工具市場“蛋糕”。不過，目前來看，券商在承銷承銷短融中票仍顯“乏力”。
合資券商債券承銷家數
占總數的11%
Dealogic在去年12月底公布的數據顯示，截止2012年12月21日，中國債券發行量高達4511億美元，較去年同期錄得的2691億美元上升68%，創歷年同期新高，并超越2011年全年債券總額(2907億美元)。
債券市場的火熱也帶來了券商債券承銷收入的增長。WIND數據顯示，去年全年，71家券商共計承銷1235單債券項目，實際募集資金16325.7億元。按照1%的承銷費率計算，券商合計獲得債券承銷收入163.3億元。2011年，61家券商共承銷532單債券項目，實際募資9567億元，券商2012年債券承銷收入為2011年的近2倍。
從債券發行數量來看，中信證券依舊穩坐第一把交椅，2012年共發行債券135只，當然也與其早早擁有銀行間市場主承銷商業務資質的特殊優勢有關。分列二、三位的是國開證券和大型券商國泰君安，分別在2012年發行債券79只和77只。
相比債券承銷，券商去年的IPO承銷狀況很慘淡。WIND數據顯示，39家券商去年承銷IPO項目153單，獲得承銷與保薦54.6億元，實際募資994.6億元。值得一提的是，合資券商的業績也追隨了市場債強股弱的走勢。
在IPO承銷中，合資券商去年表現平平，僅有4家券商進行了IPO承銷，中金公司承銷3家、中德證券承銷2家、瑞信方正和海際大和各自承銷1家。
然而，共有8家合資券商加入到去年的債券承銷行列中，分別是中金公司、瑞銀證券、一創摩根、大摩華鑫、瑞銀方正、中德證券、高盛高華、華英證券，承銷家數分別為65家、30家、11家、10家、9家、8家、6家、5家。中金公司承銷家數領先其他合資券商。合資券商去年的債券承銷家數占到全部的11%。在2011年，有6家各自券商進行了債券承銷，中金公司，瑞銀證券承銷家數分別為39單和24單。瑞信方正、中德證券的承銷家數都不如2012年。
券商承銷短融中票
仍顯“乏力”
縱觀去年全年的債券市場，98家機構承銷債券實際募資達到42766.3億元，其中短融中票達到26484億元，占到全部的61.9%；另外，據WIND統計，2011年我國共發行中期票據8199.93億元，而同期券商各類承銷業務總額為14314.46億元，其中債券承銷8943.86億元，中期票據發行額相當于券商債券承銷額的91.68%。如此大的份額也是券商們一直渴望參與短融中票承銷的原因。
去年11月份，銀行間市場交易商協會公告，國泰君安、招商證券、光大證券、中信建投、廣發證券、東方證券、海通證券、華泰證券、銀河證券、國信證券10家券商“入圍”，將有資格參與短融、中票等非金融企業債務融資工具的主承銷業務。
銀行憑借其渠道優勢和客戶資源優勢，一直是銀行間市場開展短融和中期票據的主導者。盡管中金公司與中信證券多年前就拿到了主承銷資格，但一直是以聯席主承銷商的身份參與，而非單獨的主承銷商，且兩家券商的參與短融中票承銷的市場份額也不大。
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