跨年資金利率初現走升跡象
央行開展750億元逆回購操作
在本周公開市場自然凈回籠規模僅760億元的背景下，央行周二(12月18日)開展了總計750億元的逆回購操作，從而本周實現資金凈投放基本已無懸念。當日隔夜及7天期回購利率繼續在低位運行，顯示出短期資金面依舊十分寬松；21天、1個月等跨年期限的回購利率則出現抬升跡象，表明今年年末的流動性季節性緊張可能即將拉開序幕。
周二的兩期逆回購操作中，7天期品種200億元、中標利率3.35%，28天期品種550億元、中標利率3.60%，中標利率均與前期持平。由于本周逆回購到期規模驟降至1020億元，而且還有260億元央票到期，在750億元逆回購操作之后，本周資金凈缺口僅剩10億元。至此，本周公開市場實現單周凈投放基本已無懸念。上周央行公開市場操作為1250億元凈回籠。
資金面方面，當日隔夜及7天期質押式回購加權平均利率分別為2.2903%和3.0058%，較周一變化不大。21天和1個月期的兩跨年品種回購利率分別為4.4834%和4.5776%，分別上漲45BP和40BP。分析人士表示，當前時點距離12月31日僅剩不到兩周時間，受年末資金考核、跨年資金儲備等因素影響，中長期限的資金利率出現顯著上漲也在情理之中。不過，相較于往年，今年年底的資金面狀況無疑更顯寬松，2011年年末時，主要中短期限的資金利率早在當年11月下旬就已經出現大幅揚升。考慮到中短期內公開市場有望持續為市場注入增量資金，未來一段時間資金面的階段性緊繃程度將較為有限。(王輝)
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