企業債和公司債迎來發行“洪峰”
在決策層大力加快推動債券市場發展的刺激下，今年以來，信用產品一級市場持續大步擴容，特別是企業債和公司債，在3月中旬迎來井噴。
從月度看，3月企業債和公司債的發行金額更是創下歷史單月最高水平，數據顯示，3月企業債合計發行1027.5億元，同比漲幅為306.9%，環比漲幅為278.1%；公司債合計發行289.6億元，同比漲幅為304.8%，環比漲幅為374.6%。
業內人士表示，一季度企業債、公司債大擴容，一方面源于決策層不斷推動債券市場發展，使更多發行主體能在債券市場上發債融資。另一方面，雖然經濟增速放緩導致企業需求有所減少，但從年初至今，商業銀行一直積極創新業務模式，以規避“存貸比”約束和資本監管，就能看出目前企業的需求至少要好于今年表內信貸資產數據。而與銀行貸款相比，債券融資的成本更具優勢。從需求端來看，由于經濟下行，投資活動減弱，貸款需求勢必減少，商業銀行對債券的資產配置需求相應上升。
企業債和公司債的放量供給，也讓很難從債券承銷市場中分一杯羹的券商獲益。同花順iFinD統計數據顯示，今年一季度，國開證券、宏源證券、銀河證券、中銀國際、國泰君安、國信證券承銷企業債合計募集資金都超過100億元，為目前各大主營業務業績均出現下滑的券商帶來新的增長點。
不過，業內人士指出，雖然目前企業債和公司債供需兩旺仍在持續，但由于年內宏觀經濟有望呈現穩中趨進態勢，貨幣政策將延續目前以數量型寬松為主，降息周期難以開啟，資金面整體改善程度也難有大的突破，因此債券市場環境總體上進入利好出盡，乃至利空積蓄階段。
同時，短期內企業債和公司債的發行依舊“洶涌”，數據顯示，截至本周末，正在發行和等待發行的信用債規模接近100億元。從發行債券的信用等級看，目前企業債仍向區縣級城投品種延伸，公司債也不斷補充消化去年獲批品種發行，以上高息品種放量供給壓力不容小視，一旦經濟形勢下滑超出預期，企業債和公司債的供需矛盾可能凸顯。
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