中原環保中期凈利大降56% 股民稱其“雞肋”(圖)
編者按：
近期，國家接連出臺治理環境污染的相關政策，同時也促發了資本市場炒作環保企業的熱情。然而昨日晚間，中原環保（000544）披露的中報卻顯示，2013年1-6月，公司實現凈利潤3575.45萬元，同比下降56.1%。在國家大力扶持公司所在行業的背景下，中原環保竟然交出如此意外的一份“答卷”著實讓市場大跌眼鏡。有股民不禁感嘆，對于此股真是食之無味棄之可惜呀！
行業頻傳利好 公司凈利卻意外大降
中原環保（000544）的2013年中報顯示，公司1-6月，實現營業收入2.35億元，同比增長11.14%；實現凈利潤3575.45萬元，同比下降56.1%，每股收益0.13元。對于此業績公司表示，凈利潤下降的主因是上年同期公司污水處理行業享受所得稅三免三減優惠政策，抵減所得稅費用4661萬元，從而使上年同期凈利潤有較大幅度增長。另外，中原環保總會計師王東方在互動平臺上還指出，由于市場競爭的加劇，公司近年來投資的項目與前期投資項目相比，毛利率存在下降趨勢。
而從同類上市公司的中報上看，中原環保的業績真可謂是“獨樹一幟”。行業龍頭碧水源(300070)公告，該公司今年上半年實現營收8.23億元，同比增76.56%，歸屬于母公司的凈利潤1.02億元，同比增長26.66%。另一公司津膜科技(300334)公告2013年一季度凈利潤為922.21萬元，同比增長32.95%。預計1月-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長35%-45%。還有巴安水務(300262)也預計2013年1月-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利比上年同期增長40%-60%。
此前機構曾認為，作為“美麗中國”概念的核心組成，污水處理板塊越來越收到資本市場關注，業績增長穩定，現金流充足，對于經濟大環境的疲軟也有一定的抵抗性。再考慮到水價上調為相關公司帶來的業績上的增長推動作用，污水處理板塊在之后的一到兩年內將再次得到快速發展。但從中原環保的業績表現上看，真的應該不同公司不同對待。
就在前幾日，參與制定相關政策的全國工商聯環境商會秘書長駱建華曾透露，大氣污染防治行動計劃公布后，污水防治行動計劃很快將跟進，相關政策有望啟動2萬億的治水市場。而4月1日，河南省還發布了《河南省“十二五”城鎮污水處理及再生利用設施建設規劃》(簡稱《規劃》)。根據《規劃》，“十二五”期間河南省將再建180座城市污水處理廠，河南省縣級以上城市污水處理率達到85%以上，再生水利用率達到30%以上，污泥處理能力達到8214噸/日，污泥處理率達到80%。對于國家的大力支持，再看公司的疲弱業績，難怪有網友感嘆，對于中原環保的后市操作真是食之無味棄之可惜呀！
稅收優惠取消股價估值過高 大股東曾減持
據悉，中原環保主要經營城市污水處理和集中供熱等業務，公司下轄王新莊水務、西區供熱兩個分公司以及登封水務、登封熱力、新密熱力、開封同生工業水務、鄭州上街水務等五個子公司。
如果選擇與中原環保業務和業績水平相似的上市公司對比后可以發現，中原環保的估值明顯高于其他幾家公司。深圳能源、重慶水務、深圳燃氣的市盈率分別為14.55 、16.69和 17.64，而中原環保的市盈率卻在45倍左右。
某券商曾在今年6月1日回答投資者詢問時這樣介紹中原環保，“公司2012年凈利潤同比增長23.97%，主要原因在于公司污水處理業務享受所得稅三免三減優惠政策。2013年由于沒有該利好，一季度凈利潤下降18.54%，預告上半年下降55%－63%。目前股價對應的動態市盈率明顯高于水務行業的平均估值水平，已經在較大程度上反映重組、水價上調預期，投資價值一般。”
而在5月31日，中原環保曾公告稱，大股東鄭州市熱力總公司，通過集中競價交易，在2012年6月11日至2013年5月30日期間，以11.62元均價，減持了275萬股，從原占總股本比例33.18%到現在的32.16%。
對于大股東為何減持公司的股票，有股份公司相關人員猜測,大股東為國有法人股，不會放棄大股東地位，也許是二級市場的原因進行減持，大股東根據市場價格進行運作。可見，對于享受不到減稅政策優惠后的公司業績，大股東也并不看好。
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