[摘要] 國泰君安證券、長城證券 21日分別發布公告稱，各定于5月26日招標發行一期短期融資券，發行金額分別為30億元、5億元。實際上，不少券商正是為快速補充資本金而選擇赴港上市的融資方式，盡管這種融資方式需要面臨相對較高的融資折價率的問題。
國泰君安證券、長城證券21日分別發布公告稱，各定于5月26日招標發行一期短期融資券，發行金額分別為30億元、5億元。
值得注意的是，在大佬搶籌券商股的背后，凸顯的卻是券商行業普遍存在的資本金不足難題。據交易所相關數據 ，截止到5月20日，滬深兩市融資融券余額已達2.01萬億元，尤其是5·20日單日成交量已經達到15個交易日以來新高。分析人士認為，若以去年年底的證券業凈資本計算，兩融余額正在逼近券商凈資本的理論極限。為加快補充資本金需求，越來越多的券商選擇通過IPO融資、定向增發、短期公司債等多元化通道進行全方位融資，以滿足日益擴大的資金缺口。
5月15日，招商證券發布公告稱，公司董事會將發行H股并在港交所上市。5月5日，東北證券公布配股方案，擬按每10股配售不超過2股比例向全體股東配售，募資不超過50億元金額，擬全部用于增加公司資本金、補充營運資金、擴充公司業務及規模。4月下旬，國信證券計劃向原股東按每10股不超過3股的比例配售股票 ，募集資金不超180億元，其募資也主要用于資本中介業務、直投業務以及創新類業務等。另據了解，華泰證券此輪港股募資金額將主要用于發展資本中介、資管、海外等業務及補充資本金等方面。而此前光大證券也公布非公開發行方案，擬募集資金不超過80億元，全部用于增加資本金，補充營運資金。
在券商人士看來，券商資產負債表擴張速度正在成為制約券商業務增速的關鍵。一方面，由于牛市行情的助推，券商兩融等信用中介業務的不斷攀升，對資本金需求不斷提高；另一方面，新三板業務的增長以及互聯網+證券業務的開展同樣需要券商資本金的支持，資本金實力高低將決定券商業務規模的大小，新一輪融資大潮的啟動也成為必然。
盡管券商對外融資的速度不斷加快，但由于兩融業務規模不斷增長，券商行業整體面臨資本金補充的壓力，不少證券公司仍然為“找錢”問題倍感焦慮。華南某券商機構高管透露，當前不少同行業機構尤其是小型券商的資本金根本無法滿足兩融規模的增長，加上風控指標逐漸逼近最高限額、大股東資本支持有限、初始規劃資本金戰略難以匹配當前市場變化等因素，券商對資金的需求前所未有的強烈，加快融資節奏、拓展資金來源才是解決當前兩融額度吃緊的主要方式。
實際上，不少券商正是為快速補充資本金而選擇赴港上市的融資方式，盡管這種融資方式需要面臨相對較高的融資折價率的問題。比如廣發證券H股發行日，相較當時公司A股股價，存在50%折價，而此前已在H股上市的中信證券、海通證券也分別存在一定比例的折價問題，而對于華泰證券發行價確定，有市場人士預測可能存在65%的折價率，甚至折價幅度更大。
上述券商高管表示，盡管折價率較高，但是相比A股定增、IPO發行等融資方式而言，H股上市的審批周期較短、程序更為簡單、融資效率也會較快。從估值來看，由于AH股之間存在價差，港股低估值也能吸引更多國際資本的進場，后續估值抬升的預期較強，反而會彌補由融資折價帶來的損失。