廣發證券:美國7月財政赤字實質收窄約100億美元
導讀：受日歷因素影響,財政赤字高于去年同期2013年7月份美國聯邦政府財政赤字約為976億美元,受日歷因素影響高于去年同期的696億美元。由于2012年7月1日為周日,部分應在當年七月支付的應付款項被迫提前支付,導致當年七月總體支出規模減少約360億美元。
事件:
7月份美國聯邦政府財政赤字約為976億美元,高于去年同期的696億美元,但截止至7月份的本財年頭10個月的財政赤字總額較去年同期下降38%。
我們與市場不同的觀點:
主要觀點:
剔除日歷影響之后,財政赤字同比實質下降約100億元。近期美國經濟好轉和伴隨的就業改善以及“財政懸崖“解決議案的實施,同時從收入和支出兩端緩解了赤字壓力。我們預計隨著美國經濟復蘇持續性的不斷增強,財政赤字規模將繼續緩慢縮減。
受日歷因素影響,財政赤字高于去年同期2013年7月份美國聯邦政府財政赤字約為976億美元,受日歷因素影響高于去年同期的696億美元。由于2012年7月1日為周日,部分應在當年七月支付的應付款項被迫提前支付,導致當年七月總體支出規模減少約360億美元。而2013年7月卻未出現這種狀況。排除日歷因素造成的影響,實際上2013年7月的財政赤字規模與去年同期相比應下降約100億美元。
三原因致使財政赤字總額下降截止至7月份的本財年頭10個月的財政赤字總額較去年同期下降38%,主要原因如下:(1)美國經濟持續好轉,使得稅基擴大,收入自然隨之增加(2)美國民主、共和兩黨在2012年12月31日達成解決“財政懸崖”的妥協議案,聯邦政府采取了緊縮措施提高稅率并削減支出;(3)上半年的失業率持續下降,7月份的失業率更是創下2008年12月以來新低,伴隨著失業人口的減少,社保開支降低。
經濟持續好轉,赤字規模將繼續縮小隨著經濟的不斷好轉,財政收入會進一步增加,雖然支出也將會隨之增加,但從政策合理角度來看,已經無必要繼續實施高赤字策略。但由于迅速大幅削減財政赤字的會拖累經濟,因此預計未來赤字將呈緩慢縮減趨勢。
(研究員:俞沖 劉霞 李體欣 )
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