申銀萬國：今年經(jīng)濟增長8.2% 看好五大消費熱點
1月28日，申銀萬國證券研究所發(fā)布最新研究成果，上調(diào)2013年經(jīng)濟增長率至8.2％。申萬研究認為，外需倒逼、人口拐點、新型城鎮(zhèn)化加快實施標志著中國經(jīng)濟進入一個新的時期。申萬研究還認為，新型城鎮(zhèn)化是以人為本的城鎮(zhèn)化，對于提升消費具有重要意義。從總量上看農(nóng)民進城能夠真正享受消費的增長效應(yīng)，成為促進消費增長的新引擎。而從結(jié)構(gòu)上看，看好五大消費熱點：1、中西部以及三四線城市消費；2、醫(yī)藥、環(huán)保、安防和食品安全等具有外部性的消費；3、住房和家居性消費；4、旅游等休閑消費；5、低空開放游艇等新消費熱點。
2012年4季度經(jīng)濟增長7.9％，標志著從2010年1季度以來的GDP下降趨勢結(jié)束，上升趨勢開始，印證了此前一直強調(diào)的經(jīng)濟周期將從4季度開始告別衰退進入復蘇的判斷。由于消費和服務(wù)業(yè)更加穩(wěn)定的表現(xiàn)，所以上調(diào)2013年經(jīng)濟增長至8.2％。
申萬研究認為，新時期下，前述三大因素決定居民消費將保持更加穩(wěn)定的增長：首先，穩(wěn)定就業(yè)和收入分配政策將推動居民收入穩(wěn)定增加，有望推動消費持續(xù)增長；其次，由于第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展能夠提供更多的消費供給，因此，伴隨國內(nèi)第三產(chǎn)業(yè)占比的持續(xù)提升，消費將獲得持續(xù)的增長動力；再者，國家實施的譬如消費信貸等一系列改善消費環(huán)境的政策，將進一步擴大消費增長的空間。
研究發(fā)現(xiàn)，倚重內(nèi)需消費是中國經(jīng)濟發(fā)展的必然選擇，新型城鎮(zhèn)化也是啟動內(nèi)需的重要舉措。如果農(nóng)村集體用地實現(xiàn)流轉(zhuǎn)，有望盤活20萬億資產(chǎn)池，拉動農(nóng)村內(nèi)需消費，推進新型城鎮(zhèn)化，深圳土改在這方面是“積跬步以行千里”。
申萬研究預(yù)測，內(nèi)需消費助力本輪復蘇。2012年4季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)亮麗，申萬宏觀認為內(nèi)需消費是主要推動力，并將2013年GDP將7.8％上調(diào)至8.2％，投資者心中的投資時鐘正在向更為確定的復蘇轉(zhuǎn)變。
申萬策略認為，資本市場仍將活躍。春季股市活躍的趨勢實際上從2012年12月已經(jīng)開始，3月前經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)仍有望延續(xù)復蘇趨勢，為市場活躍提供良好溫床，維持近期觀點，市場仍將有較強的活躍度。
申萬提醒機構(gòu)投資者，要著眼內(nèi)需消費，布局長遠。配置金融做Beta，在內(nèi)需消費產(chǎn)業(yè)鏈上尋找Alfpha，繼續(xù)看好零售、家電、家具、汽車甚至是家紡在內(nèi)需消費拉動下長期的發(fā)展空間和投資機會。要關(guān)注內(nèi)需復蘇過程中，價格敏感型行業(yè)的主題性機會（如申萬研究所近期推薦的焦煤、鉬、草甘膦等等） 。
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