西部證券: 政策預(yù)期催生超跌反彈行情
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大勢(shì)研判
在周二初步企穩(wěn)的基礎(chǔ)上，周三滬深兩市展開(kāi)了報(bào)復(fù)性上漲，滬指一舉突破了5日、10日、20日多條均線壓制。個(gè)股呈現(xiàn)普漲格局，題材股全線飄紅，水泥、建材、地產(chǎn)等城鎮(zhèn)化概念股漲幅居前，成交量顯著放大。
周三的上漲與消息面有緊密的關(guān)系。中央政治局會(huì)議12月4日召開(kāi)，會(huì)議釋放明年經(jīng)濟(jì)政策信號(hào)，包括保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性、扎實(shí)推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域改革等。這為市場(chǎng)進(jìn)一步明確了2013年經(jīng)濟(jì)著力點(diǎn)和大方向。周三大盤(pán)的暴漲是對(duì)政治局會(huì)議的正面解讀，將行情帶入了政策預(yù)期主導(dǎo)的階段。
技術(shù)上，滬指在探底1949點(diǎn)之后迎來(lái)了量?jī)r(jià)齊升的超跌反彈行情，MACD柱狀由綠轉(zhuǎn)紅，空頭已成強(qiáng)弩之末；KDJ指標(biāo)也在超賣(mài)區(qū)域出現(xiàn)低位金叉，短線指標(biāo)均顯示多頭目前占據(jù)上風(fēng)。尤其是周三量能的放大說(shuō)明有增量資金入場(chǎng)，為市場(chǎng)反彈提供動(dòng)能。
近兩日，以房地產(chǎn)、水泥、建材板塊為代表的城鎮(zhèn)化概念股持續(xù)發(fā)酵，正是由于政治局會(huì)議中提出要積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化而引發(fā)的政策預(yù)期與宏觀經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)和地產(chǎn)、建筑、鐵路基建行業(yè)觸底回暖的現(xiàn)實(shí)的共同作用下，催生了這一板塊受到市場(chǎng)的強(qiáng)烈關(guān)注。以房地產(chǎn)行業(yè)為例，相關(guān)房地產(chǎn)數(shù)據(jù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的勢(shì)頭，11月地產(chǎn)銷(xiāo)量環(huán)比10月增長(zhǎng)17.3%。在銷(xiāo)售回暖之際，各地土地市場(chǎng)進(jìn)一步趨暖，北上廣深等一線城市近期不斷有“地王”出現(xiàn)。另一方面，前三季度，隨著銷(xiāo)售的回暖，房地產(chǎn)上市公司存貨壓力獲得緩解，償債能力得到較好提升，負(fù)債水平也有較好改善，同時(shí)從三季報(bào)的預(yù)收款情況看，房地產(chǎn)板塊仍保持了較高的業(yè)績(jī)鎖定性，穩(wěn)定增長(zhǎng)可期。房地產(chǎn)行業(yè)基本面的改善不僅令地產(chǎn)股的估值水平得以提升，更令市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的希望加強(qiáng)。管理層對(duì)地產(chǎn)的調(diào)控政策除房產(chǎn)稅低稅負(fù)、小范圍試點(diǎn)外，預(yù)計(jì)年內(nèi)調(diào)控難加碼。可以說(shuō)，以房地產(chǎn)為代表的城鎮(zhèn)概念股的走強(qiáng)，是基于政策預(yù)期和業(yè)績(jī)預(yù)期的共振作用。在當(dāng)前投資熱點(diǎn)十分匱乏的情況下，城鎮(zhèn)化概念的興起無(wú)疑為市場(chǎng)注入了一針興奮劑，從資金流向看，機(jī)構(gòu)資金流入幾大權(quán)重板塊的跡象明顯。
在經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)，尤其是政策預(yù)期明確的背景下，大盤(pán)經(jīng)過(guò)前期慘烈的下跌行情，將市場(chǎng)浮籌清洗充分，12月限售股解禁高潮和年底機(jī)構(gòu)結(jié)算引發(fā)的資金面緊張等利空已基本提前消化釋放，市場(chǎng)短期存在由政策預(yù)期引發(fā)的超跌反彈的動(dòng)能，但反彈空間仍需觀察成交量的持續(xù)性。操作上建議投資者重點(diǎn)關(guān)注與城鎮(zhèn)化相關(guān)的基建、地產(chǎn)等板塊。
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