私募紛紛裁員 研究員淪為行業炮灰
一家私募經營困難時，裁員成為一種不得已之舉，私募研究員往往首當其沖。
證券時報記者日前拜訪一家位于上海民生路的陽光私募，看到該私募公司里只剩下三位合伙人、一位前臺和一位打掃衛生的阿姨。該私募公司總經理告訴 記者，公司現在沒有研究員。原先有兩位研究員，但數月前已裁掉。“比如鋼鐵行業幾年內可能都沒戲，沒必要花費一個人力一直盯著一個鋼鐵行業研究。”
私募行業危機還在蔓延，今年10月全國共發行33只陽光私募信托產品，創2011年以來月發行量的新低。2012年以來，提前清算的陽光私募基金已達到105只。日前上海、深圳的一些一線私募也在紛紛裁員。
除受股市低迷的沖擊，由此而產生的私募研究員價值何在的問題更令人深思。目前私募行業仍處于發展初期，私募研究員的成長和發展路徑并不清晰。賣 方研究注重的是邏輯性，是在賣觀點和想法，買方研究注重的是效果。尤其是，私募傾向于推薦能即刻賺錢的股票，而這種功力并非幾年工作經驗所能積累出來。
人才的培養往往涉及公司穩定乃至行業的發展，但目前國內私募公司很難有三年五年發展規劃，往往是過了今年再看明年。一位名校研究生在公募的發展 路徑是先做三年研究員，之后再任兩年基金經理助理，經過五六年后就可以管理一只基金，然而在陽光私募行業，研究員成長路徑并沒有這么順利。
一些有所謂公募框架的中大規模私募公司，其與公募相似之處僅體現在銷售服務方面，而非投研體系和人才梯隊建設上。在一家陽光私募公司中，由研究 員做到基金經理乃至合伙人，幾乎是鏡中花水中月，即使做到基金經理，名義上管理一兩只私募產品，投資的最終決策權很多時候還是掌握在老板手中。
私募研究員轉行也非易事。公募行業不接納私募投研人員幾乎是一條不成文的規矩，原因在于往往研究員對自己研究的行業和領域有延續性，但公募行業監管很嚴，假如一位研究員跳到公募后推薦的股票是其在私募時曾經推薦過的，這其中可能存在的潛在利益輸送問題很難解釋清楚。
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