映象財經

　　“4月20日簽署合作協(xié)議、9月30日通過美國海外投資委員會（CFIUS）審查、11月30日完成交割。”12月12日，備受矚目的艾派克“蛇吞象”并購利盟國際有限公司（Lexmark）新聞發(fā)布會上終于落地。 

　　據(jù)了解，本次收購為打印行業(yè)最大規(guī)模跨國并購，交易金額達39億美元（約為260億人民幣）。由于“買方”與“賣方”公司在營收和資產規(guī)模上相差懸殊，這起并購被業(yè)內稱為“蛇吞象”，但巨額收購背后，“買方”并非只有民企艾派克。 

　　艾派克董事長汪東穎在接受《華夏時報（公眾號：chinatimes）》記者采訪時笑著談起了業(yè)內對于此次并購的評價，“有人說是‘蛇吞象’，也有人說是‘窮小子娶了洋媳婦’。但我們認為，或者叫‘洋媳婦愛上窮小子’更加合適”。 

　　“愛上”的背后是努力求突破、求發(fā)展之路上的“心有靈犀”，更是核心力量“旗鼓相當”時的“惺惺相惜”。汪東穎稱，聯(lián)姻的背后當然更離不開金融資本方——太盟投資集團（PAG）和君聯(lián)資本，且艾派克大股東珠海塞納科技提供了部分資金，并由中信銀行作為主要協(xié)調的金融借貸機構，才得以完成這次并購。 

　　公開資料顯示，太盟投資集團作為亞洲最大四人股權投資公司之一管理資本金總額超160億美元；君聯(lián)資本定位中國創(chuàng)新成長企業(yè)初期風險投資和擴展期成長投資，管理基金達30億美元元，是艾派克的早期2007年的投資者，此后以成長期投資著稱。 

　　《華夏時報》記者查閱艾派克2016年11月23日公告顯示，在這一案例中，艾派克引入太盟投資、君聯(lián)資本機構入局，巧用銀行貸款，成為這次并購成功的關鍵要素。 

　　根據(jù)開曼子公司I、開曼子公司II、艾派克、太盟投資和朔達投資于2016年11月21日簽署的《認購協(xié)議》，艾派克、太盟投資和朔達投資以自有資金共計出資約15.18億美元（約合人民幣104.74億元），具體為：艾派克出資現(xiàn)金約7.77億美元；太盟投資出資現(xiàn)金約6.52億美元；朔達投資出資現(xiàn)金約0.89億美元。 

　　剩余款項艾派克將取得兩筆銀團貸款。銀團陣容為：由中信銀行股份有限公司廣州分行作為全球牽頭行，中信銀行（國際）有限公司、中信銀行股份有限公司廣州分行、中國進出口銀行和中國銀行股份有限公司紐約分公司作為聯(lián)合牽頭安排行，中信銀行股份有限公司廣州分行作為管理代理行和擔保代理行、中國擔保代理行。 

　　第一筆貸款是：開曼子公司II可以向銀團申請9億美元的并購貸款，在獲得銀團內部審批同意的前提下，還可以額外申請6億美元的貸款；或者向銀團申請15億美元的短期周轉過橋貸款。 

　　第二筆貸款是：合并子公司向銀團申請：①11.8億美元的并購貸款（其中包括等值于10.8億美元的人民幣貸款）；②4億美元的利盟現(xiàn)有債券的再融資貸款；③2億美元的流動資金循環(huán)貸款，由銀團向合并子公司發(fā)放不超過17.8億美元的貸款。 

　　值得注意的是中信銀行副行長張強、君聯(lián)資本董事總經理歐陽翔宇出席了這次發(fā)布會并對收購事件發(fā)表講話。 

　　歐陽翔宇稱，與汪東穎合作已經走過了10年歷程，感覺到這樣一個團隊在產業(yè)發(fā)展中一個優(yōu)勢地位，聯(lián)想投資君聯(lián)資本在未來發(fā)展中不斷為公司提供更多更有利度的資源和支持。 

　　而張強表示，“本項目是中國企業(yè)并購美國科技行業(yè)上市公司金額最大項目，本次交易中信銀行作為全球總協(xié)調行，總牽頭行，聯(lián)合中國進出口銀行，中國銀行，以及中信銀行海外子行，中信銀行國際為本次并購提供總額29.4億美元的綜合服務。” 

　　“中信銀行與銀行參與合作，攜手實現(xiàn)多項業(yè)務進展，境內外靈活運用，并購貸款，可交換債等多項產品組合，為艾派克提供全方位大金額的并購綜合融服務，助力實現(xiàn)技術上快速發(fā)展。”張強稱，中信銀行緊跟中國企業(yè)海外并購市場步伐提前布局并購業(yè)務，今后中信銀行將相應國家2025中國制造“一帶一路”戰(zhàn)略部署，繼續(xù)發(fā)揮境內外投行業(yè)務和綜合業(yè)務優(yōu)勢，為中國企業(yè)走出去提供更多的金融支持。 

　　汪東穎在接受本報記者采訪時給予了中信銀行高度的評論稱之為，國有企業(yè)中的民營企業(yè)精神。而在中信銀行內部則流傳著這樣的“玩笑”稱，珠海分行此單業(yè)務創(chuàng)造了近兩年的業(yè)績收入。 

　　事實上，近年來，隨著經濟的不斷發(fā)展，中國企業(yè)經營實力的逐漸增強，通過海外并購以取得資產、技術、品牌、客戶以及市場等資源，參與國際化競爭，已經成為中國企業(yè)常用的投資方式之一。 

　　商務部數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度我國企業(yè)共實施海外并購項目521個，實際交易金額674.4億美元，涉及18個行業(yè)大類。這一數(shù)據(jù)遠超去年全年544.4億美元的海外并購交易總額，使我國在全球并購交易額中的占比提升到了30%，首次超過美國成為全球跨境并購最大收購國。 

　　其中，民營企業(yè)在2016年前三季度完成了近449宗海外并購交易，接近國有企業(yè)的5倍，并購行業(yè)也由最初的資源、能源標的為主擴展到了基礎設施、醫(yī)療健康、消費品、農業(yè)、不動產、金融、文化教育等多行業(yè)、多領域。其中，信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)的并購有81個，金額達154.8億美元。