同業存單推進料加快 未來銀行分支機構也可發行
首批同業存單成功發行不到一個月，央行近日在官方微博上首次明確表示，未來商業銀行分支機構可發行同業存單。
上海財經大學現代金融研究中心副主任奚君羊對《每日經濟新聞》記者指出，這在一定程度上說明同業存單推進的速度會加快，估計2014年上半年可發行的銀行機構都會相繼推出同業存單。
同時，央行還特別指出同業存單發行利率與Shibor的關系，稱同業存單對提高中長端Shibor的基準性、促進完善貨幣市場基準利率曲線具有積極意義。
中國銀行(2.61, -0.01, -0.38%)國際金融研究所副所長宗良對《每日經濟新聞》記者表示，同業存單利率可以說與Shibor基本一致，前者會隨著后者波動，隨著同業存單的加快發行，它的利率將會成為市場重要的定價標準。
同業存單推進速度將加快
2013年12月7日，央行發布《同業存單管理暫行辦法》，明確同業存單發行主體包括政策性銀行、商業銀行、農村合作金融機構以及中國人民銀行認可的其他金融機構。
近日，央行在官方微博上表示，“同業存單推出初期，發行主體為滿足條件的存款類金融機構法人。未來，符合條件的金融機構可視市場發展情況及本行經營策略，授權其分支機構發行同業存單。”
“這在一定程度上說明同業存單推進的速度會加快，目前首批同業存單已成功發行，個人預計2014年每個月都會有機構發行同業存單，上半年估計可發行的所有銀行都會推出同業存單。”奚君羊告訴《每日經濟新聞》記者。
宗良也指出，這可以說明同業存單推進速度會加快，但每個銀行與分支機構發行的額度要統籌考慮，存單應該標準化，而推廣發行還需一段時間，目前還得觀察首批銀行的發行效果，不過，推廣發行同業存單肯定是未來的大方向，因為未來流動性總體趨緊，同業存單將成為調控市場流動性的重要方式之一。
同時，也有業內人士稱，允許分支機構發行同業存單，意味著未來商業銀行的上海自貿區分行或可率先在總行授權之下試點發行同業存單。
另外，若將來允許商業銀行分支機構發行同業存單，它與同業拆借、同業存款又有哪些區別呢？
央行在其微博上指出，同業存單作為電子化、標準化的貨幣市場創新產品，與同業拆借形成互補，區別于拆借以短期品種為主的特點。同業存單以3個月及以上中長期限為主，可為銀行提供較為穩定的資金來源，利率波動也相對較小，對于提高銀行流動性管理水平，促進貨幣市場平穩運行具有積極意義。
“同業存單與同業存款相比，從期限上看，同業存款期限比較短；從靈活性看，同業存單可以在二級市場進行買賣，靈活性強；從適應面看，隨著同業存單發行的逐步推廣，除銀行之外，未來發行會擴大至一般的個人或企業，適應面更寬。”奚君羊指出。
利于夯實Shibor利率基準性
《同業存單管理暫行辦法》指出：“同業存單的發行利率、發行價格等以市場化方式確定。其中，固定利率存單期限原則上不超過1年，為1個月、3個月、6個月、9個月和1年，參考同期限上海銀行間同業拆借利率(Shibor)定價。浮動利率存單以上海銀行間同業拆借利率為浮動利率基準計息，期限原則上在1年以上，包括1年、2年和3年。”
那么，同業存單的發行利率與Shibor究竟有著怎樣的關系？
“同業存單發行利率以市場化方式確定，并在Shibor基礎上加減點生成。由于同業存單的期限為1個月及以上，對于活躍貨幣市場交易，提高中長端Shibor基準性，促進完善貨幣市場基準利率曲線具有積極意義。”央行在微博上對此解釋道。
奚君羊對《每日經濟新聞》記者指出，二者之間是一種聯動關系，Shibor上升，同業存單利率也會有所上升，在一定程度上能夠提升中長端Shibor的基準性。
宗良也表達了類似的觀點。他認為，同業存單利率與Shibor基本一致，前者會隨著后者波動，隨著同業存單的加快發行，它的利率將會成為市場重要的定價標準。
興業銀行(10.03, -0.11, -1.08%)首席經濟學家魯政委[微博]則認為，同業存單有利于夯實Shibor體系的基準性。目前的現實情況是，Shibor利率體系1個月以內期限的可信度較高，但對1個月及以上期限的利率，市場認可度還不高，同業存單推出并要求參照Shibor定價，能夠大大增強1個月以上期限利率的真實性。
（記者 朱丹丹）
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